白银市场表现与驱动因素 - 现货白银价格在亚盘时段突破每盎司66.80美元，创下历史新高，盘中最高触及66.87美元，成为2025年大宗商品中最强劲的反弹之一 [1][3] - 白银市场已连续第五年出现结构性短缺，开采产出受限，而来自可再生能源、电子产品等工业领域的需求持续扩大，形成供需支撑 [1] - 对全球货币政策宽松和实际收益率走低的预期，降低了持有无息资产的机会成本，吸引了寻求资产多元化和通胀对冲的机构投资者，形成了工业需求与投资需求罕见的共振 [1] - 今年迄今白银涨幅已达129%，远超黄金65%的涨幅，表明白银正在引领黄金上涨，一些资金正从黄金轮动至白银、铂金和钯金 [3] 白银价格目标与技术分析 - 分析师指出，白银已达到其长期目标的最低门槛，只要支撑保持，涨势仍有空间，理想目标区间大约在每盎司75到80美元 [3] - 短期内白银目标位可能指向70美元/盎司，向43至47美元区间的可控回调，可能为最终爆发反弹提供技术结构 [3] - 技术图表显示，目前白银行情为价格上涨趋势，K线支撑位在65.00美元附近 [9] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，但能量柱显示波峰平缓且处于0轴上方能量减弱，市场活跃度减弱 [9] 宏观环境与关联市场影响 - 美元指数今年迄今已下跌约9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅，美元贬值对以美元计价的黄金和白银价格构成支撑 [5] - 市场正等待英国央行、欧洲央行和日本央行的政策决定，日本央行预计将把利率上调至30年来最高，这些政策变动可能进一步影响美元汇率 [5] - 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，继任者人选的不确定性以及政治干预的潜在风险，增加了经济政策的不确定性，进而利好黄金等避险资产 [4] - 如果CPI和PCE数据确认通胀降温，降息预期将进一步升温，若地缘政治局势升级，避险需求将爆炸式增长 [5] 贵金属市场整体展望 - 白银的强势或预示贵金属市场更多轮动行情，黄金作为核心避险资产，其光芒将继续闪耀 [5] - 短期内，黄金有望分别测试4350美元和4380美元阻力位，中长期来看，2026年的经济不确定性或推动金价向更高水平进发 [5] - 综合来看，贵金属市场的未来走势取决于通胀数据、地缘政治、美元走势以及全球央行政策等多重因素的演变 [5]

贵金属市场行情 - 12月17日亚市盘中，现货白银价格首次突破65美元/盎司，最高触及65.63美元/盎司，日内涨幅近3.00%，再创历史新高 [1] - 同期，铂主力合约日内涨幅扩大至4.00%，报512.80元/克；钯主力合约日内涨幅达5.00%，报448.6元/克 [1] - 隔夜伦敦现货黄金冲高回落，现货银铂钯保持偏强走势，金银比降至67.3附近，铂钯价差扩大至240美元/盎司附近 [1] - 现货白银成为2025年大宗商品中最强劲的反弹之一，市场动态正推动其表现远超历史常态 [1] 上涨驱动因素 - 全球白银市场已连续第五年出现结构性短缺，开采产出受限，而来自可再生能源、电子产品等工业领域的需求持续扩大 [2] - 对全球货币政策宽松和实际收益率走低的预期，降低了持有无息资产的机会成本，吸引了寻求资产多元化和通胀对冲的机构投资者 [2] - 本轮上涨受到工业需求与投资需求罕见的共振支撑 [2] 相关经济数据 - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但制造业就业人数已降至2022年3月以来最低水平 [2] - 美国11月失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来新高，但劳动参与率同步上行 [2] - 美国10月非农就业大幅减少10.5万人，8月和9月数据合计下修3.3万人 [2] - 美国11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速，实际薪资增长正在减速 [2] - 就业数据显示相对偏弱趋势，但市场对美联储降息预期未达成共识，导致黄金波动幅度加大 [2] 主要ETF持仓变动 - 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1051.69吨，较前一个交易日维持不变 [3] - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓较上一交易日减少42.31吨，当前持仓量为16018.29吨 [3]