行业整体规模与格局 - 截至2025年末，公募基金行业管理总资产规模达到37.64万亿元，单季度增长超过1.3万亿元，延续稳步扩张态势 [1] - 行业竞争格局出现变化，过去“固收大厂规模占优”的生态正在权益风格回归下生变，投研能力与产品布局的“含权量”成为决定规模座次的关键变量 [1] - 头部格局进一步固化，2025年总规模前10名机构及其位次与三季度完全一致，易方达基金与华夏基金是仅有的两家规模突破2万亿元的机构，规模分别为2.42万亿元和2.16万亿元 [2] - 管理规模突破1万亿元的公募从2024年末的8家增至2025年末的10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身“万亿俱乐部”，规模分别达到11328亿元和10265亿元，前10名门槛正式升至万亿元以上 [2] - 头部平台型管理人凭借产品线、渠道资源和客户黏性，日益建立起宽阔的规模护城河，强者恒强是行业格局 [3] 头部及中游公司规模排名与变化 - 总规模第3至4位为广发基金和南方基金，规模分别为1.59万亿元和1.46万亿元，其中广发基金季度环比增长3.41%，是前十机构中四季度总规模增速最显著的一家 [2] - 总规模第5至10名依次为富国、天弘、嘉实、博时、汇添富和鹏华基金，其中富国、天弘与博时基金的规模环比出现小幅回落 [2] - 在第5至10名区间，富国、嘉实、汇添富的位次同比有所上升，天弘、博时、鹏华的排名则出现下滑，博时基金全年规模增长77.12亿元，但排名下降两位 [3] - 海富通基金管理规模从1721亿元增至2563亿元，总排名同比提升7位，是2000亿规模以上机构中去年排名进步最显著的基金公司 [3] - 中欧基金和永赢基金是总规模前30名公募中，四季度总规模排名唯二实现向上突破的机构，全年分别从23和24名提升至21名和23名 [7] 非货币基金规模排名与增长 - 非货币规模前十机构依次为：易方达、华夏、广发、富国、南方、嘉实、华泰柏瑞、汇添富、博时和景顺长城基金 [3] - 易方达非货规模同比由13372.44亿元增至16645.57亿元，净增3273.12亿元；华夏基金同比从11631.01亿元增长至14467.51亿元，增量达2836.51亿元；广发基金从7931.18亿元增至9438.5亿元，距离非货万亿关口仅一步之遥 [4] - 富国、南方和嘉实基金非货规模均在8000亿元梯队，华泰柏瑞基金非货规模突破7000亿元，排名7至10名的三家机构非货规模同处6000亿元量级 [4] - 2025年四季度，国泰基金以非货规模增长超500亿元，成为前20公募中单季规模增长最多的机构，华夏、景顺长城和招商基金单季度增长均超过400亿元 [4] - 天弘、银华、平安、建信、长城基金的单季度非货规模增长也均在200亿元以上 [4] - 全行业164家基金公司中，2025年共有100家实现了非货规模的增长，其中增长规模超千亿元的共12家 [5] - 部分公募非货规模出现缩水，例如交银施罗德从2548.53亿元降至2250.88亿元；浦银安盛从1780.97亿元降至1566.48亿元；万家基金从1669.09亿元回落至1479.08亿元 [5] 主动含权产品规模与驱动 - 主动含权类产品（含主动权益基金及“固收+”产品）规模方面，易方达基金以4991.6亿元位居榜首，景顺长城基金、中欧基金以3675亿元和3240亿元分列第二、第三名 [6] - 景顺长城、汇添富、中欧和永赢基金四家公司，在2025年实现了最显著的主动含权产品规模增长，其相关产品年内的规模提升都在千亿级别 [6] - 景顺长城基金2025年非货规模同比增长43.93%，在大型公募中位居非货规模增速榜首，其主动含权类产品全年规模增长1702.3亿元，增幅高达86.29% [6] - 景顺长城基金的规模增量绝大部分来自“固收+”产品，例如四季度旗下景盛双息规模增长超过200亿元，是同期规模增长最大的“固收+”基金 [7] - 中欧基金最新非货规模为4328亿元，全年增长超1224亿元，其主动含权产品规模增长1264.6亿元至3240亿元，涨幅超64%，主动权益基金规模占其总规模比例达33.35%，为相关管理人中最高 [7] - 永赢基金非货规模增长776.6亿元至4281亿元，其主动含权类产品规模达到1880亿元，较2024年末增加1500亿元 [7] - 永赢基金2025年有12只基金规模增加逾30亿元，其中8只为权益类产品，主动权益“冠军基”永赢科技智选规模达154亿元，几乎全部为年内新增 [8] - 永赢基金旗下“固收+”产品表现不俗，例如永赢稳健增强四季度规模增长超140亿元，年末规模逼近500亿元，已成为全市场规模最大的二级债基 [8] - 汇添富基金是2025年四季度非货规模前十强中唯一实现环比座次上升的机构，其非货规模达到6574.63亿元，环比增长5.90%，全年涨幅35.7%，主动含权产品规模增超1039亿元，同比增幅达50.54% [8] - 上述机构产品规模在2025年的“爆发”往往来自于前瞻布局，其表现突出的产品多是公司在2023-2024年已提前进行储备或是旗下更“老牌”的头部产品 [9]

文章核心观点 - 8月份人民币存款增长结构显著变化，非银行业金融机构存款成为主要支撑，而居民存款增长则明显放缓至较低水平 [1][3] - 居民存款增长偏离季节性表现，可能受定期存款集中到期及资本市场情绪回暖导致的“存款搬家”现象影响 [3] - 居民资产配置呈现多元化趋势，资金从银行体系流向投资市场，这一变化对资金使用效率和金融机构负债管理提出新要求 [3][4] 存款总体情况 - 今年前八个月人民币存款增加20.5万亿元 [1] - 8月份人民币存款单月增加2.06万亿元 [1] 部门存款结构 - 8月非银行业金融机构存款增加1.2万亿元，较2023年同期多增5500亿元，延续7月以来的高增长态势 [3] - 8月住户存款仅增加1100亿元，处于今年以来较低水平，较去年同期少增6000亿元 [1][3] 居民储蓄行为分析 - 居民存款增长明显偏离季节性表现，同比降幅较7月有所收窄但仍处于较低水平 [3] - 2023年是定期存款增长的“大年”，当前可能处于定期存款集中到期的高峰阶段 [3] - 近期权益市场情绪回暖、股指修复，可能推动部分居民将存款转移至证券账户 [3] 资本市场影响 - A股市场8月以来显现企稳迹象，吸引部分资金从银行体系流向投资市场 [3] - 理财、基金等产品收益率回暖对居民资产配置行为产生影响 [3] - 居民储蓄意愿的变化与资本市场表现密切相关 [3] 行业趋势与展望 - 居民资产配置正逐步多元化，不再过度集中于定期存款，而是根据市场行情灵活调整 [4] - 市场将关注“存款搬家”现象的持续性以及对广义货币供应量M2和银行负债成本的影响 [4] - 货币政策的精准有效和资本市场的健康运行将成为平衡资金流动与金融稳定的关键 [4]