行业现状与数据表现 - 2025年新房销售面积乐观估计约9亿平方米，较2021年下跌50% [2] - 2025年上半年全国商品房销售面积同比增长仅3.5%，增速创近五年新低 [2] - 2024年6月百城二手住宅均价为13691元/平方米，同比下跌7.26%，市场延续"以价换量"行情 [2] - 2024年6月一线城市二手住宅价格环比下跌0.56%，二线城市环比下跌0.81%，三四线城市环比下跌0.76% [2] - 房地产及配套行业产值下跌近13万亿元 [2] 行业结构性转变 - 行业正经历前所未有的结构性调整，由高速增长转向高质量发展 [2] - 行业正进入过剩时代，将进入一个与过去二十年完全不同的"新阶段" [2] 未来发展趋势 - 核心将从"增量开发"转向"存量运营"，主战场是对现有庞大存量的活化、改造与精细化运营 [3] - 产品将从"居住机器"转向"生活场景"，追求空间与生活的契合度，满足居家办公、社区交往、绿色健康智能等需求 [3] - 市场将从"普涨神话"进入"分化时代"，价值高低由其承载的生活品质决定 [3][5] 市场分化特征 - 核心城市具备稀缺资源、优秀产品力的房产将依然坚挺 [4] - 缺乏产业、人口支撑地区的房产将逐步回归其居住本性 [4] 行业长期前景 - 住房需求是永续存在的，行业有未来，但将进入新的平衡 [2][6] - 行业不会消亡，但高杠杆的参与者将面临挑战 [6]