本周多晶硅 n 型复投料成交价格区间为 3.40-3.80 万元 / 吨，成交均价 3.71 万元 / 吨，环比上涨 6.92% 。 n 型颗粒硅成交价格区间为 3.40-3.70 万元 / 吨，成交均价 3.56 万元 / 吨，环比上涨 6.27% 。 本周硅料价格延续涨势，报价区间提升至 4.5-5.0 万元 / 吨。 本周多晶硅报价大幅 上调 25%-35% ， 但新订单成交量有限。此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏 损运营，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合 " 不低于成本销售 " 的价格法规 要求 ，硅料企业一次性提价至综合成本线之上 。在下游各环节市场价格尚未企稳的 情 况下，硅片企业短期内仍持观望态度，暂未大规模接受涨价，因此本周硅料新单成交 清淡 。值得注意的是，本周虽新增订单较少，但受涨价预期 驱动 ， 前期已签订单执 行力度有所增强，下游催单意愿强烈，与前期频繁毁单形成鲜明对比 。可见，硅料市 场已呈现触底企稳的态势。 关于后市预期：目前国内在产多晶硅企业 9 家，受地理位置、资源禀赋差异影响， 综合成本各不相同，硅料报价亦呈现分化。在有限的下游需求下，品质差异不大且价 格相对 ...

前五月光伏装机情况 - 2025年1-5月国内光伏新增装机达197 85GW 同比增长149 97% 其中5月单月新增装机92 92GW 创历史新高 环比增长105 48% 同比暴涨388 03% [1] - 前5月装机量已达2024年全年277 17GW的71 38% 主要因政策切换导致"430"和"531"抢装效应 3-5月出现爆发式增长 [1] - 年初协会预测2025年光伏新增装机215-255GW 彭博新能源财经预测302GW(同比+8 63%) 剩余7个月平均新增装机或仅14 9GW/月 [2] 供需格局与价格走势 - 多晶硅供应端11家企业基本降负荷 6月排产无显著变化 西南地区因丰水期电价下调存增产预期 7月小厂减产但大厂开工未定 [3] - 需求端抢装结束后分布式订单锐减 集中式项目支撑有限 海外市场承压 硅片/电池片/组件环节均下调排产 拉晶企业压价严重 [3] - 多晶硅库存压力仍存 企业间差异较大 前期签单使整体库存有所下滑 [3] - 多晶硅主力08合约最低逼近30000元/吨 短期存反弹需求但中长期或维持低位震荡 [7] 后市策略 - 下游拉晶企业建议在盘面低点买入套保锁定成本 硅料企业可考虑09合约逢高卖出套保平滑利润波动 [7]

多晶硅期货价格走势 - 6月19日盘中多晶硅期货主力合约最低下探至32680 0元 收盘报32845 0元 跌幅2 17% [1] - 广州期货和中金财富期货均认为多晶硅价格将维持震荡偏弱格局 [1] 基本面分析 - 终端需求转弱导致硅片环节价格承压 硅片企业对多晶硅采购压价情绪浓厚 [1] - 硅业分会数据显示n型复投料成交均价为3 44万元 吨 周环比下降6 27% 现货价格明显下跌 [1] - 西南地区供应存在复产预期 但北方减产执行情况仍需观察 供应端存在不确定性 [1] 市场情绪与估值 - 市场整体交投清淡 活跃度持续下降 悲观情绪未有效释放 [1] - 期货与现货价格贴近 估值处于合理区间 缺乏系统性机会 [1] - 工业硅价格虽有小幅反弹 但终端需求疲弱导致价格传导不畅 [1] 后市展望与策略 - 广州期货建议逢高做空 主力合约参考区间33000-36000元 [1] - 中金财富期货认为短期内难有趋势性机会 维持震荡偏弱判断 [1] - 多晶硅价格持续下行可能压制工业硅价格上涨空间 [1]

本周多晶硅价格出现下降。 n型复投料成交价格区间为3. 2 0-3. 5 0万元/吨，成交均价3. 44 万元 /吨，环比下降 6.27 %。n型颗粒硅成交价格区间为3. 30 -3. 40 万元 /吨，成交均价为3. 35 万元 /吨，环比 下降 2.90% 。 p型多晶硅 暂无批量成交。 光伏展后多晶硅签单数量较少，价格再度下滑。具体来看，一线大厂在目前下游要价极低的情 况下接近无法成交，其余企业价格松动较为严重。据了解，价格下跌的主要原因如下：其一为受下 游硅片产品售价急速下跌，原料价格预期随之下调。目前下游企业普遍储备了一定量的硅料库存， 新签单压价较为严重。其二为硅料企业本月产能置换情况逐渐展开，短期内呈现产量增加的态势， 市场认为减产幅度不及预期，难以做出积极反应。其三为前期部分企业为保现金，被迫以低价去 库，下游企业原料价格心理价位已经形成，暂时无法接受更高价格。 截至目前，多晶硅在产企业数量为 11 家，基本全部处于降负荷运作状态。本月部分多晶硅产 能即将恢复生产，带来一定产量增量， 6 月份产出预期上调环比约 8% 。 （阎晓宇） ...

（阎晓宇） 本周多晶硅有一定的成交量，价格再度出现下滑。n型复投料成交价格区间为3.50-3.80万元/吨，成 交均价3.67万元/吨，环比下降2.13%。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万 元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为2.80-3.30万元/吨，成交均价为3.07万元/吨，环比下降 1.92%。 本周行业成交均价出现下降。具体来看，一线大厂及颗粒硅价格较为稳定，部分企业的混包料或搭 配售卖产品价格下滑较为严重。造成本周价格下跌的主要原因仍为需求萎缩。企业在价格持续下行周期 销售压力较大，部分企业迫于出货压力或检修压力跟随主流价格跌价出货。目前非头部企业的低价库存 基本售空，仅剩少量产线转换中的开炉料。后续价格走势需密切关注下游企业排产和采购节奏。就目前 情况看暂未得到改善，本月硅片端开工将较上月有轻微下滑，故下游企业仍以谨慎采购性价比优先的产 品为主。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。6月多晶硅企业提升开工 率的传言较多，经了解后多为产线切换或产能置换，6月份整体产出基本持稳，并未增加供应压力。7月 多晶硅企业新增2家企业 ...

价格动态 - n型复投料成交均价为3.75万元/吨，价格区间3.60-3.80万元/吨，环比持平 [1] - n型颗粒硅成交均价为3.45万元/吨，价格区间3.40-3.50万元/吨，环比持平 [1] - p型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，价格区间3.00-3.30万元/吨，环比持平 [1] - 节后首周订单成交数量有限，仅3-4家企业有新签订单，价格暂时稳定 [1] 供需分析 - 多晶硅在产企业数量为11家，基本全部降负荷运作 [2] - 2025年5月多晶硅产量10.16万吨，环比上涨2.52% [2] - 本月进行产能置换，部分基地产量增量，当月供应基本稳定 [2] - 预计三季度月度供应量逐渐下降，供需关系缓和 [2] 市场预期 - 下游拉晶厂采购压价力度强，企业挺价难度加剧 [1] - 若价格进一步下跌，更多企业可能加速停产检修 [1] - 终端抢装已结束，但下游仍有硅料采购需求，价格下降空间有限 [1]

本周价格出现下降，主要原因为企业批量成交及下游企业下调原材料采购价格预期两方面。5月前 期成交数量较少，是上下游双方都在观望价格形成，同时下游企业评估自身库存水平，择期进行采购。 截至近期，由于下游并没有做出相应的价格让步，外加硅粉价格下调、西南地区即将进入丰水期，硅料 企业接受了一定程度的价格调整，预期后续价格下调空间较为有限。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。结合近期市场趋势及企业 排产情况，认为6月多晶硅企业即将开始产能置换，月度供应整体维持稳定，后续多晶硅月度产量将会 再度下调并维持在较低水平。 本周多晶硅价格小幅下跌。n型复投料成交价格区间为3.60-3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨， 环比下降2.85%；n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万元/吨，环比下降 4.17%；p型多晶硅成交价格区间为3.00-3.30万元/吨，成交均价为3.13万元/吨，环比持平。 本周多晶硅成交逐渐展开，6月份订单逐步签订，硅料企业在考虑订单规模及成本等综合因素后， 做出了艰难让步，整体价格略有下调。据了解，部分具有价格优势的库存产品已基 ...

多晶硅价格趋势 - n型复投料成交均价为3.86万元/吨，价格区间为3.60-4.10万元/吨 [1] - n型颗粒硅成交均价为3.60万元/吨，价格区间为3.50-3.70万元/吨 [1] - p型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，价格区间为3.00-3.50万元/吨 [1] - 多晶硅整体成交量较少，生产企业对最低价格有共识，短期内观望为主 [1] - 小部分企业订单价格下调，但为非主流产品或库存产品，数量较小 [1] 市场供需动态 - 部分多晶硅企业进入停产或检修状态，反映企业承受亏损的极限 [1] - 即将进入丰水期，本年度无新增复产计划，均为产能置换或小产能替代大产能 [1] - 供应大幅缩减有望缓解供需错配，缓和产业压力 [1] - 在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运行状态 [2] 进出口数据 - 2025年4月多晶硅进口量为954.33吨，出口量为1262.29吨，当月呈现净出口状态 [2]

截至目前，我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月原计划有新增产出的 2 家 企业基本已取消其扩产计划，即将步入检修的 3 家企业也开始逐步减少原料输送。因此预计， 5 月份国内多晶硅产量将减少至 9.6 万吨左右，环比下降约 3% ，在产企业数量或将在 2 季度缩减 至 10 家左右。 （阎晓宇） 本周棒状硅企业暂无成交。 n 型颗粒硅成交价格区间为 3.50-3.70 万元 / 吨，成交均价为 3.60 万元 / 吨，环比下降 2.70% 。 本周棒状硅市场僵持博弈，企业基本无成交。目前下游基本已经没有集中采购时期，多为按照 生产节奏择期少量补库。目前光伏产业链下游产品价格再度呈现下降趋势，下游企业对于原料成本 控制越发严格，多晶硅预期采购价格一降再降，亏损已达到绝大多数多晶硅企业无法接受的程度， 因此多晶硅企业不愿让价成交。出于这种极端市场行情，部分多晶硅企业有意愿将三季度的集中检 修提前至二季度，或者将根据实际的签单情况对开工负荷进行临时调整。 ...

多晶硅市场现状 - 本周多晶硅市场成交量清淡，价格僵持，n型复投料成交均价为4.17万元/吨，n型颗粒硅成交均价为3.90万元/吨，p型多晶硅成交均价为3.40万元/吨 [1] - 多晶硅企业成交数量极少，下游采购需求不足，4月订单难以落地，市场处于僵持状态 [1] - 已成交的较少订单及新签订单处于跌价状态，市场预期较为悲观 [1] 价格持稳原因及未来预期 - 价格持稳主要因实际成交数据不足，部分大厂对外报价有所松动，市场价格暂时稳定因新订单尚未完全落实 [1] - 若近期有较大数量硅料签单，价格将面临不同程度下降 [1] - 二季度末丰水期复产预期给多晶硅企业带来出货压力，但因企业长期亏损现金成本，价格下探空间有限 [1] 多晶硅企业生产情况 - 我国所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月新增1家企业进入检修，小幅缓解价格压力 [2] - 2024年3月多晶硅产量为10.55万吨，增长原因为企业产线优化及正常生产波动 [2] - 4月多晶硅产量预期维持在10.5万吨左右 [2]