报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建筑设计行业虽面临市场需求萎缩、竞争加剧等压力进入深度调整期，但中长期国家推进相关战略带来新机遇，报告研究的具体公司将紧跟政策导向巩固主业、拓展业务、培育新增长点推动高质量发展 [24] - 2025年公司营收增长缓慢利润大幅增长，主要因重视应收账款管理使信用减值损失计提减少；省外市场拓展受阻因行业下行，未来将灵活开拓 [24][25] - 2026年公司将顺应行业趋势，从增强竞争力、拓展业务、完善体系、创新科研、开拓市场、提升治理等方面推进工作，还将审慎安排资金用途，适时并购重组优化业务结构，坚持现金分红回报股东 [26][27][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为建研设计，所属行业是工程咨询服务，接待时间为2026年4月15日，上市公司接待人员包括董事长韦法华等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2025年度业绩网上说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 绿色建筑设计咨询业务是新兴业务，2025年营收及毛利占比小，2026年将深耕研发创新，提供全生命周期解决方案 [23] - 2025年博士后科研工作站开展多个课题研究，其中既有建筑更新改造多维策略探析已结题并应用于城市更新项目 [23] - 近年来建筑设计行业压力大进入调整期，但中长期有新机遇，公司将紧跟政策推动高质量发展 [24] - 2025年公司营收3.55亿元同比增长0.37%，归母净利润2169.41万元同比增长39.36%，利润增长因加强应收账款管理使信用减值损失计提减少 [24] - 公司省外市场拓展受阻因行业下行，未来将灵活开拓省外重点市场 [24][25] - 2025年公司在项目中较多采用AI辅助设计，试点BIM正向设计技术，2026年将加强相关技术在设计全流程应用 [25] - 2026年公司管理层将从增强竞争力、拓展业务、完善体系、创新科研、开拓市场、提升治理等方面推进工作；将审慎安排资金用途，适时并购重组；坚持现金分红回报股东 [26][27][28] - 2025年公司营业收入3.55亿元，归母净利润2169.41万元，扣非后归母净利润948.66万元，经营活动现金流量净额7879.04万元；2026年将推进与上述类似的工作 [29][30] - 公司将以标杆项目为载体，运用多平台推广品牌，结合多种方式提升市场认知度与行业影响力 [31] - 2025年公司扣非净利润绝对值低但在行业下行中实现业绩增长，盈利能力有一定韧性 [33] - 公司按规定制定利润分配方案，2025年度利润分配预案需股东会审议，通过后将确定实施日期并披露 [33][34] - 2025年控股子公司安徽省建院能源管理有限公司37个项目中31个进入稳定运营期，营收1301.86万元；安徽省建院数智科技有限公司营收32.08万元；其他新兴业务处于培育阶段，统一核算管理 [34][35]

2025年财务业绩表现 - 2025年实现营业总收入 **3.55亿元**，同比增长 **0.37%** [2][7] - 2025年实现归属于母公司股东的净利润 **2,169.41万元**，同比增长 **39.36%** [2][7] - 2025年实现扣非后归母净利润 **948.66万元**，同比增长 **304.57%** [7] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为 **7,879.04万元**，同比增长 **84.26%** [7] - 净利润增长主要源于加强应收账款管理，信用减值损失计提同比减少 [3] - 2025年非经常性损益合计 **1,220.75万元**，其中持有金融资产公允价值变动损益为 **1,234.89万元** [8] - 2025年扣非净利润绝对值仍处历史低位，较2023年的 **4,907.34万元** 下降约 **80.7%** [8] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利 **0.90元**（含税），合计 **1,008万元** [10] 市场与业务结构 - 2025年安徽省内收入 **3.47亿元**，占总营收比例从2024年的 **94.71%** 提升至 **97.56%** [3] - 2025年安徽省外收入 **867.36万元**，同比大幅下降 **53.65%** [3] - 省外市场拓展受阻因行业下行、需求萎缩、竞争加剧及风险加大 [3] - 绿色建筑设计咨询业务处于培育阶段，2025年营收及毛利占公司总业务比例较小 [1][2] - 合同能源管理业务：控股子公司有 **37个** 项目，其中 **31个** 进入稳定运营期，2025年实现营收 **1,301.86万元** [11] - 数智科技业务：子公司2025年实现营收 **32.08万元**，处于发展初期 [11] - 历史文化建筑保护修缮、建筑消防、水务工程、乡村建设设计等新兴业务处于培育期，尚未达到单独披露的重要性水平 [11] 技术与研发进展 - 博士后科研工作站2025年课题包括：既有建筑更新改造多维策略探析、机器学习辅助的历史文化街区业态布局优化研究、基于单目计算机视觉的混凝土结构缺陷识别及三维重构研究 [2] - 其中“既有建筑更新改造多维策略探析”课题已于2026年结题，并应用于城市更新项目 [2] - 在项目前期方案设计和后期施工图设计中较多采用AI辅助设计 [3] - 2025年完成了安徽电子信息职业技术学院合肥产教融合基地项目一期实训中心的BIM正向设计 [3] - 蜀山区SS202304号地块幼儿园项目BIM正向设计获得2025年第九届安徽省BIM技术应用大赛一等奖 [3] 2026年发展战略与规划 - 增强核心竞争力，聚焦城市更新、医养建筑、教体建筑、产业园区、高品质住宅等核心领域 [4][7] - 把握“双碳”战略、城市更新、乡村振兴等政策机遇，拓展多元与产业链延伸业务 [4][7] - 拓展业务包括：建筑节能、合同能源管理、建筑消防、古建文旅、市政水务、新能源、数字孪生、智慧运维等 [4][7] - 加快全过程工程咨询业务布局，整合勘察、设计、审图、检测等资源，构建全产业链服务能力 [4][7] - 持续拓展绿色建筑设计咨询业务，深耕绿色建筑、海绵城市、超低能耗与低碳建筑、绿色工业建筑、光伏建筑一体化等领域 [4][7] - 加快构建“前期策划-中期落地-后期运维”全链条项目全周期服务体系 [4][7] - 完善科研创新与成果转化激励机制，发挥博士后工作站作用，聚焦城市更新、绿色低碳、数智技术等领域攻关 [4][7] - 深化市场开拓，聚焦城市更新、好房子建设、绿色低碳等重点领域 [4][7] - 大额现金使用将优先投向符合公司战略方向的业务领域，涉及并购、资产注入或股份回购等事项将按规定披露 [5][6] - 适时开展并购重组，优化业务结构，资金使用聚焦主业与高协同性新兴赛道，杜绝闲置 [6] - 品牌推广计划以标杆项目为核心，统筹传统媒体与新媒体，结合行业交流、标准编制、设计竞赛等多维度提升影响力 [9] 行业环境与公司定位 - 建筑设计行业面临市场需求萎缩、竞争加剧等多重压力，进入深度调整期 [2] - 行业中长期机遇在于城市更新、“好房子”建设、绿色低碳转型、数智化建造等国家战略 [2] - 对比同业：华建集团2025年归母净利润 **7,162.73万元**（同比下降 **81.71%**），建科院亏损 **9,213.49万元**，尤安设计亏损 **8,556.59万元** [9][10] - 公司在行业下行背景下实现业绩增长，盈利能力表现出一定韧性 [10]