核心交易概述 - 辉瑞与复星医药控股子公司药友制药达成许可交易 获得其自主研发的口服小分子GLP-1R激动剂在全球范围的独家开发、使用、生产及商业化权利 [2] - 交易潜在总金额达20.85亿美元 包括1.5亿美元不可退还首付款、3.5亿美元开发里程碑付款以及至多15.85亿美元销售里程碑款项 [3] - 交易规模与近年同类交易相当 2023-2025年间多家中国药企与外国药企就GLP-1药物达成的许可协议潜在总交易额均在20亿美元左右 [3] 交易的特殊条款与潜在市场 - 合作协议多次特殊注明授权领域为“人类、动物所有适应证的治疗、诊断及预防” 记者尚未发现其他GLP-1许可交易对动物适应证有类似特殊约定 [1][4] - 宠物肥胖市场存在潜力 2022年美国有61%的猫和59%的狗超重或肥胖 2025年美国有4900万只猫和6800万只狗 全球宠物数量已超过10亿 [4] - 一家名为Okava的美国生物科技公司已走在GLP-1动物用减肥药赛道前沿 于12月2日启动在50只猫身上测试GLP-1药物OKV-119减肥效果的临床试验 [5] 辉瑞在GLP-1领域的布局与历史 - 辉瑞在GLP-1药物开发上屡遭挫折 2023-2025年间陆续终止开发3款口服小分子GLP-1 目前仅有一款处于临床II期 [4] - 为加强管线 辉瑞于2025年9月试图以73亿美元收购Metsera公司 经历与诺和诺德竞购后于11月胜出 整体交易价值已超过100亿美元 [4] - 辉瑞历史上曾推出动物减肥药Dirlotapide（非GLP-1药物）用于治疗超重20%的狗 但因胃肠道不良反应于2010年左右自愿停产撤市 [5] - 辉瑞于2012年将其动物保健部门分拆为独立公司硕腾 目前不再持有其股份 硕腾全球治疗高级副总裁表示公司正在探索GLP-1药物在宠物糖尿病及心脏护理等领域的治疗潜力 [6] GLP-1药物市场背景 - GLP-1类药物已获批治疗糖尿病和肥胖症 因肥胖症的消费属性成为当下最热门药物 2025年前三季度全球销售额最高的两款药物均为GLP-1类药物 [3]

长盛基金调研活动 - 长盛基金于10月22日披露近期调研了2家上市公司：科大讯飞和普洛药业 [1] - 调研科大讯飞的形式为业绩说明会及价值在线会议 [1] - 调研普洛药业的形式为投资者电话交流会 [2] 科大讯飞公司亮点 - 公司在不同行业多年的规模化应用积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据 [1] - 公司与阿里巴巴一直有良好的交流合作 [1] - “讯飞星火大模型”升级至V40版本，其底座能力对标GPT-4 Turbo，多模态能力和智能体能力显著提升 [1] 普洛药业公司亮点 - 公司与多家全球领先的宠物药公司建立了长期密切的合作关系 [2] - 公司现有多个品种用于老年化人群，例如琥珀酸美托洛尔缓释片和吲达帕胺片用于高血压 [2] - 公司现有医美原料相关业务规模超2亿元，短期聚焦化妆品原料、美容产品、胶原蛋白，远期可能布局肉毒素等更多品类，并已通过国际知名化妆品公司审计 [2] 长盛基金管理概况 - 长盛基金成立于1999年，资产管理规模（全部公募基金）为963.09亿元，在210家公司中排名第64 [2] - 非货币公募基金资产管理规模为654.87亿元，排名第63/210 [2] - 管理公募基金数量为139只，排名第57/210，旗下公募基金经理为22人，排名第64/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长盛城镇化主题混合C，最新单位净值为2.67，近一年增长84.29% [2] - 旗下最新募集产品为长盛中证A500指数增强A，类型为股票指数型，集中认购期为2025年9月30日至2025年11月21日 [2] 相关ETF市场数据：食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日价格下跌1.36% [5] - 市盈率为20.39倍，最新份额为118.6亿份，增加了2.1亿份 [5] - 主力资金净流出527.1万元，估值分位为19.58% [5] 相关ETF市场数据：游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日价格下跌0.54% [5] - 市盈率为42.02倍，最新份额为75.7亿份，增加了1.5亿份 [5] - 主力资金净流入2103.8万元，估值分位为60.66% [5] 相关ETF市场数据：科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日价格下跌4.14% [5] - 最新份额为27.2亿份，增加了1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [5] 相关ETF市场数据：云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日价格上涨1.63% [6] - 市盈率为120.19倍，最新份额为3.6亿份，减少了700.0万份 [6] - 主力资金净流出55.6万元，估值分位为90.56% [6]

南华基金调研公司核心信息 - 南华基金近期调研了科大讯飞、利元亨、普洛药业三家上市公司 [1] 科大讯飞 - 公司积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据 [1] - 公司与阿里一直有良好的交流合作 [1] - "讯飞星火大模型"V4.0在底座能力上对标GPT-4 Turbo，多模态能力、智能体能力显著提升 [1] 利元亨 - 公司为某头部车企提供的全固态电池整线设备已交付并处于客户现场调试与工艺验证阶段 [2] - 近期签订固态化成分容设备订单，其他项目正积极推进 [2] - 2025年1-9月实现营业总收入24.24亿元，同比增长4.37%，归母净利润4749.29万元，剔除股份支付费用后净利润环比增长超20% [2] - 固态叠片工艺方案可满足量产需求，等静压设备已立项研发 [2] - 出口管制影响有限，公司海外具备本土研发与制造能力 [2] 普洛药业 - 公司与多家全球领先的宠物药公司建立了长期、密切的合作关系 [3] - 公司已有多个品种用于老年化人群，如琥珀酸美托洛尔缓释片、吲达帕胺片用于高血压 [3] - 公司现有医美原料相关业务超2亿元，短期内聚焦化妆品原料、美容产品、胶原蛋白等，远期可能布局肉毒素等更多品类 [3] - 目前已与一些客户群建立合作关系，并通过了国际知名化妆品公司审计 [3] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF近五日下跌1.36%，市盈率20.39倍，最新份额118.6亿份，增加2.1亿份，主力资金净流出527.1万元 [5] - 游戏ETF近五日下跌0.54%，市盈率42.02倍，最新份额75.7亿份，增加1.5亿份，主力资金净流入2103.8万元 [5] - 科创半导体ETF近五日下跌4.14%，最新份额27.2亿份，增加1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [5] - 云计算50ETF近五日上涨1.63%，市盈率120.19倍，最新份额3.6亿份，减少700万份，主力资金净流出55.6万元 [6]