能系统出口增长，但难以完全抵消欧洲市场的负面影响。不过，新兴市场如中东、拉美需求呈现激增态势 研究员: 黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 ，在一定程度上缓冲了需求端的下滑。综上，若供应压力持续增加，高库存将对下周价格形成较大下行压 免责声明 力。今日在大会预期下，多晶硅出现拉升，预计拉升会持续一段时间，操作建议，逢低布局多单 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 多晶硅产业日报 2025-10-23 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端整体规模大，部分企业减产幅度不及预期，社会库存累积，在产企业数量增加加剧供应压力；需求端疲软，下游光伏产业链需求不振，组件招标价格走低致集中式项目延期，硅片对多晶硅需求缩减，普通料价格逼近成本线，行业整体毛利率收窄；国际上欧洲市场库存高压制进口需求，美国关税政策松动带动储能系统出口增长但难抵消欧洲负面影响，新兴市场需求激增缓冲需求下滑；若供应压力持续增加，高库存对下周价格形成较大下行压力，月度会议结束后多晶硅处于平台震荡预计将持续，操作建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为50310元/吨，环比-405；主力持仓量多晶硅为49016手，环比-3221；多晶硅11 - 12价差为-2360，环比130；多晶硅 - 工业硅价差为41825元/吨，环比-385 [3] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为53000元/吨，环比200；基差多晶硅为2285元/吨，环比-175；光伏级多晶硅周平均价为6.53美元/千克，环比-0.01；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比0 [3] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8485元/吨，环比-20；品种现货价工业硅为9350元/吨，环比0；出口数量工业硅为76642.01吨，环比2635.83；进口数量工业硅为1337.59吨，环比1220.14；工业硅产量为402800吨，环比36000；工业硅社会库存总计为55.2万吨，环比1 [3] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为13万吨，环比0.5；进口数量多晶硅当月值为1292吨，环比286；中国进口多晶硅料现货价为6.9美元/千克，环比0.01；中国进口均价多晶硅为2.62美元/吨，环比-0.25 [3] 下游情况 - 太阳能电池产量为6985.7万千瓦，环比347.5；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比0.01；光伏组件出口数量当月值为129531.29万个，环比-19491.37；光伏组件进口数量当月值为14733.77万个，环比-6706.52；光伏组件进口均价当月值为0.3美元/个，环比0.06；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为32.82，环比0 [3] 行业消息 - 协鑫科技光伏材料业务2025年第三季度扭亏为盈，录得利润约9.6亿元，去年同期亏损18.1亿元，期内利润含出售联营公司税后收益约6.4亿元，剔除后仍实现经营利润 [3]

不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多 免责声明 晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。操作中长线依旧高空为主。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 32720 | -650 07-08月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 800 | -505 | | | 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 27613 | -2822 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 2525 ...