公司财务表现 - 上半年收入13.74亿元同比下降17.7% 归母净利润2.56亿元同比下降48.9% [2] - 毛利率40%较去年同期下降11.5个百分点 经营活动现金净流入1.12亿元同比增长45% [2][3] - 银行结余及现金16.44亿元较2024年末上升8% 宣派中期股息每股0.076元 [3] 业务拓展情况 - 新拓代建面积1989万平方米同比增长13.9% 新拓代建费50亿元同比增长19.1% [2] - 商业代建占新拓总建筑面积81% 私营企业委托方业务占比达37%同比上升8个百分点 [2] - 金融机构、私营企业、国有企业委托方业务量均较去年同期增长 [2] 行业竞争格局 - 城投拿地量锐减 上半年仅2200万方同比下降5% 城投客户占行业规模近半数 [4][5] - 头部代建企业市场份额扩大 行业集中度提升 Top30以后企业逐步出清 [10] - 规模房企布局代建业务基本完成 2025年上半年无新规模企业进入代建赛道 [10] 利润压力与应对 - 利润下滑因高毛利项目陆续交付 行业竞争导致收费费率被压低 [5][6] - 公司采取三方面措施：提升新拓项目质量 提高管理能效 加强应收账款回收 [7][8] - 当前利润率被视作未来几年压力最大阶段 毛利率40%与归母净利率20%仍处行业前列 [6] 战略发展方向 - 探索与中交集团合作机会 已合作7个项目 重点拓展城市更新与片区开发 [9] - 通过中交资源体系探索海外代建可能性 寻找海外业务增量 [9] - 在手订单总建筑面积1.265亿平方米 77%位于四大城市群 待启动开发面积占比38.4% [11] 市场环境与机遇 - 房地产市场持续承压 城投红利减弱 部分委托方开工意愿薄弱 [4] - 存量收储和地方化债政策加速落地 为行业带来结构性机遇 [11] - 私营企业委托方活跃度提升 商务条件相对更优 预计带来增量市场空间 [2]

公司动态 - 天安人寿保险股份有限公司于2025年7月18日退出保险中介市场 其保险中介许可证获批于2016年11月17日 业务范围涵盖代理企业财产保险、家庭财产保险、机动车辆保险、工程保险、责任保险、信用保险、保证保险、船舶保险、货物运输保险、特殊风险保险、农业保险、意外伤害保险 [1][2] - 公司因多项严重违规行为被金融监管总局吊销业务许可证 具体违规事项包括公司治理报告不真实、董事尽职报告存在不实声明、薪酬管理报告不真实、高管未取得任职资格即履职、违规将投资资产用于担保或提供贷款、违规通过关联交易向实际控制人输送利益 [2] - 金融监管总局对刘征、周猎人、胡春岚、姜凯、孟宪利、陈祥义、张连庆、李磊、解彤、唐宁、陈玉龙、朱翼炜等12名责任人员处以警告并罚款共计99万元 并对王伟、吉喆、张璐实施终身行业禁入 对陈玉龙实施10年禁入 对崔勇实施5年禁入 对唐宁、赵晓强、刘勇、陈颀实施3年禁入 [3] 行业趋势 - 保险中介机构数量呈现持续下降趋势 从2019年的2642家减少至2024年末的2539家 累计减少103家 截至2024年末 行业结构为保险中介集团4家、保险专业代理1671家、保险经纪491家、保险公估373家 [3] - 市场呈现"头部集中、尾部出清"的显著特征 头部机构凭借品牌、渠道和服务优势占据主导地位 而中小机构因无法适应"报行合一"及佣金下降等政策变化面临巨大生存压力 [4] - 行业转型方向是从"产品导向"转向"用户导向" 保险中介可依托产品服务与养老需求的高度契合、复杂产品销售经验丰富及第三方顾问定位独特三大优势 重点发力养老财富领域 具体发展模式包括垂类数字财富管理服务平台、全能型综合金融整合服务商和养老解决方案服务商 [4]