报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 海外冲突引起的能源成本担忧情绪扰动仍存，焦煤价格跟随运行，短期波动较大，注意风险控制，观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上周初中东地缘冲突引起的能源担忧及化工传导情绪释放，刺激焦煤期价涨停，后情绪降温价格回落，波动剧烈；现货端部分区域钢厂接受焦炭提涨，产地焦煤价格小幅回升 [2] - 短期中东局势不明，原油引发的能源、成本担忧对市场有扰动；上周国内炼焦精煤供应节奏放缓，日均产量78.6万吨，环比降1.2万吨，同比增2.7万吨，处于往年中位；下游采购良好，矿端库存向下游转移 [2] - 进口端蒙煤甘其毛都口岸日通关量维持高位，口岸监管区增库，供给压力仍在；需求端上周钢厂复产，日均铁水产量回升至231万吨，同比降5.3万吨，一季度钢厂铁水产量均值与去年同期持平，后期关注旺季增产节奏 [2]

美联储主席提名与市场预期 - 新获提名的美联储主席沃什的首要任务之一是重建全球市场公信力 [1] - 提名沃什意味着市场不必再应对特朗普不断施压美联储主席所带来的不确定性和市场扰动 [1] 对美元与宏观环境的判断 - 黄金的大跌以及白银更猛烈的跌幅表明市场将迎来更强势的美元和不同的环境 [1] - 对白银而言环境尤其不同 [1] 对贵金属市场的直接影响与交易风险 - 鉴于这项提名 如果金属价格没有大幅反弹也无需意外 [1] - 鉴于沃什的鹰派倾向 重仓贵金属的交易员可能面临亏损 [1] - 风险尤其集中于那些未对冲或做空头寸的交易员 [1] - 下周一可能会有部分交易员陷入严重困境 至少是那些未持中性立场或做空贵金属的人 [1]