核心财务表现 - 2025年上半年实现收入13.74亿元 毛利率40% 归母净利润2.56亿元 净利率19% [1] - 首次实施中期分红 每股派息0.076元 [1] - 上半年实现毛利5.50亿元 毛利率和净利率分别保持在40%和19% [6] 业务拓展与结构 - 新拓代建费50亿元 同比增长19% 新拓建筑面积1989万平方米 同比增长14% [3] - 商业代建占比提升至82% 私营企业委托方占比达37% 同比增长7个百分点 [3] - 一二线城市项目占比保持在58% 中标率同比提升15个百分点 重复委托率较去年底上涨4个百分点 [3] 运营效率提升 - 关键节点按时达成率提升至92% 营销费率从3.23%降至2.20% 决策周期缩短约50% [3] - 完成45个项目交付 总计465万平方米 占代建行业TOP10企业交付总量60% 交付满意度达92% [6] 战略布局与发展 - 从前端拓量 中端提效 后端保收三个维度协同发力 形成业务增量-运营增效-资金增值正向循环 [6] - 积极探索海外代建模式 依托股东中交集团在基建及海外市场资源 [6] - 市占率连续9年超20% 2024年底达22.1% 2025年上半年继续提升 [7] 资产与订单储备 - 在手订单建筑面积1.265亿平方米 77%位于核心城市群 待开发面积占比38.4% [7] - 经营性现金流逐步修复 合同资产和应收款上涨压力放缓 [4]

公司财务表现 - 上半年收入13.74亿元同比下降17.7% 归母净利润2.56亿元同比下降48.9% [2] - 毛利率40%较去年同期下降11.5个百分点 经营活动现金净流入1.12亿元同比增长45% [2][3] - 银行结余及现金16.44亿元较2024年末上升8% 宣派中期股息每股0.076元 [3] 业务拓展情况 - 新拓代建面积1989万平方米同比增长13.9% 新拓代建费50亿元同比增长19.1% [2] - 商业代建占新拓总建筑面积81% 私营企业委托方业务占比达37%同比上升8个百分点 [2] - 金融机构、私营企业、国有企业委托方业务量均较去年同期增长 [2] 行业竞争格局 - 城投拿地量锐减 上半年仅2200万方同比下降5% 城投客户占行业规模近半数 [4][5] - 头部代建企业市场份额扩大 行业集中度提升 Top30以后企业逐步出清 [10] - 规模房企布局代建业务基本完成 2025年上半年无新规模企业进入代建赛道 [10] 利润压力与应对 - 利润下滑因高毛利项目陆续交付 行业竞争导致收费费率被压低 [5][6] - 公司采取三方面措施：提升新拓项目质量 提高管理能效 加强应收账款回收 [7][8] - 当前利润率被视作未来几年压力最大阶段 毛利率40%与归母净利率20%仍处行业前列 [6] 战略发展方向 - 探索与中交集团合作机会 已合作7个项目 重点拓展城市更新与片区开发 [9] - 通过中交资源体系探索海外代建可能性 寻找海外业务增量 [9] - 在手订单总建筑面积1.265亿平方米 77%位于四大城市群 待启动开发面积占比38.4% [11] 市场环境与机遇 - 房地产市场持续承压 城投红利减弱 部分委托方开工意愿薄弱 [4] - 存量收储和地方化债政策加速落地 为行业带来结构性机遇 [11] - 私营企业委托方活跃度提升 商务条件相对更优 预计带来增量市场空间 [2]

公司战略升级 - 公司正从中国房地产轻资产开发模式引领者向中国房地产全周期综合服务引领者战略升级 持续构建行业综合服务领导力 [3] - 轻资产业务是绿城中国业务的主战场和基本盘 构建绿城中国战略空间之一 [3] - 坚持轻资产战略定力 巩固提升代建主业 保持规模 品牌和市值全面领先 [3] 资源协同与合作 - 董事会联席主席耿忠强就任后将从更高战略和资源层面为公司赋能 协调更多绿城体系内部资源和管理力量 [3] - 发挥轻重并举协同效应 在资源 能力和人才等多方面实现协同 [3] - 积极导入外部资源 尤其嫁接中交资源体系 2024年至今已公告披露7个与中交合作项目 [3] 业务拓展方向 - 充分发挥桥梁作用 推动与中交体系更多层次合作 [3] - 借助中交集团在基础设施建造 政府协调和海外项目拓展优势 稳步探索海外代建模式可能性 [3] - 开辟新业务增长极 积极延伸房地产全生命周期服务链条 培育主业与创新业务互哺共进新格局 [3] 公司里程碑 - 今年正值绿城深耕代建业务二十年及绿城管理上市五周年 [3] - 8月25日召开2025年中期业绩发布会 董事会联席主席郭佳峰 耿忠强 执行董事兼行政总裁王俊峰 执行董事聂焕新出席 [1]