产品上市与市场背景 - 公司专业戒烟药物“民生乐速克”于2025年11月20日在京东健康、阿里健康等平台全面开售，并启动线上线下全渠道销售布局 [1] - 全球戒烟市场规模预计到2029年将达到近万亿级，2023年至2029年的复合年增长率超过19% [1] - 在辉瑞原研药畅沛退市后，目前国内市场仅有4家企业获得仿制药批文，市场供给有限 [1] 公司战略与产品定位 - 公司将“民生乐速克”定位为战略级重磅新品，计划通过持续强力的战略性投入推动产品快速渗透 [2] - 产品配套控烟管理小程序，构建“药物治疗 + 数字陪伴”的创新服务体系，旨在提升用户戒烟成功率 [2] - 公司通过与控烟学术权威合作、参与制定行业标准以及与京东健康战略合作等方式，旨在高效触达目标用户并占领用户心智 [2] 财务业绩与业务展望 - 公司预计2025年至2027年营业收入分别为7.92亿元、9.85亿元和12.73亿元，同比增长率分别为24%、24%和29% [2] - 公司预计2025年至2027年归母净利润分别为1.29亿元、1.43亿元和1.69亿元，同比增长率分别为40%、11%和18% [2] - 公司维生素矿物质产品基本盘稳中有升，益生菌业务具备较强竞争力，战略级新品戒烟药增长空间广阔，新老业务共同助力业绩增长 [2]

公司毛利率分析 - 整体毛利率变动主要受产品结构及渠道变化影响 成本端不存在影响毛利的因素[1] - 维生素矿物质类产品为公司收入比重最高品类 主力产品21金维他多维元素片毛利水平保持正常[1] - 维生素矿物质大类下各细分品类通过不同销售模式推广 产品毛利率存在差异[1] - 近两年维生素矿物质类保健食品及功能性食品增速高于维生素矿物质类OTC产品 导致整体毛利率有所下降[1] - 益生菌业务及治疗型用药产品毛利率水平较高 后续随着新品销售规模提升及自营业务增加 整体毛利率预计逐步提升[1] 新产品与市场潜力 - 公司取得用于成人戒烟的酒石酸伐尼克兰片药品批文 该药品为烟碱型乙酰胆碱受体α4β2亚型的选择性部分激动剂[1] - 伐尼克兰片国内批文大多在近几年获得 相关企业刚开始销售 规模正逐渐提升[2] - 中国烟民数量庞大 戒烟药市场空间大 参照辉瑞原研药在海外销售业绩 伐尼克兰国内市场潜力尚未充分开发[2] - 民生乐速克酒石酸伐尼克兰片、民生循发米诺地尔搽剂等新品处于上市初期 暂无销量数据统计[2] - 新品上市会涉及一定费用配比 但预计不会对公司总体销售费用率及利润情况产生大的影响[2]

公司产品与市场潜力 - 公司产品伐尼克兰片在国内的批文大多在近几年获得 相关企业刚开始销售 规模正逐渐提升[1] - 参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩 伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得到充分开发 市场潜力较大[1] - 中国烟民数量庞大 戒烟药市场空间大[1] 公司战略与合作 - 公司与权威戒控烟机构合作 开展戒控烟相关的科普教育工作[1] - 2025年8月 公司与中国控制吸烟协会联合发布《中国临床控烟戒烟专家共识金标准(2025更新版)》[1] - 2025年11月 公司携手中国控烟与健康协会共同发起成立健康促进专业委员会[1] - 未来公司也将与相关权威机构合作 共同推进学术研究、标准制定和健康科普等工作 助力形成更完善的控烟体系[1]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括申万医药、光大保德信等多家机构 [2] - 活动时间为2025年5月15日14:00 - 16:20，地点在公司上海办公室 [2] - 上市公司接待人员为总裁赵群和董秘俞俊贤 [2] 戒烟药产品疗效与市场潜力 - 戒烟药酒石酸伐尼克兰片是世卫组织推荐的一线戒烟药物，北京朝阳医院临床试验显示，坚持服药3个月者1 - 3个月持续戒烟率可达51.4%，与原研药结果接近 [2] - 中国烟民约3.5亿，2022年15岁及以上人群吸烟率为24.1%，“健康中国2030”规划纲要提出到2030年15岁以上人群吸烟率降到20%，戒烟药市场潜力巨大 [2] 戒烟药销售情况 零售端OTC市场 - 公司戒烟药坚持双品牌多渠道销售，已进入近9万家OTC门店 [3] - 2025年1季度销售额达2700万元，同比增长549.7% [3] - 2024年和2025年1季度零售端市场份额分别达95.6%和98.5% [3] 线上B2C市场 - 2024年和2025年1季度线上B2C市场份额分别为13%和23.6% [3] 医院市场 - 开拓了300余家医院，2024年市场份额为90.32% [3] 互动交流相关信息 财务与人员情况 - 2024年戒烟药营业收入为6415.84万元，毛利率为88.12% [3] - 负责戒烟药销售的人员有160余人 [3] - 戒烟药总销售费用率在30%左右 [3] 销售情况 - 有动销的OTC门店占比约50% [3] - 从去年下半年到今年1季度，国内主要大型连锁药房开始销售公司戒烟药 [4] 产品原理与副作用 - 酒石酸伐尼克兰片是通过调节大脑尼古丁受体帮助戒烟的处方药，核心原理是作为α4β2尼古丁受体部分激动剂，缓解戒断症状并减少吸烟快感 [3] - 有胃肠道不适（20%发生率）等副作用，餐后服用可减轻不适 [4] 市场情况 - 戒烟药在国内多个省份增长较快，目前销量最好的省份是河南省 [4] 推广限制 - 酒石酸伐尼克兰片是处方药，不可以发布广告或在抖音等互联网平台推广 [4]