钛媒体App 1月29日消息，中金研究认为，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒 投下反对票，或与其希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明称"失业率已趋于稳定"，鲍威 尔表示货币政策"处于合适位置"，显示短期内再次降息的门槛提高。除此之外，鲍威尔并未提供太多指 引，他也回避了其它与利率制定不相干的问题。中金认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息 或推迟至第二季度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压 力。这类结构性问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回 应选民的关切。（广角观察） ...

（文章来源：第一财经） 中金公司研报表示，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，或与其 希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明称"失业率已趋于稳定"，鲍威尔表示货币政策"处 于合适位置"，显示短期内再次降息的门槛提高。除此之外，鲍威尔并未提供太多指引，他也回避了其 它与利率制定不相干的问题。我们认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季 度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力。这类结构性 问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回应选民的关切。 ...

法案概况 - 7月3日众议院通过“大而美”法案，7月4日特朗普签署生效，立法程序相对“仓促”[11] - 法案包括减税、增加国防和边境相关支出、削减支出、提高债务上限四部分，未来十年增加财政赤字4.1万亿美元[12] 财政影响 - 考虑关税和法案影响，未来十年美国平均赤字率将达6.4%，若部分减税措施延期，平均赤字率将达6.7%[25] - 维持2026年财政赤字7%左右的预测，财政扩张或部分对冲关税上升冲击[3] 经济增长 - 法案有望支撑2025 - 26年增长，但对增长的提振可能不及2017年减税法案[37] - 独立机构预测法案未来十年对美国GDP的累计影响为0.4%左右，低于白宫估计的2.4 - 2.7%[45] 宏观风险 - 法案或削弱美国债务可持续性和政府公信力，2029年后赤字减免愿景难实现[52] - 法案将恶化美国居民收入和福利分配，加剧政治极化，最富裕家庭年均减税1.2万美元，最贫困家庭每年净损失0.16万美元[53] - 美国债务可持续性隐忧将削弱美元资产配置吸引力，全球资产再平衡将持续[54] 风险提示 - 关税冲击大于预期，法案推行阻力大于预期[6]