报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突反复，LLDPE和PP盘面价格均高位震荡 [2][3] - 下半年投产较多，供求偏宽松，短期因地缘问题价格震荡，临近交割月，需警惕近月合约挤仓或逼仓发生 [2][3] - 交易策略上单边和套利暂无 [2][3] 根据相关目录分别总结 PE基本面变动 供给端 - 我国聚乙烯产量总计66.51万吨，较上周减少0.92%；生产企业产能利用率78.41%，较上周期减少0.73个百分点 [2] - 周内大庆石化等装置集中检修，虽有齐鲁石化等存量检修装置陆续重启，但多在中后期，致产能利用率环比减少 [2] - 线型薄膜排产比例最高，占比28.9%，与年度平均水平相差1.3%；低压注塑与年度平均数据差异明显，占比7.2%，与年度平均水平相差2.7% [2] 需求端 - 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+1.5%，其中农膜、PE管材等开工率均有不同程度提升 [2] - 2026年累计进口量552.46万吨，同比 -31.21%；7月份进口量52.38万吨，同比 -52.68%，环比 +16.59% [2] 成本端 - 除煤制聚乙烯生产成本环比上周持稳外，油制、乙烯制聚乙烯生产成本环比分别上涨14、200元/吨；乙烷制、甲醇制聚乙烯成本环比分别下跌25、90元/吨 [2] 利润端 - LLDPE国产与进口资源价差146元/吨；LDPE国产与进口资源价差597元/吨；HDPE国产与进口资源价差87元/吨 [2] 进出口 - 展示了中国CFR、东南亚CFR、美国海湾FOB、中东FOB等价格走势及PE进口量、出口量、进口依存度等情况 [32][33][39] PP基本面变动 产能产量 - 本周期聚丙烯平均产能利用率环比下降1.78个百分点至67.70%，中石化产能利用率环比上升0.59%至60.69% [3] - 中国聚丙烯产量70.66万吨，较上周期减少1.27万吨，跌幅1.27%，延续下降趋势 [3] - 国内聚丙烯装置周度损失量32.209万吨，环比上周上涨2.96%；其中检修损失量24.012万吨，环比上周上涨4.94%；降负损失量8.197万吨，环比上周下降2.43% [3] 库存情况 - 中国聚丙烯商业库存总量50.37万吨，较上期下降3.72万吨，环比下降6.88% [3] - 生产企业库存量34.77万吨，较上期下降3.57万吨，环比下降9.31%；港口样本库存量较上期涨0.1万吨，环比涨1.40%；贸易商样本企业库存量较上期减少0.252万吨，降幅2.93% [3] 下游需求 - 本周国内聚丙烯平均开工上涨0.30个百分点至45.00%，临近金九传统旺季，部分前期检修装置复产，叠加节前预订单释放，负荷有所回升，但市场以短单为主 [3] 生产成本 - 展示了煤制、外采丙烯、油制备、MTO制备、PDH制等生产成本走势 [77][78][79] 生产毛利 - 展示了进口毛利、外采丙烯生产毛利、MTO生产毛利、出口毛利等情况 [84][85][86] 盘面数据 价差及持仓量 - 从持仓量看，近期PP和PE持仓量增仓上行，投资者谨慎做空 [105] - 从价差看，受海峡冲突加剧影响，L - P价差重新回到冲突之前的水平，近期L - P价差收缩主因主力换月，价差进行了切换 [105]