行业投资评级 - 报告对家电行业给予"看好"评级 [1] 核心观点 - 家电板块本周涨幅与沪深300指数持平，申万家用电器板块指数上涨2.4% [2] - 石头科技2025H1营业收入同比增长79%至79.03亿元，但归母净利润同比下降40%至6.78亿元 [8] - 科沃斯2025H1营业收入同比增长24%至86.76亿元，归母净利润同比增长61%至9.79亿元 [8] - 中美双方同意自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天 [9] 市场表现 - 重点公司中荣泰健康(16.5%)、极米科技(10.1%)、盾安环境(8.9%)领涨 [5] - 万和电气(-8.7%)、欧普照明(-2.7%)、浙江美大(-1.3%)领跌 [5] 行业数据 白电市场 - 7月空调零售量同比增长18.8%，零售额增长22.4%，均价4104元同比上升2.8% [26] - 7月冰箱零售量同比增长1.2%，零售额增长8.1%，均价6297元同比上升5.7% [27] - 7月洗衣机零售额增长3.5%，零售量下降6.2%，均价4396元同比上升9.4% [27] 厨电市场 - 7月油烟机零售量同比增长11.2%，销售额增长18.8%，均价4159元同比上升6.8% [33] - 7月燃气灶零售量增长4.1%，零售额增长13.8%，均价2136元同比上升9.4% [33] 投资主线 - 白电板块：推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力的组合 [2] - 出口板块：推荐欧圣电气、德昌股份、石头科技 [2] - 核心零部件：推荐华翔股份、盾安环境、三花智控 [2] 重点公司动态 - 科沃斯2025H1实现营业收入86.76亿元(YoY+24%)，归母净利润9.79亿元(YoY+61%) [52] - 石头科技2025H1实现营业收入79.03亿元(YoY+79%)，归母净利润6.78亿元(YoY-40%) [53] - 盾安环境股权激励计划第一期解禁307.36万股，占总股本0.29% [50]