全球市场假期表现核心驱动逻辑 - 全球市场核心定价逻辑围绕美联储降息预期、美债收益率下行展开，叠加AI产业催化、工业金属需求回暖等因素，不同资产表现分化但整体偏暖 [3] - 贯穿假期市场的核心主线是降息预期，通胀数据缓和强化了宽松预期，推动美债收益率下行，进而支撑权益市场（尤其是成长股）和大宗商品走强 [13] - AI技术持续迭代，大模型测试实现1M上下文、推理成本下行，推动AI应用与算力链持续升温，成为局部领涨主线 [13] - 全球流动性宽松预期升温，央行节前净投放4035亿，保障市场资金面平稳 [13] 权益市场表现 - 全球权益市场呈现“东强西弱”局部特征，核心亮点集中在港股及离岸A股信号上，欧美市场延续震荡整理态势 [3] - A股节前最后一个交易日（2月13日）缩量回调，上证指数收于4082.07点下跌1.26%，深证成指收于14100.19点下跌1.28%，创业板指下跌1.57%，成交缩量至1.98万亿元 [4] - 假期期间，A50期指日内上涨0.86%，释放出节后A股偏多的积极预期 [4] - 港股2月16日半日市恒生指数上涨0.52%报26705.94点，恒生科技指数上涨0.13%报5367.52点，半导体存储、有色/贵金属、AI应用领涨 [5] - 美股节前最后一个交易日（2月13日）道指微涨0.10%，纳斯达克综指小幅回调0.22%，AI、半导体、云计算仍是核心主线 [5] 债市与汇率市场表现 - 10年期美债收益率跌至3.85%创两月新低，市场对美联储6月降息的概率预期升至80%以上 [6] - 美元兑人民币报6.9225日内持平，假期汇率波动率收敛，跨境资金流动平稳 [6] 大宗商品市场表现 - 伦铜上涨1.4%报13176美元/吨，受益于全球工业需求回暖与美联储降息预期 [7] - WTI原油微涨0.08%报62.89美元/桶，整体窄幅波动 [7] - 金价围绕5000美元关口整固，美联储降息预期为金价提供长期支撑 [7] 节后A股市场展望 - 节后A股大概率呈现先扬后稳、震荡上行格局，红包行情概率较高 [9] - 历史规律显示近10年春节后5日A股上涨概率76%、平均涨幅1.3%，节后10日上涨概率80%、平均涨幅5.1% [9] - 节前缩量、节后资金回流确定性高，3月两会临近，新质生产力、AI算力、高端制造、特高压等政策主线明确 [9] - 外围环境稳定，春节期间全球市场整体平稳，A50期指释放积极信号 [9] - 机构观点认为节后A股将进入“情绪修复+政策催化”反弹窗口，重点关注AI算力、半导体、电网设备等主线 [9] 节后港股市场展望 - 港股节后以震荡修复、结构性反弹为主，弹性大于A股 [11] - 核心驱动因素包括A股节后情绪外溢、外资回流，以及AI、互联网、中资金融估值修复 [11] - 历史规律显示港股节后1个月上涨概率约60%，恒生科技节后弹性更优 [11] 节后美股市场展望 - 美股将延续震荡偏强格局，科技主线持续领跑 [14] - 核心支撑是美联储降息预期仍在，美债利率下行支撑成长股估值，同时企业财报表现稳健，AI、半导体、云计算等赛道景气度持续 [14] 重点关注的主线机会 - AI全产业链（算力基建、端侧应用、AI安全），如光模块、液冷、服务器等细分方向 [17] - 半导体与工业金属，受益于产业催化与流动性宽松 [17] - 政策主线（两会临近），如高端制造、特高压、低空经济等 [17]

国内黄金市场行情 - 国内黄金大盘回收价稳定在944.76元/克，销售价报946.76元/克，价差较小显示市场流动性健康 [1] - 沪金主力合约交易在946元附近，受美联储降息预期增强影响，避险需求支撑价格韧性 [1] - 白银、铂金、钯金回收价跟涨，分别为12.081元/克、367元/克、325.4元/克，工业金属需求回暖带动贵金属联动上涨 [1] 国际黄金市场走势 - 伦敦现货金报4185.67美元/盎司，日内涨跌幅达28.45美元，纽约期货升至4221.98美元/盎司，创两周新高 [3] - 技术面显示金价突破4160美元后，多头目标指向4220-4245美元区间，短期回调支撑位于4110美元 [3] - 国际金价换算成人民币约为952.18元/克，内外价差收窄，汇率因素使国内金价与国际市场联动更紧密 [3] 银行金条价格分析 - 平安银行和邮政银行金条价格高位领跑，分别报969.10元/克和968.69元/克 [3] - 国有大行如农业银行和工商银行金条价格分别为976.65元/克和967.88元/克，股份制银行价格在961-962元/克区间 [3] - 银行金条溢价主要来自加工费、品牌附加和避险配置需求，不少银行提高了黄金积存门槛以控制风险 [3] 金店金饰市场动态 - 周大福、周生生、老凤祥等品牌金饰价格在1321-1328元/克，比上月上涨约六十元，而水贝黄金批发价仅为1102元/克，价差超过200元 [5] - 轻克重产品（10克以内）销量提升至45%，反映消费者更倾向于小件、易携带、性价比高的产品 [5] - 品牌金饰具有品牌溢价和设计价值，适合佩戴或送人，而批发价小件黄金更适合投资或储存 [5] 市场逻辑与投资参考 - 黄金价格上涨与美联储降息预期、避险需求、工业金属回暖密切相关 [5] - 短期内金价保持韧性，投资者可考虑小额分散购买黄金或关注轻克重产品，适合个人配置和日常消费 [5] - 追求稳定收益的投资者可将银行金条作为安全首选，追求性价比的投资者可关注批发价或小件金饰 [5]