新型政策性金融工具概述 - 多地开展新型政策性金融工具项目培训，释放出该工具渐行渐近的信号 [1] - 国家发展改革委表示将设立新型政策性金融工具，解决项目建设资本金不足问题 [2] - 2022年政策性开发性金融工具投放7400亿元，支持2700余个重大项目 [2] 政策目标与领域 - 新型政策性金融工具预计投向科技创新、消费基础设施等重点领域 [3] - 消费基础设施包括停车位建设、充电设施、文旅消费载体、数字消费基建等 [3] - 新兴产业、绿色发展等领域受到重点关注，如广东梅州围绕主导产业和绿色低碳发展谋划项目 [3] 项目筛选与协调机制 - 国家发展改革委牵头筛选备选项目，优先支持利当前、利长远的成熟基础设施项目 [4] - 人民银行或通过抵押补充贷款（PSL）支持政策性金融机构，PSL利率从2 25%降至2% [4] - PSL具有定向流动性支持功能，可带动信用扩张并降低社会综合融资成本 [5] 地方推进与投资撬动 - 湖北荆州等地加紧储备项目，确保政策发布后快速落地 [6] - 建议落实项目要素保障，加快资金签约投放，推动有效投资加速落地 [6] - 新型政策性金融工具额度预计5000亿元，有望带动6万亿至6 5万亿元有效投资 [6]

政策背景 - 2025年5月15日印发城市更新行动意见，年初房地产开发投资增速约 -10%，需政策支持[2][4] 行动性质 - 行动到2030年取得重要进展，延续房地产高质量发展要求，非大水漫灌[2][4] 投资方向 - 行动含八项任务，涉及建筑改造、小区整治、社区建设等多方面[2][6] - 城中村、老旧小区改造、地下管网改造投资额较大[2][7] 危房改造 - 2015 - 2019年棚改期间危房改造支出最高达536亿元/年，2022年降至93亿元，目前年投资或500亿元以下[2][8] 资金来源 - 资金来源包括预算内投资、特别国债、专项债、信贷等，前期主体是政府债券[2][11] 增量政策 - 增量政策或为政策性金融工具，如PSL扩围基础设施基金，新增工具及银行参与将提升投资规模[2][13] 政策加码因素 - 外需冲击致失业问题或触发政策进一步加码[2][13] 利率情况 - 货币政策二季度或宽松，PSL资金利率有调降空间及必要，目前5月7日调降后为2%，高于十年期国债收益率[16] 风险提示 - 存在国内经济复苏不及预期、政策理解偏误、房地产市场超预期下跌风险[2][19]