公司业绩表现 - 2024年营收87.8亿元，同比+8.8%，归母净利润10.2亿元，同比+25.4%，扣非净利润10.0亿元，同比+24.6% [2] - 2025年一季度营收20.7亿元，同比-0.5%，归母净利润2.8亿元，同比+24.7%，扣非净利润2.7亿元，同比+28.3%，主要受益于新能源齿轮业务和智能执行机构业务放量 [2] - 单Q4营收20.4亿元，同比-7.4%，归母净利润2.9亿元，同比+26.0% [2] 盈利能力与费用管控 - 25Q1销售毛利率26.8%，同比+4.1pct，净利率13.4%，同比+2.7pct，主要因规模效应释放和产品结构优化（新能源车齿轮占比提升） [4] - 25Q1销售/管理/研发费用率分别为1.0%/3.8%/5.4%，同比分别+0.1/+0.1/+0.6pct，环比分别-0.1/-1.8/-1.1pct，费用管控稳定 [4] 业务战略与增长驱动 - 三轮成长机遇：第一轮（齿轮外包趋势）、第二轮（新能源车爆发）、第三轮（出海+平台化） [6][7] - 国内纯电汽车大功率齿轮市占率70%+，通过产能前瞻布局和批量供货能力锁定主机厂订单 [7][9] - 全球化战略：匈牙利投资1.2亿欧元建厂，海外营收2022年9.4亿元（同比+24%），24H1海外营收6.2亿元（同比+22.3%），毛利率26.9% [17][21] 产品与技术优势 - 车端业务：新能源车齿轮、电机轴、商用车齿轮等；机器人业务：RV减速器、谐波减速器 [9] - 核心能力：产能（性能+一致性）、管理（降本增效）、研发（技术工艺+新品开发） [9] - 技术出口：满足国际质量标准，客户包括全球领先电动车企、邦奇标致雪铁龙、舍弗勒等 [21] 市场空间与行业地位 - 2025年全球新能源车传动齿轮市场空间约300亿元，需求随双电机渗透持续增长 [17] - 对标福耀玻璃出海路径，凭借规模与技术优势拓展全球份额 [15]