鉴于全球经济环境的不确定性及波动性日益加剧，董事会对公司于基金的投资表现及风险收益状况进行 全面审查。审查后，董事会认为出售事项是降低投资组合风险并实现投资收益的审慎且最佳机会。出售 事项使公司得以把握当前买方兴趣，以高于原始成本的溢价锁定若干收益，而非押注于不确定的未来前 景。此外，出售事项使公司能够将资金从非核心基金投资中重新配置，以支持主要业务，董事会认为这 将提升集团的整体收益状况及长期增长前景。 公司拟将出售事项所得款项净额约8800万港元，用于集团在中国的现有手机游戏业务，包括但不限于游 戏授权及收购、新游戏及现有游戏研发、平台游戏推广及发行，以及游戏运营的持续支持及发行。董事 会乐观认为，该项非核心基金投资资金的战略性重新部署，将有助于加强集团的核心营运、提升整体收 益，并支持其长期增长。截至本公告日期，公司尚未就任何特定游戏收购订立具约束力协议，亦未物色 任何明确收购目标。 指尖悦动(06860)发布公告，于2025年12月30日，公司与买方山丘投资控股有限公司订立出售协议，据 此，公司同意出售而买方同意收购销售股份(即59672.888股L类股份)，现金代价为8900万港元。 销售股份原由集 ...

传统60/40股债组合失效与替代方案 - 传统60/40股债组合在通胀冲击下屡屡失效，股债两类资产可能同时出现负实际回报 [1][3] - 高盛建议在长期投资组合（5年以上）中超配黄金、低配石油作为关键对冲工具 [1][2] - 添加黄金和增强型石油期货可使60/40组合年化波动率从近10%降至7%，同时维持8.7%的历史平均回报率 [1][3] 黄金配置逻辑 - 超配黄金的两大原因：美国制度可信度风险升高（财政扩张、美联储独立性受质疑）及央行持续需求增长 [2][4] - 美国债务占GDP比例上升叠加财政宽松政策引发可持续性担忧，央行独立性降低通常伴随更高通胀 [4] - 各国央行黄金需求自2022年以来增长五倍，新兴市场央行预计未来三年继续快速积累黄金 [4] - 高盛维持黄金价格预测：年底目标价3700美元/盎司，2026年中期目标价4000美元/盎司 [5] 石油配置逻辑 - 低配石油主因2025-2026年短缺风险较低，反映高闲置产能、OPEC+增产意愿及非OPEC国家供应增长 [6] - 仍需保持正配置以应对极端能源中断冲击（如1974年或2022年），且2028年后非OPEC供应增长将急剧放缓 [9] 黄金与石油的对冲效能 - 历史数据显示，股债实际回报同时为负的12个月期间，黄金或石油至少一类能提供正回报 [2][3] - 黄金对冲央行和财政可信度损失，石油防范供应问题引发的通胀冲击 [2] - 1970年以来，股债双杀时黄金和石油从未同时缺席正收益 [3]