报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 27 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 华东菜油贸易商报价：华东 3 月非转一菜，05+950；广东菜油贸易商报价：05+280（5 - 7 月） [7] - 华东市场一级豆油基差价格：不同时间段对应不同基差，如 2 - 3 月：Y2605+450 等 [7] - 华东 24 度棕榈油不同月份报价不同，如 1 月 05 - 20，2 月 05+80 等 [7] 操作建议 - 今日国内油脂期货市场整体延续偏强走势，三大油脂主力合约均上涨。建议以震荡偏强思路对待油脂期货，短线预期有进一步向上走强的机会 [8] - 豆油受外盘美豆油政策预期拉动偏强运行；棕榈油受印尼政府行动及印度需求支撑；菜油跟随板块上涨，现货供应短期偏紧，远月基差预售成交活跃，需关注加菜籽菜粕买船情况 [8] 行业要闻 - 1 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油产量环比下降 14.81%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降 15.28%，出油率（OER）环比增加 0.11% [10] - 2026 年 1 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油产量环比下降 14.43%，各地区产量有不同程度下降 [10] 数据概览 - 包含华南 24 度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5 价差、P5 - 9 价差、P9 - 1 价差、美元兑人民币汇率、美元兑林吉特汇率等数据图表 [14][17][23][25][31][32]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月25日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 230（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 230；6 - 7月Y2509 + 250；7 - 9月Y2509 + 260；10 - 1月Y2601 + 330 [7] - 华东港口24度P09 + 430元/吨 [7] - 因中东地区冲突缓和，隔夜原油重挫拖累油脂板块，国内油脂集体跳水 [7] - 美国生物燃料政策利好已充分消化，市场等待美国环保署和特朗普政府关于小型炼油厂豁免政策的明确信息 [7] - 地缘冲突结束可能带来新的回调机会，需关注中东局势 [7] - 马棕高频数据显示产量增幅下降、出口数据改善，预计累库节奏或放缓 [7] - 中国国内油脂供需稳定，随着大豆压榨量提升和棕榈油到港增加，消费淡季油脂库存持续增加，油脂价差近弱远强 [7] 行业要闻 - 6月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加2.5%，鲜果串单产环比增加2.67%，出油率环比下降0.03% [8] - ITS数据显示，6月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量为847695吨，较5月1 - 20日增加14.3%，对中国出口3.72万吨，较上月同期减少1.60万吨 [8] - SGS数据显示，6月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量为759881吨，较5月1 - 20日增加16.7%，对中国出口8.4万吨，较上月同期增加2.7万吨 [8] - 截至2025年第25周末，国内三大食用油库存总量为226.84万吨，周度增加7.26万吨，环比增加3.31%，同比增加14.69% [8] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表 [12][14][19][20][25][26]