早盘速递 2025/7/4 3、美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人， 4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，预期 为升至4.3%。美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对7月美联储降息的押注，9月降息的概 率也下滑至80%左右。 4、据不愿透露姓名的与会代表称，欧佩克+已开始讨论8月增产41.1万桶/日，预计将在本周末线上会议中进一步商讨。会议将 于周日召开。一些代表补充称，因日程安排问题，线上会议也可能改为周六举行。 5、据Mysteel，截至7月3日当周，螺纹钢产量连续第三周增加，厂库由增转降，社库由降转增，结束此前连续十六周减少的趋 势，表需连续两周增加。其中，螺纹产量221.08万吨，增幅1.49%；厂库180.47万吨，降幅2.76%；社库364.74万吨，增幅 0.37%；表需224.87万吨，增幅2.26%。 热点资讯 1、美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的"大而美"税收与支出法案。该法案因造成联 邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于7月4日 ...

法国5月政府预算-939.7亿欧元，前值-693亿欧元。 ...

货币政策与通胀预期 - 美联储主席鲍威尔未明确排除7月降息可能性，但暗示更可能等待9月会议以观察关税对通胀的实际影响[1][6][7] - 若关税对通胀的推升低于预期，美联储可能提前降息，目前对"通胀影响更低"持开放态度[1][3][4] - 预计6-8月关税将对价格产生显著影响，若未显现则需调整政策[2][11] - 多数FOMC委员认为2024年晚些时候降息合适，但经济走势存在不确定性[9][22] 经济与劳动力市场 - 当前经济强劲且劳动力市场无疲软迹象，美联储可暂停降息[22][24] - 若劳动力市场疲软或通胀受抑制，将更快采取降息行动[22][24] - 移民政策减少劳动力增长，叠加AI可能取代就业，2024年经济增长或放缓[30][31][32] 房地产与利率政策 - 美联储政策不影响长期住房供需，但利率敏感行业如房地产受短期影响[12][13] - 住房租赁通胀近期下降趋势明显，但租金下降对价格指标的传导需3-4年[14][15] - 当前利率处于"适度限制性"水平，非"温和限制性"[16] 金融市场与监管 - 放松SLR规则或鼓励银行参与国债交易，但具体影响规模未知[43][44] - 商业地产(CRE)风险改善，私人信贷市场快速增长需密切监管[47][48][49] - 美联储缩表进度符合预期，资产负债表规模或维持在6.7万亿美元上方[56][57][58] 美元与能源市场 - 美元仍是全球首要避险货币，衰退论调被批夸大[38][39][42] - 美国能源业投资更谨慎，若油价飙涨将关注整体通胀影响[34][35] 加密货币与银行政策 - 银行在符合安全原则下可自由开展加密货币活动，稳定币立法进程积极[35][36] - 美联储无权购买比特币且不寻求相关权限[37] 财政与债务风险 - 美国债务增长不可持续，长期拖延或导致利率上升和经济恶化[61][63] - 美联储未设定债务临界点，但强调国会需控制赤字[61][63]

市场消息：韩国财政部提出总额为30.5万亿韩元的补充政府预算方案。 ...

美国5月政府预算-3160亿美元，预期-3180亿美元，前值2584亿美元。 ...

财政赤字预测 - 美国财长贝森特预计2025年预算赤字占GDP比重为6 5%-6 7% [1] 政策影响 - 前总统拜登任期内的政策对特朗普政府预算造成压力 [1]

英国未来三年政府预算 - 英国国防支出将从GDP的2 3%提升至2 6% 额度增加约110亿英镑 [1] - 英国国民医疗服务体系预算每年增加290亿英镑 同比增长3% [1] - 边境安全投资预算每年增加2 8亿英镑 [1]

美国国会的无党派机构就发布了最新预测，响应特斯拉CEO马斯克的警告，预计特朗普政府的大规模支 出法案将导致美国政府的赤字未来十年再扩大2.4万亿美元。不过，共和党的领袖暗示，马斯克出尔反 尔，刚承诺支持共和党，就掉过头来猛喷特朗普和共和党力推的法案。 美东时间6月4日周三，美国国会预算办公室（CBO）公布预测结果显示，相比基准预测，到2034年、 即未来十年内，名为"大漂亮法案"的共和党减税和支出法案会让美国联邦政府的收入减少3.67万亿美 元，同时政府支出会减少1.25万亿美元，联邦政府的预算赤字由此净增加2.42万亿美元。 不过，有评论指出，上述估算数字并未考虑该法案可能带给经济的提振，那些潜在的提振可能会抵消部 分政府收入的损失。 CBO此前的预测已显示，美国的债务危机可能比预期来得更快、更猛。5月CBO曾预计，大漂亮法案可 能使美国政府的预算赤字未来十年再增加2.3万亿美元。 CBO最新预测公布一天前，华尔街见闻提到，马斯克在社交媒体公开抨击该法案，称它"让人厌恶"、支 持它的议员"可耻"。当时马斯克发帖称，该法案将使本已巨大的美国政府预算赤字激增到2.5万亿美 元，让美国国民背负难以承受的负债，"国 ...

每经编辑｜杜宇 据央视新闻，当地时间6月3日，美国白宫新闻秘书莱维特表示，埃隆·马斯克的批评"不会改变"美国总统特朗普对大规模税收与支出法案的支持。 图片来源：视觉中国 （图文无关） 当地时间6月1日，马斯克在接受美国哥伦比亚广播公司的采访时表示，他不想公开反对美国政府，但也不想为政府所做的一切承担责任。马斯克称，他所领 导的"政府效率部"成了一切的"替罪羊"。 马斯克：我们看到非常不公平的是，"政府效率部"成了一切的"替罪羊"。所有的裁员，无论真假，都被怪罪到了"政府效率部"的头上。我不想公开反对本届 美国政府，但我也不想为本届政府所做的一切承担责任。 当地时间5月22日，共和党议员占多数的美国国会众议院以微弱优势通过了特朗普政府提出的一项大规模税收与支出法案。接下来，该法案将提交到参议院 进行审议。批评人士警告称，该法案将重创医疗保健政策，并大幅推高联邦债务。据悉，该法案计划在未来10年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元 支出。 据悉，马斯克当日在社交媒体平台上发布消息称，这项规模庞大的法案"荒谬可笑、充斥着政治操弄"。马斯克称，该法案将使预算赤字大幅增至2.5万亿美 元，使美国公民背负难以承受的 ...

以下文章来源于财联社 ，作者潇湘 财联社 . 财联社是上海报业集团主管主办，定位资本市场报道财经通讯社，以"准确、快速、权威、专业"为准则，提供7x24小时金融信息服务。 来源|财联社 对于双线资本(DoubleLine Capital)等美国债券市场上的知名机构投资者而言，眼下对30年期美债似乎只剩下了两种态度立场：要么尽量回避，要么直 接做空…… 由于对美国政府预算 赤字膨胀和债务负担加剧的担忧，这家由"新债王"冈拉克领导的投资公司以及太平洋投资管理公司(Pimco)和TCW Group Inc.等 知名固收市场投资机构的操作均类似： 避开期限最长的美国政府债券，转而青睐那些利率风险较低、但仍能提供可观收益的较短期债券。 随着全球范围内——从日本到英国再到美国的政府支出增加，削弱了人们对长期债券的信心，这种从长债转向短债的投资组合调整在今年表现良好。 上月，继标普和惠誉之后，全球三大评级机构中的最后一家——穆迪也剥夺了美国的Aaa主权信用评级。 事实上，从美债收益率的曲线结构来看，今年收益率曲线的趋陡现象正变得尤为明显——30年期美债收益率不断大幅攀升，而2年期、5年期等中短期 国债收益率则反而有所下降。 ...