抵押补充贷款(PSL)

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推动有效投资加速落地 新型政策性金融工具渐行渐近
中国证券报· 2025-06-06 05:02
近日,多地陆续开展新型政策性金融工具项目培训,释放出新型政策性金融工具渐行渐近的信号。 专家建议,应加快建立新型政策性金融工具协调机制,认真做好备选项目的筛选和推荐以及要素保障工 作,优先支持既利当前、又利长远、列入规划、前期工作成熟的重大基础设施项目,及时推送给参与新 型政策性金融工具设立的金融机构,推动更多有效投资加速落地。 解决项目资本金不足问题 "人民银行应大力支持金融机构创新金融工具,加快资金的签约投放和配套融资落实,加大中长期贷款 投放力度。"杨萍表示。 业内人士预计,人民银行或通过抵押补充贷款(PSL)支持政策性开发性金融机构为基础设施重点领域 设立金融工具和提供信贷支持。此前,人民银行宣布PSL利率从2.25%降至2%就是信号之一。"PSL有望 重启扩张,成为人民银行为政策性银行提供长期低成本资金的工具,配合政策性金融工具协同发 力。"章俊表示。 国家发展改革委相关负责人日前表示,力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目 清单,同时设立新型政策性金融工具,解决项目建设资本金不足问题。 2022年,我国创设政策性开发性金融工具支持重大项目建设,三家政策性开发性银行分别设立基 ...
宏观研究:如何看待城市更新行动?
银河证券· 2025-05-15 21:57
政策背景 - 2025年5月15日印发城市更新行动意见,年初房地产开发投资增速约 -10%,需政策支持[2][4] 行动性质 - 行动到2030年取得重要进展,延续房地产高质量发展要求,非大水漫灌[2][4] 投资方向 - 行动含八项任务,涉及建筑改造、小区整治、社区建设等多方面[2][6] - 城中村、老旧小区改造、地下管网改造投资额较大[2][7] 危房改造 - 2015 - 2019年棚改期间危房改造支出最高达536亿元/年,2022年降至93亿元,目前年投资或500亿元以下[2][8] 资金来源 - 资金来源包括预算内投资、特别国债、专项债、信贷等,前期主体是政府债券[2][11] 增量政策 - 增量政策或为政策性金融工具,如PSL扩围基础设施基金,新增工具及银行参与将提升投资规模[2][13] 政策加码因素 - 外需冲击致失业问题或触发政策进一步加码[2][13] 利率情况 - 货币政策二季度或宽松,PSL资金利率有调降空间及必要,目前5月7日调降后为2%,高于十年期国债收益率[16] 风险提示 - 存在国内经济复苏不及预期、政策理解偏误、房地产市场超预期下跌风险[2][19]