报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多玻璃主力合约，因其估值低、政策利好、库存压力缓解、技术面超跌反弹、行业供给约束强化，操作上中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位[2][3] - 股指期货预计调整力度不大，强势特征不改，建议继续低吸为主[5] - 黄金横盘震荡后有向上启动迹象，可尝试做多[8] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸[9] - 玻璃近期底部企稳，可逢低做多[11] - 甲醇多重利好下销区行情偏强[13] - 纸浆震荡判断，样本港口库存连续五周去库[16] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 估值处于历史低位，当前合约价格逼近1000元/吨，接近成本线，较历史中枢折价明显，下跌空间有限[3] - 政策利好逐步传导，各地房地产纾困政策落地，支撑竣工需求，老旧小区改造等带来结构性需求增量[3] - 库存压力边际缓解，部分玻璃厂减产，冬储启动将释放库存风险，供需格局有望改善，如信义超薄玻璃东莞公司四线浮法玻璃停产冷修[3] - 技术面超跌反弹可期，价格跌破多条长期均线，空头动能释放，有技术性修复需求[3] - 行业供给约束强化，工信部严禁新增产能，长期供需错配修复将支撑价格回归合理区间[3] 股指期货 - 技术上短周期5、15分钟有背离，60分钟形态依然完好，预计调整力度不大，强势特征不改，建议继续低吸为主[5][6] 黄金 - 横盘震荡一段时间后，有向上再次启动的迹象，可以尝试做多[8] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱，技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸[9][10] 甲醇 - 截至2025年12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37万吨，其中华东地区累库增加20.77万吨，华南地区去库减少1.40万吨，多重利好下销区行情偏强[13] 纸浆 - 截至2025年12月25日，中国纸浆主流港口样本库存量为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，库存量连续五周去库，震荡判断[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多玻璃主力合约，可中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位；股指期货第一波上涨未走完，建议继续低吸；黄金有向上启动迹象，可尝试做多；铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸；玻璃日线级别收阳，按震荡思路看待；甲醇销区行情偏强；纸浆震荡判断 [2][3][5][8][9][13][16][19] 根据相关目录分别总结 玻璃主力合约看多理由 - 估值处于历史低位，当前合约价格逼近1000元/吨关键关口，接近成本线，较历史中枢折价明显，下跌空间有限 [3] - 政策利好逐步传导，各地房地产纾困政策落地，保交楼资金支撑竣工需求，老旧小区改造、保障房建设带来需求增量 [3] - 库存压力边际缓解，部分玻璃厂减产收缩日熔量，冬储启动将释放库存风险，供需格局有望改善，如信义超薄玻璃（东莞）有限公司四线浮法玻璃于12月24日停产冷修 [3] - 技术面超跌反弹可期，价格跌破多条长期均线，空头动能释放，超卖信号显现，短期有技术性修复需求 [3] - 行业供给约束强化，工信部严禁新增产能，供给端收紧，长期供需错配修复将支撑价格回归合理区间 [3] 股指期货 - 第一波上涨未走完，强势特征不改，操作上建议继续低吸，不建议追涨 [5] 黄金 - 横盘震荡一段时间后有向上再次启动迹象，可尝试做多 [8] 铁矿 - 寻底，内需支撑偏弱，技术面上维持宽幅震荡思路，高抛低吸；随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端出口有余温，地产基建尚在寻底 [9][10] 玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清，日线级别收阳，近期按震荡思路看待 [13][14] 甲醇 - 近期运费涨幅明显，销区到货成本增加，联泓新建烯烃项目投产后负荷稳定在8成，需求呈增量表现，港口甲醇价格上涨后，港口货源倒流山东数量减少，多重利好下销区行情偏强 [16] 纸浆 - 随着国内政策提振内需、海外浆厂减产增加、造纸落后产能清退，修复供需平衡，商品浆需求将加速整体改善，震荡判断 [19]