核心观点 文章核心围绕科技与AI产业链的融资动态、政策支持、市场研判及行业趋势展开，重点分析了长存控股的科创板IPO、阿里巴巴的AI融资、英伟达服务器涨价，以及多家券商对科技股二次调整和未来走势的研判 政策与宏观事件 - 国务院常务会议要求适度超前统筹推进新一代通信网建设，坚持应用牵引，巩固提升我国信息通信业竞争优势 [4] - 美国总统特朗普表示必要时将出动美军干预债券市场，作为应对美国长期债券收益率回升的终极手段 [7][8] - 加拿大宣布对美国新加征的高额关税展开全额对等报复，反制关税集中在钢铁、乳制品、家用电器、农业设备、纸浆和纸制品以及电子产品等行业 [9] 公司融资与IPO动态 - 长江存储控股股份有限公司科创板IPO获受理，拟融资330亿元，创科创板开板以来最高纪录，保荐机构为中信证券和中信建投 [5] - 长存控股自2024年扭亏后盈利水平快速提升，2026年1—3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元 [5] - 阿里巴巴宣布拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元，为2019年港股上市以来首次启动新股配售 [6] - 阿里巴巴本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设 [6] 行业与产品动态 - 多家英伟达最大客户被告知，搭载英伟达人工智能芯片的服务器价格将上涨，很多情况下涨幅将超过15%，适用于明年年初出货的系统 [10] - 贵州茅台旗下i茅台App优化贵州茅台酒产品每日投放时段，自8月24日09:00起，在原有晚间投放时段基础上增设上午投放时段 [11] 券商市场研判 - 中信证券认为科技股调整不能简单归因于美债利率高企，背后是AI相关股票的远期定价问题，共识性担忧是商业化的速率和空间 [13] - 中信建投策略指出A股两融与ETF资金此消彼长，出清未完但波动收敛，10Y美债在4.7%高位波动，利率对权益的压制相对可控 [14] - 国金策略认为AI产业通过债务扩张换取未来经济增长的路径开始失效，债务/Token总值的比值重新回升，强化了海外低储蓄与高负债的矛盾 [16] - 申万宏源策略判断短期市场走势符合AI产业链重拾强势四步走推演，反弹可能延续到9月下旬，但AI链创新高所需时间大概率更长 [17] - 招商策略指出长端美债利率上行反映AI融资挤出、财政赤字和期限溢价抬升等结构性问题，A股机会更集中于科技创新、高端装备出海及低估值方向 [18] - 中银策略建议面对短期不确定性多元化副线配置，优先增速最快的有色加逻辑覆写的医药 [19] - 光大策略认为8月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，全A非金融中报盈利增速有望达15%左右 [20] - 兴业证券判断9—10月美国长债利率有望见顶回落，科技股将迎来宏观流动性改善提供的分母端逻辑支撑，9月将是科技重要的决胜窗口 [21] - 中泰策略认为8月中下旬回调提供了右侧加仓机会，配置重点仍在科技制造与有色，中期可利用调整增配科创50指数、国产半导体设备、有色和黄金 [22] - 东吴策略指出科技行情进入缩圈分化的轮动早期，行情核心逻辑由海外链转向国产链，由重价转向重量，优选产能释放、订单落地的量增型硬核科技标的 [23]

核心观点 - 报告认为全球AIDC资本开支提速，国内新一代通信网建设适度超前推进，核电小堆（SMR）国内外并进，煤化工项目持续推进，建议关注相关产业链供应商 [1][3][14] 基建与资金跟踪 - 国务院总理李强主持召开常务会议，指出要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇 [1][14] - 2026年阿里、腾讯、字节及三大运营商资本开支总额预计在6000亿元左右 [1] - 谷歌、亚马逊、微软和Meta计划2026年将AI领域资本开支提升至7250亿美元 [1] - 报告测算五年内中国数据中心投资总额在乐观/中性/保守情境下分别为4.76/3.78/2.8万亿元 [1][15] - 其中建筑企业模块化数据中心市场份额约为1785/1134/630亿元，每年对应为356/227/126亿元 [15] - 本周（8.17-8.21）新增专项债发行量1032亿元，环比-23.9% [1][24] - 城投债发行量1114亿元，环比+2.3% [1][24] - 截至2026年8月21日，新增专项债累计发行26999亿元，同比-12.2% [24] - 城投债累计发行32768亿元，同比-11.2% [24] - 26M1-7，中央政府性基金收入2772亿元，同比+6.8% [32] - 地方政府性基金收入15447亿元，同比-24.8% [32] 洁净室与存储跟踪 - 截至2026年8月21日，64Gb8Gx8MLC和32Gb4Gx8MLC现货均价分别升至35.75/17.44美元，较前一周均上涨2.9%/3.0%，较2026年首个观测值分别上涨403%/300% [2][51] - DDR34Gb512Mx81600MHz现货均价升至13.95美元，周环比-0.2%，较2026年初上涨247% [2][51] - 8月21日，上交所受理长江存储IPO，拟融资金额330亿元，招股书披露26Q1营收470.42亿元，归母净利润333.79亿元 [2][56] - 本周洁净室板块内部分化，亚翔集成（+2.6%）领涨，深桑达A小幅下跌（-1.3%），太极实业（-6.6%）、华康洁净（-5.3%）、柏诚股份（-5.4%）、圣晖集成（-5.3%）回调幅度居前 [38] - 厂务设备均回调，正帆科技（-8.4%）跌幅最大 [38] - 本周A股气体公司整体回调，中船特气（-12.6%）回调幅度最大 [41] - 本周韩股半导体标的整体上行，三星电子（+2.6%）、SK海力士（+5.2%）涨幅靠前 [44] - 美股半导体标的整体走弱，西部数据（-9.7%）、希捷（-12.7%）、英特尔（-12.1%）跌幅居前 [44] 能化及矿服跟踪 - 核电小型堆电功率300兆瓦以下，模块化路径约可压降成本空间15%-30% [3][58] - 到2050年，每年约500-900亿美元新建项目Capax和约200-300亿美元核燃料以及Opex支出 [3][62] - 预计约50%的已建成SMR将位于亚太地区，预计2050年中国SMR市场规模每年1,187亿人民币 [3][62] - 三维化学中标炼油EPC项目，总价不含税7.4亿元 [3][73] - 新疆煤制烯烃及煤制气项目持续推进，东华科技为宁煤甲醇合成系统国产化改造项目第一中标候选人 [74] - 新疆能源启动哈密巴里坤120万吨/年和准东芨芨湖120万吨/年两个煤制烯烃项目可研招标 [74] - 中国天辰预中标新疆240万吨煤制烯烃项目可研 [74] - 神华包头煤制烯烃升级示范项目聚烯烃包装及仓库装置完成预制柱吊装 [74] - 新疆新业准东年产20亿立方米煤制天然气项目加压气化B装置完成重要节点 [74] 投资建议 - “六张网”主线：关注电工合金（AI算力铜母线营收26H1同比翻倍）、磁谷科技（合作易普集间接服务阿里云）、中国通信服务（2025年战略业务新签同比接近40%） [4][76] - 洁净室与电子特气：重点推荐柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成、中船特气、深桑达A，关注国投中鲁、太极实业 [4][76] - 能化工程与工业模块：继续重点推荐利柏特、博迈科，推荐中国化学、中石化炼化工程，新增推荐底部三维化学 [4][77] - 国际工程：重视低位北方国际、中材国际、中钢国际 [4][77] 重点公司数据 - 电工合金26H1营业收入24.6亿元，同比+72%，归母净利润1.66亿元，同比+42.6% [18] - 电工合金26H1铜母线业务营收18.9亿元，同比+99.8%，营收占比达76.7% [18] - 磁谷科技2026年5月与阿里云参投模块化数据中心集成商易普集合作，向其提供磁悬浮冷水机组 [15] - 中国通信服务2025年新签合同同比+21.7%，战略新兴业务新签合同同比增速接近40% [23] - 利柏特25M3与中广核工程签订合同额2.26亿元 [72] - 三维化学26H1中报订单及业绩均出现下 [73]