报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货盘面低开高走尾盘收跌，持续疲软影响现货情绪，上游工厂出货不畅价格下行 [1][2][4] - 尿素基本面供应充足，八月有企业检修但日产维持高位，本月产量预计减弱，宽松格局未扭转 [1] - 需求端主交割地区农业收单转淡，下游等待秋季肥启动，复合肥工厂刚需托底，内需走弱，虽有出口集港但厂内库存去化幅度减缓 [1] - 大宗商品回调整理影响尿素，叠加内需支撑不足行情偏空，宏观情绪反复行情有回弹可能，但目前基本面未好转维持震荡偏弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2509 合约 1730 元/吨低开高走，尾盘收于 1744 元/吨，涨跌 -0.06%，持仓量 152980 手（-144 手） [2] - 前二十名主力持仓席位中，多头 +1701 手，空头 +3744 手，中原期货净多单增加 2530 手、银河期货净多单增加 1431 手，中信期货净空单增加 3895 手，海证期货净空单减少 2037 手 [2] 现货方面 - 期货盘面疲软影响现货，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素主流出厂价格范围在 1700 - 1750 元/吨，成交重心下移 [4] - 2025 年 7 月 29 日，尿素仓单数量 2900 张，环比上个交易日持平 [3] 基本面跟踪 基差方面 - 以山东地区为基准，基差环比上个交易日走弱，9 月合约基差 26 元/吨（-26 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 7 月 29 日，全国尿素日产量 19.37 万吨，较昨日持平，开工率 82.47% [11]

商品期货市场表现 - 7月2日国内商品多数上涨，多晶硅主力合约涨停（涨幅6.99%），玻璃涨6.48%，工业硅、氧化铝涨超4%，硅铁、生猪、碳酸锂等涨超3%，螺纹、热卷等涨超2%，部分品种涨超1%，下跌品种跌幅均不足1% [1] - 中证商品期货价格指数收报1387.96点（涨幅1%），中证商品期货指数收报1924.31点（涨幅1%） [1] 多晶硅行业 - 中央财经委员会会议提出治理低价无序竞争，推动落后产能退出，市场对"反内卷"预期加强，多晶硅价格受政策预期支撑 [2] - 供应端主产地供给小幅增加，西南产区有复产预期，需求端因二季度抢装潮后三季度需求断档，产业链负反馈传导至硅片产业，多晶硅刚需压价采购为主，价格向上驱动不足 [2] - 盘面预计宽幅震荡，需关注后续政策细则 [2] 玻璃行业 - 光伏玻璃企业计划7月起主动减产，预计规模达30%，对盘面形成支撑 [3] - 终端需求持续下滑，库存虽开始去化但仍处高位，深加工企业刚需维持，供需矛盾不突出，市场情绪偏淡 [3] - 盘面处于历史绝对低位，短时多头情绪发酵但持续性一般 [3] 鸡蛋行业 - 蛋鸡存栏量高位，新开产压力大，供应充足，梅雨季节增加存储成本，下游采购谨慎，蛋价处于同期偏低水平，养殖端持续亏损 [4] - 养殖户淘鸡意愿不强，关注中秋、国庆行情能否加快淘鸡节奏 [4]