银行间债券市场发行承销规范通知 核心观点 - 中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，旨在规范市场纪律，整治"内卷式"竞争，维护市场健康发展 [1] - 《通知》提出七条工作举措，聚焦低价承销、拼盘投资、利益输送等突出问题，推动业务生态建设 [1] - 强调市场化、透明化、规范化原则，建立自律管理机制，促进公平竞争 [1][2] 重点问题整治 - 明确禁止低价承揽、低价包销、拼盘投资、返费、结构化发行、承销费拖欠等行为 [2] - 细化禁止"自融""返费"等违规行为，防止演变异化 [2] - 要求发行人、承销机构公平对待投资者，不得事先约定发行利率或通过代持、互持谋利 [2] 承销机构行为规范 - 主承销商不得将包销作为争揽客户手段，余额包销需报价公允、程序合规 [3] - 余额包销不得挤占有效申购规模，利率不得低于投资者有效申购利率上限 [3] 市场化机制建设 - 通过市场化约束机制和政府监管与自律管理结合的模式促进金融市场发展 [4] - 规范发行承销流程，引导市场规范展业，夯实健康发展基础 [4] - 促进承销费、发行利率科学化，优化资源配置，服务实体经济 [4] 后续监管安排 - 交易商协会将持续监测发行承销业务，开展市场评价和违规检查 [2] - 督导机构落实《通知》要求，推动银行间市场高质量发展 [4]