美国财政部短债发行高峰 - 本周将创纪录发行1000亿美元四周期国债 较前一周增加50亿美元 为单次该期限国债发行规模最高纪录 [1] - 同时计划发行650亿美元17周期国债和850亿美元八周期国债 后两者规模与前次持平 [1] - 四周期国债发行规模增长反映政府补充TGA现金余额的需求 债务上限提高后财政部持续扩大短债供给 [1] 附息国债发行情况 - 本周将发售总计1250亿美元附息国债 包括580亿美元三年期、420亿美元十年期和250亿美元30年期 [2][3] - 三年期和十年期国债发行规模达一年多以来单次最高水平 [2] 历史标售规模对比 - 四周期国债此前单次最高发行规模为950亿美元（2023年10月） 八周期为900亿美元（2024年1月） [4] - 最大单一证券发行纪录为3350亿美元一年期国债 通过连续标售累积形成 首批发行为460亿美元 [4] 短债发行策略 - 财政部明确至少到2026年将主要依赖短债填补预算赤字 因长期国债收益率过高 [1][5] - 短期国债占比6月底达未偿债务总额20% 符合借贷咨询委员会建议的长期平均水平 [5] - 季度再融资规模维持1250亿美元不变 TIPS销售小幅增加以保持市场份额稳定 [5] 市场需求动态 - 货币市场基金持有7.4万亿美元资产 当前短债需求充足 [6] - 政府货币基金加权平均到期时间维持在40天左右 接近历史高位 吸收超短期国债能力有限 [6][7] - 若美联储降息 货币基金可能进一步延长持债期限 影响短债需求结构 [6]

热点资讯 - 美国国会众议院通过特朗普推动的“大而美”税收与支出法案，特朗普将于7月4日签署使其生效，该法案将美国联邦政府法定债务上限提高5万亿美元，国会预算办公室估计未来十年政府预算赤字或增加3.4万亿美元 [3] - 6月份中国仓储指数为51%，较上月上升0.5个百分点，连续八个月运行在扩张区间，主要分项指数均有回升 [3] - 美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期，4月和5月就业人数合计上修1.6万人，失业率意外降至4.1%，上周初请失业金人数创六周新低，数据公布后市场放弃7月美联储降息押注，9月降息概率下滑至80%左右 [3] - 欧佩克+开始讨论8月增产41.1万桶/日，预计本周末线上会议进一步商讨，会议可能于周六或周日召开 [4] - 截至7月3日当周，螺纹钢产量连续三周增加，厂库由增转降，社库由降转增，表需连续两周增加，其中螺纹产量221.08万吨，增幅1.49%；厂库180.47万吨，降幅2.76%；社库364.74万吨，增幅0.37%；表需224.87万吨，增幅2.26% [4] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、热卷、豆油、PVC [5] 夜盘表现 - 非金属建材板块涨幅2.75%，贵金属板块涨幅27.92%，油脂油料板块涨幅12.06%，有色板块涨幅21.61%，软商品板块涨幅2.82%，煤焦钢矿板块涨幅13.52%，能源板块涨幅3.05%，化工板块涨幅12.35%，谷物板块涨幅1.11%，农副产品板块涨幅2.81% [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.18|0.49|3.26| |权益|上证50|0.07|0.46|1.48| |权益|沪深300|0.62|0.81|0.84| |权益|中证500|0.50|0.12|3.44| |权益|标普500|0.83|1.20|6.76| |权益|恒生指数|-0.63|-0.01|19.99| |权益|德国DAX|0.61|0.10|20.22| |权益|日经225|0.06|-1.73|-0.27| |权益|英国富时100|0.55|0.71|7.96| |固收类|10年期国债期货|-0.00|0.19|0.17| |固收类|5年期国债期货|0.01|0.09|-0.27| |固收类|2年期国债期货|0.01|0.02|-0.45| |商品类|CRB商品指数|-0.26|0.89|1.08| |商品类|WTI原油|-0.34|3.42|-6.54| |商品类|伦敦现货金|-0.92|0.72|26.75| |商品类|LME铜|-0.61|0.74|13.32| |商品类|Wind商品指数|1.17|1.36|15.36| |其他|美元指数|0.35|0.36|-10.47| |其他|CBOE波动率|0.00|-0.54|-4.09| [7]