其中的旗舰项目之一是United Solar投资16亿美元建设的太阳能级多晶硅制造设施，计划于2026年建成 投产。 该项目已支持1000多个就业岗位，创造了超过3.17亿美元的本地经济价值，并吸引了国际发展融 资机构的关注。 另一项重点项目是JA Solar在苏哈尔港和自贸区建设的六千兆瓦太阳能电池制造综合 体，总投资4.42亿美元，目前已接近关键建设里程碑。 项目投产后，预计将创造500多个就业岗位，并 进一步巩固阿曼在区域清洁能源供应链中的地位。 该基金在中小型企业及风险投资领域同样保持强劲发展势头。 自成立以来，基金已批准132个中小企业 和风险投资项目，累计承诺投资5670万美元，并通过八个专业投资平台实际投放3740万美元，覆盖种子 阿曼马斯喀特2025年12月18日-- 阿曼未来基金（Future Fund Oman）宣布，2025年基金运作创下历史新 高。随着持续加速推进阿曼经济多元化战略，该基金今年共批准141个项目，承诺投资总额提升至12亿 美元。 该基金由阿曼投资局（Oman Investment Authority）发起设立，承诺在五年内投入52亿美元资 本，目前已成为该地区扩张速度最 ...

苏莱里认为，在相关政策引领下，中国的机器人和健康两大产业将实现突破性发展。"中国的机器 人制造技术已经领先全球了，并且在许多领域得到应用，比如我看过可以建造公路的机器人，可以抗洪 救灾的机器人，而中国的许多医院、酒店内也都有机器人车。"苏莱里说，未来，中国生产的机器人一 定会实现更多功能，并将更广泛地走向海外，深刻变革全球经济及社会面貌。 苏莱里还提及大健康产业，他认为，该产业将继续壮大并向海外市场外溢红利。公共卫生问题威胁 着全球许多人的生命健康，许多地区的民众缺乏药物和医疗救治，前几年的传染病疫情已经给人类敲响 了警钟，中国高速发展的健康产业将推动人类公共卫生水平不断提高。 党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议》（简称"十五五"规划建议），为中国未来五年发展擘画了宏伟蓝图，也为世界各国带来了新的合作 机遇。"'十五五'规划建议表明，中国在接下来的发展中将更加注重高质量。未来，中国不仅是全球最 大的市场之一，还将成为全球高新技术发展与应用的领先者。这是一种真正的可持续发展。"巴基斯坦 可持续发展政策研究所执行董事阿比德·苏莱里接受人民网记者专访时表示，包括 ...

数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国太阳能电池行业竞争现状及投资决策建议报告》 根据中国海关数据显示：2025年10月中国太阳能电池出口数量为12.83亿个，同比增长73.1%，出口金额 为22.58亿美元，同比增长4.4%。 近一年中国太阳能电池出口情况统计图 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 欢迎大家来到消费税小课堂！今天申税小微将带大家一起对电池、涂料的相关税收政策 进行学习，一起来看看吧！ 申税小微 电池、涂料消费税征税范围有哪些？ 自2015年2月1日起，将电池、涂料列入消费税征收范围，在生产、委托加工和进口环节征收，适用税率均为4%。 电池、涂料消费税有哪些税 收优惠政策？ 对 无汞原电池 、金属氢化物镍蓄电池（又称"氢镍蓄电池"或"镍氢蓄电池"）、 锂原电池 、锂离子蓄电池、太阳能电 池、燃料电池和全钒液流 电池免征消费税 。 对施工状态下挥发性有机物（Volatile Organic Compounds,VOC）含量低于420克/升(含)的 涂料免征消费税 。 纳税人生产、委托加工免征消 费税的电池、涂料，留存备查 的资料包括哪些？ 01 02 03 1.省级以上质量技术监督部门认定的检测机构出具的产品检测报告。 2.纳税人可按类别提供检测报告，但纳税人在提供检测报告时应一并报送该类产品明细清单，且明细清单的货物名 称、规格、型号应与会计核算、销售发票内容相一致。 纳税人销售免征消费税的电 池、涂料，应如何开具发票？ 纳税人销售免征消费税的电池、涂料，应按规定 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年中国经济有前高后低态势，投资结构“总体承压、结构分化、新动能发力”，进出口贸易韧性强且结构优化，物价呈“CPI温和回升、PPI持续通缩、消费修复结构性分化”特征 [10][11][13][15] - 中央经济工作会议强调民生和刺激内需，重提“跨周期”调节，延续化解重点领域风险基调，对房地产行业表述有变化 [10] 各目录总结 中央经济工作会议 - 2025年会议更强调民生和刺激内需，形成“民生改善—收入增加—消费升级—经济增长”良性循环；重提“跨周期”调节，补充升级短期调控模式；延续化解重点领域风险基调，房地产行业表述转变 [10] - 2019 - 2025年会议重点包括提振消费、新质生产力、现代化产业体系、科教兴国等多方面内容 [8] 年度观点 - 投资方面，2025年全国固定资产投资同比下降，房地产投资持续下行，工业生产有韧性，高技术与高端制造表现突出 [11] - 贸易方面，2025年中国进出口贸易有韧性，结构优化，汽车出口亮眼，中美贸易恢复慢，中欧贸易政策或收紧 [13] - 物价方面，2025年中国物价呈“CPI温和回升、PPI持续通缩、消费修复结构性分化”特征 [15] 国民经济核算 - GDP方面，展示2013 - 2025年各季度GDP同比及各行业贡献数据 [18][23] - 服务业方面，呈现服务业生产指数、商务活动和业务活动预期等数据 [25] - 工业方面，展示工业增加值分行业同比、主要行业增加值、主要产量等数据 [31][34][36] - 用电量方面，2025年1 - 10月全社会用电量累计同比增长，分产业看各产业用电量有不同增长情况 [43] - 工业企业利润方面，2025年1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长，各行业利润有不同表现 [48] - 工业企业库存方面，截至2025年9月末，规模以上工业企业产成品存货增长，细分行业存货有不同变化 [60] 价格指数 - CPI方面，2025年11月全国居民消费价格同比上涨，各分类价格有不同表现 [66] - PPI方面，2025年11月全国工业生产者出厂价格同比下降，生产资料和生活资料价格有不同变化 [73] - 主要城市房价方面，2025年10月一线城市、二线城市、三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比和环比有不同变化 [85][89] 对外贸易与投资 - 进出口贸易方面，2025年10月中国进出口总值同比下降，对不同国家和地区进出口情况有差异 [98][99] - 重点商品进出口额方面，展示2024 - 2025年多种重点商品出口额和进口额数据 [106][108] - 大宗商品进出口量方面，展示2024 - 2025年多种大宗商品出口量和进口量数据 [110][111] - 外商投资和对外投资方面，未提及相关具体总结内容 固定资产投资 - 固定资产投资额方面，2025年1 - 10月全国固定资产投资同比下降，分产业和行业看投资有不同表现 [122] - 房地产投资方面，2025年1 - 10月房地产开发投资、施工面积、新开工面积、竣工面积、销售面积和销售额同比均有下降 [130][134][138] 国内贸易 - 社会消费品零售方面，2025年1 - 11月全国社会消费品零售总额同比增长，各分类零售额有不同变化 [15][169] 交通运输 - 货物运输方面，展示四种货物运输方式同比运输量和货物运输量数据 [172] - 旅客运输方面，展示四种旅客运输方式同比运输量和旅客运输量数据 [177] - 交通固定资产投资方面，展示九大城市地铁客流量和交通固定资产投资数据 [180] - 运价指数方面，展示CCFI各航线运价指数和SCFIS数据 [182] 银行与货币 - 社会融资规模方面，展示2024 - 2025年新增社会融资规模及各分项数据，以及社会融资规模存量同比数据 [187][188] - 新增人民币贷款方面，展示2024 - 2025年新增人民币贷款及各分项数据 [196] - 货币流动性方面，10月末M1与M2增速下滑，M1与M2剪刀差扩大，前十个月人民币贷款增加 [202] - 利率汇率方面，央行强调合理把握利率水平，人民币兑一篮子货币基本稳定，外汇储备规模上升 [211][227] 财政与就业 - 财政收支方面，展示中央和地方一般预算公共收支、一般公共财政收入和支出数据 [236][240][241] - 就业方面，展示城镇新增就业人数和城镇调查失业率数据 [246] 景气调查 - 全球制造业PMI方面，展示2024 - 2025年全球各地区制造业PMI数据 [249] - 中国制造业PMI方面，2025年11月制造业PMI为49.2%，小型企业成增长主力，高技术制造业逆势扩张 [252][256] - 中国非制造业PMI方面，2025年11月非制造业商务活动指数为49.5%，建筑业逆势回升 [260][263] 美国宏观 - GDP方面，展示2022 - 2025年美国实际GDP环比折年率及各分项数据 [267] - 就业方面，展示美国新增非农就业人数、失业率和劳动参与率数据 [270] - 美债收益率方面，展示美债各期限收益率和收益率倒挂程度数据 [275] - 零售和食品服务销售额方面，展示2024 - 2025年美国零售和食品服务销售额同比数据 [278] - 美联储方面，展示美联储资产结构、联邦基金利率和负债端逆回购金额数据 [279][282]

宏观经济总体态势 - 2025年11月有效需求不足问题依然显著，供给端工业增加值同比4.8%基本平稳，需求端内需偏弱是主要短板[3] - 模拟的实际GDP指数同比约为4.22%，前11个月累计同比为5.02%，12月面临高基数压力，稳住环比趋势是关键[6] 工业生产与结构 - 11月工业增加值同比4.8%，季调环比0.44%，显示生产真实强度变化不大[3] - 高技术产业增加值同比8.4%形成引领，集成电路产量同比15.6%，工业机器人产量同比20.6%[3][4] - 部分产品产量负增长：智能手机同比-9.1%，太阳能电池同比-3.0%，粗钢同比-10.9%，水泥同比-8.2%[4] 消费需求 - 11月社会消费品零售总额同比显著放缓至1.3%，季调环比-0.42%为年内最低点[3][4] - 通讯器材零售额同比20.6%增速最高，家电同比-19.4%，汽车同比-8.3%等耐用消费品增速最低[4] - “双11”促销力度下降、地方补贴退坡等因素叠加影响消费数据[4] 固定资产投资 - 11月固定资产投资当月同比-11.1%，季调环比-1.03%，资本形成率偏低[3][5] - 分项看：制造业投资同比-4.5%（降幅收窄），地产投资同比-30.1%（降幅扩大），大口径基建投资同比-11.9%[5] - 四季度初下达5000亿元政策性金融工具，对应总投资约7万亿元，其影响有待后续观测[5] 房地产市场 - 地产系指标低位徘徊：销售面积同比-17.1%（降幅略收窄），销售额同比-24.7%（降幅扩大）[3][5] - 房价继续下行：11月70城新建商品住宅价格指数环比-0.4%，二手住宅环比-0.7%[5] - 房地产开发到位资金当月同比大幅下降32.3%[6] 政策与风险提示 - 中央经济工作会议定调切中“供强需弱”等主要矛盾，政策短期加力空间打开[7] - 报告提示外部环境变化、地缘政治、欧美经济下行、货币政策力度等多重风险[7]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：郭磊宏观茶座 广发证券首席经济学家 郭磊 摘要 第一，从11月经济数据来看，有效需求不足的情况依然显著。供给端大致平稳，工业增加值同比 4.8%，较前值小幅放缓0.1个点，基本可以解释为基数变化带来的波动；需求端分化明显，出口增速反 弹，偏弱依旧在内需：固定资产投资同比大致持平前值-11%左右的低位；房地产销售面积降幅略有收 窄，但销售额同比降幅扩大；社零同比显著放缓至1.3%。 第二，工业增加值季调环比为0.44%，高于10月，和前10个月的环比均值大致持平，显示工业生产真实 强度变化不大。高技术产业增加值同比达8.4%，形成引领，产量保持高速增长的包括集成电路、工业 机器人；增速偏高但有所放缓的是发电设备、新能源汽车；相对中高增长的是有色金属。部分化工产品 （乙烯、化纤）产量增速亦并不算低。智能手机、太阳能电池产量同比负增长；粗钢、水泥等建筑业产 品同比负增长。 第三，社零季调环比-0.42%，低于6月的-0.33%，属于年内最低点。从限额以上主要门类来看，绝对增 速最高的是通讯器材，同比达20.6%；同比增速较前值变化较大的 ...

文章核心观点 - 2025年11月中国经济数据显示有效需求不足的情况依然显著，供给端大致平稳，但需求端分化明显，主要短板在于内需，具体表现为消费、固定资产投资和房地产市场的疲弱 [1][5][7] - 中央经济工作会议的最新定调切中了“国内供强需弱”的主要矛盾，11月经济数据出炉后，政策短期加力的空间已经打开 [7][17] 宏观经济整体表现 - **供给端平稳**：11月工业增加值同比增速为4.8%，较前值小幅放缓0.1个百分点，基本可归因于基数波动 [1][5] - **需求端分化**：出口同比增速反弹至5.9%，但内需偏弱，固定资产投资同比大致持平于-11%左右的低位，社会消费品零售总额同比显著放缓至1.3% [1][5][6] - **模拟GDP增长**：11月按两种方法模拟的实际GDP指数同比均值约为4.22%，使得前11个月实际GDP累计同比达到5.02% [4][17] - **12月增长压力**：12月工业和服务业均面临“924”政策影响下的较高基数，去年12月工业增加值同比达6.2%，社零基数也较11月抬升0.7个百分点，稳住短期经济环比趋势对实现全年目标较为关键 [4][17] 工业生产与结构 - **生产强度稳定**：11月工业增加值季调环比为0.44%，高于10月的0.17%，与前10个月的平均环比0.45%大致持平，显示真实生产强度变化不大 [2][8][9] - **高技术产业引领**：高技术产业增加值同比达8.4%，增速高于前值的7.2% [8][10] - **主要产品产量分化**： - 保持高速增长：集成电路产量同比15.6%，工业机器人产量同比20.6% [8][10] - 增速偏高但放缓：发电设备产量同比9.9%（前值16.9%），新能源汽车产量同比17.0%（前值19.3%） [8][10] - 相对中高增长：有色金属产量同比4.7% [8][10] - 化工产品不低：乙烯产量同比7.3%，化纤产量同比6.4% [8][10] - 同比负增长：智能手机产量同比-9.1%，太阳能电池产量同比-3.0%，粗钢产量同比-10.9%，水泥产量同比-8.2% [8][10] 消费市场 - **消费环比走弱**：11月社会消费品零售总额季调环比为-0.42%，低于6月的-0.33%，属于年内最低点 [2][11] - **品类增速差异显著**： - 绝对增速最高：通讯器材零售额同比达20.6% [11] - 增速变化较大：金银珠宝（同比8.5%，前值37.6%）、烟酒（同比-3.4%，前值4.1%）、日用品（同比-0.8%，前值7.4%）、体育娱乐用品（同比0.4%，前值10.1%）、家具（同比-3.8%，前值9.6%） [11][12] - 绝对增速最低：家电零售额同比-19.4%，汽车零售额同比-8.3% [11][12] - **消费疲弱原因**：可能包含基数影响、金价波动等非内生因素，同时“反内卷”背景下电商平台“双11”促销力度下降、重质不重量导致今年与去年形成较大的季节性落差，耐用消费品则受基数高、需求脉冲释放充分、地方补贴退坡、促销力度下降等多因素叠加影响 [2][11] 固定资产投资 - **投资持续低迷**：11月固定资产投资季调环比-1.03%，略高于前值的-1.5%，与3月开工季以来环比均值-1.02%大致相当，当月同比为-11.1%，大致持平于前值的-11.2% [3][12] - **分项表现各异**： - 制造业投资：当月同比-4.5%，降幅较前值（-6.7%）有所收窄 [12][13] - 房地产投资：当月同比-30.1%，降幅较前值（-23.1%）扩大 [12][13] - 基建投资：大口径同比-11.9%，小口径同比-9.7%，变化不大 [12][13] - **政策性工具影响待观察**：四季度初下达的5000亿政策性金融工具对应项目总投资约7万亿元，部分项目应落于制造业和基建，但基建数据中尚未看到明显影响特征，可能因开工淡季，需待明年一季度继续观测 [3][12] - **累计与结构性影响**：今年前11个月固定资产投资累计同比为-2.6%，不含房地产的固定资产投资同比为0.8%，固投所代表的资本形成率偏低可能是经济部分领域存在收缩力量、行业中观景气度分化的源头之一 [3][12] 房地产市场 - **指标低位徘徊**：销售面积同比降幅略有收窄至-17.1%，但销售额同比降幅扩大至-24.7%；新开工面积同比降幅略有收窄至-27.6%，但施工面积同比降幅大幅扩大至-40% [3][16] - **房价持续下行**：11月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比-0.4%，略好于10月的-0.5%，但降幅在年内仍处次高点；二手住宅价格指数环比-0.7%，持平前值，降幅仍处于年内高点 [3][16] - **资金面紧张**：11月房地产开发到位资金当月同比下降32.3%，其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款均同比大幅下降 [16] - **政策必要性**：推动房地产量价的止跌回稳仍具备必要性和现实性 [3][16] 政策定调与展望 - **中央经济工作会议定调**：明确指出“国内供强需弱矛盾突出”、“必须充分挖掘经济潜能”，并提出“推动投资止跌回稳”、“深入实施提振消费专项行动”、“着力稳定房地产市场”等方向，均切中当前经济主要矛盾 [7][17] - **政策加力空间打开**：11月经济数据出来后，政策短期加力的空间已经打开 [7]

【环球时报综合报道】编者的话：中国贸易顺差在今年前11个月首次突破1万亿美元，这一数据在国际 舆论场持续引发回响。一方面，多方看到中国出口的强劲韧性，在贸易保护主义上升、少数国家不断施 加限制的情况下，中国展现出作为制造大国、出口大国的竞争力优势。另一方面，美欧一些国家也有人 延续以往双标做法，选择性呈现中国外贸数据，并刻意将其与"倾销""产能过剩""威胁"等标签进行捆 绑，歪曲解读。 从今天起，《环球时报》推出"读懂中国贸易顺差"深度认知系列报道，用两期文章还原中国外贸数据的 本来面貌，梳理顺差产生的根本原因及影响因素，解析中国外贸为全球经济社会发展作出的贡献。也要 看到，美欧一些国家采取双标做法和限制措施，破坏全球贸易平衡和贸易秩序。只有在一个开放的全球 市场、友好的贸易环境中，各经济体才能共同保证长期的贸易平衡和利益共享。 多元化市场增强出口韧性，进口数据持续稳步增长 中国前11个月贸易顺差突破1万亿美元、创下历史新高的主要原因是中国外贸的强大韧性。从出口商品 主要国别来看，海关总署发布的最新数据显示，今年前11个月，东盟是我国第一大贸易伙伴，贸易总值 6.82万亿元，其中我国对东盟出口4.29万亿元， ...

"今年，我们的外贸工作不仅数据亮眼，质量也优中有升！在郑州航空港快速度、高质量、超常规发展中，我们培育了外贸新增长点。"郑州航空港区招商 工作部相关负责人说，一是二手车出口业务实现"零"突破，二是依托比亚迪新能源汽车生产基地、富士康储能等新型产业项目建成投产，电动载人汽车、 锂电池、太阳能电池进出口份额不断增加，外贸竞争新优势逐渐显现。 其中，郑州新郑综合保税区表现抢眼，进出口总值达4207.9亿元，增长16.9%，规模稳居全国综保区第二位，11月单月更跃居全国第一。 【大河财立方消息】据河南郑州航空港发布，作为河南对外开放的"龙头"，郑州航空港再次交出硬核答卷：2025年1月至11月，全区实现进出口总值 4440.9亿元，超去年全年外贸规模，同比增长20.1%，占全省半壁江山，持续巩固外贸"压舱石"地位。 责编:史健 | 审核:李震 | 监审:古筝 ...