2025年前三季度经营业绩 - 公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60% [3] - 实现归属于上市公司股东净利润11.65亿元，同比下降58.23% [3] - 报告期内资产减值损失同比增加2亿元 [3] 主要子公司业绩表现 - 金赛药业实现收入82.13亿元，同比上升0.61%，净利润14.21亿元，同比下降49.96% [3] - 百克生物实现收入4.74亿元，同比下降53.76%，净利润-1.58亿元，同比下降164.76% [3] - 华康药业实现收入5.42亿元，同比下降5.38%，净利润0.36亿元，同比上升2.46% [3] - 高新地产实现收入5.44亿元，同比下降7.97%，净利润23.27万元，同比下降99.39% [3] 重点新产品进展 - 金蓓欣（伏欣奇拜单抗）2025年第三季度实现销售收入超过5500万元 [5] - 美适亚产品今年前三季度销售收入已接近1亿元 [5] - 公司已为金蓓欣搭建两百余人的销售团队 [5] 业务合作与拓展 - 金赛药业与丹麦ALK-Abelló A/S公司达成变应原特异性免疫治疗产品合作 [3] - 公司将接手ALK原有营销团队，利用金赛渠道优势快速推广 [6] - 将推进合作产品中的片剂产品三期临床，争取早日获批上市 [6] 研发管线进展 - 超长效生长激素月制剂GenSci134正在进行I期临床试验 [7][8] - TSHR拮抗剂GenSci098的TED适应症Ⅰ期临床推进中，弥漫性毒性甲状腺肿已于10月获批临床 [8] - NK3R拮抗剂GenSci074启动Ⅲ期临床试验工作 [8] - PD-1激动剂GenSci120一期临床进展正常，预计明年2-3季度进入二期临床 [8] - 基于AI设计的GenSci142国内注册临床试验申请已于10月获受理 [8] - 小分子P53重激活剂GenSci128的I期临床正在推进中 [8] - KIF18A小分子抑制剂GenSci122的I期临床正在推进中 [8] - 三种双特异性抗体药物偶联物（GenSci143， GenSci140， GenSci139）的国内注册临床试验申请已于8-10月获受理 [8] 公司战略与资本运作 - 公司BD核心策略为通过与海外企业合作开发推进国际化布局 [8] - 公司已于2025年9月底正式向香港联合交易所递交H股上市申请，并于10月中旬获得中国证监会备案受理 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额同比增长23.2%至2.22亿美元，其中收购贡献23.4%，外汇贡献1.2%，部分被1.4%的有机下降抵消 [7][18] - 调整后营业利润率创纪录达20.6%，同比提升350个基点 [9][19] - 调整后每股收益同比增长20.6%至2.28美元 [20] - 经营活动净现金流3340万美元，资本支出860万美元，自由现金流2490万美元 [20] - 净杠杆率降至2.6，预计2026财年将进一步下降 [10][27] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 收入1.152亿美元，同比增长43.2%，其中收购贡献41%，有机增长0.3%，外汇贡献1.9% [20] - 调整后营业利润率28.5%，同比提升640个基点 [20] - 订单1.18亿美元，订单出货比1.03，核心业务订单环比增长 [21] - 预计2026财年有机增长中高个位数 [10] 工程技术与科学业务 - 工程科技收入3200万美元，增长26.8%，其中收购贡献25%，有机增长0.9% [23] - 科学业务收入1790万美元，增长2.3%，其中收购贡献16.1%，有机下降13.9% [24] 雕刻与特种解决方案 - 雕刻业务收入3300万美元，增长0.6%，外汇贡献1.2%，有机下降0.6% [25] - 调整后营业利润率15.2%，同比提升190个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 快速成长市场销售额占比提升至28%，达1.84亿美元 [7][15] - 预计2026财年快速成长市场销售额将增长45%至超过2.65亿美元 [10][15] - 电子业务在国防、电力磁应用和电网终端市场需求持续增长 [21] - 工程科技获得下一代导弹项目应用 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大增长动力：新产品销售、快速成长市场、收购整合、新项目获奖 [12] - 2025财年推出16款新产品，销售额从3800万美元增至5500万美元 [13] - 预计2026财年推出超过15款新产品，贡献约300个基点的销售增长 [10][14] - 长期目标：2028财年销售额超过11.5亿美元，调整后营业利润率超过23% [32] - 克罗地亚新工厂预计3-4个月内开始出货，三年内销售额可达3000万美元以上 [8][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年收入增长超过1亿美元，主要来自电子业务中高个位数有机增长、工程科技两位数有机增长及近期收购贡献 [10] - 尽管经济环境不确定，但凭借区域布局、强大客户关系和定价纪律，公司处于有利地位 [32] - 科学业务受到NIH资金削减影响，但未在展望中假设需求回升 [67] - 关税政策变化影响有限，约4%的COGS来自印度，将通过定价、生产率和替代采购应对 [78][79] 其他重要信息 - 新产品从发布到全面商业化存在自然延迟，但一旦采用，势头将持续 [14] - 雕刻业务重组大部分已完成，竞争格局未显著变化 [63][66] - 预计2026财年资本支出3300-3800万美元 [28] - 董事会变动：Tom Hanson退休，Andy Nemeth加入 [112] 问答环节所有的提问和回答 关于2026财年收入增长1亿美元的构成 - 收购全年影响超6000万美元，新产品超2000万美元，快速成长市场约3800万美元 [37] - 若考虑整体市场增长，实际增长可能达1-1.3亿美元或更高 [38] 电子业务与电动汽车市场 - EV销售略有下降，主要面向欧洲高端品牌，预计2026年将恢复增长 [39][40] - 国防和电网业务增长使EV在快速成长市场中占比降低 [40] 克罗地亚工厂进展 - 已获客户承诺，2026财年预计出货数千万美元，三年内达3000万美元以上 [42][43] - 可能需新增产能，欧洲市场机会广阔 [43] 电子业务订单趋势 - 核心业务订单环比增长1.2亿美元，其中1亿美元来自OEM，2千万美元通过分销渠道 [50][51] - 新应用渠道达创纪录1.25亿美元，增长27% [52] 雕刻业务展望 - 需求可能已触底，汽车平台发布延迟影响过去表现 [63][64] - 获得北美OEM 2026年软饰件供应合同 [25] 科学业务与NIH资金 - 约三分之一销售受NIH资金影响，未在展望中假设需求回升 [67] 利率下降影响 - 主要影响债务偿还，目标2026财年末净杠杆率降至2 [69] 收购与长期目标 - McStarlight收购带来协同效应，双方能力结合可设计新部件 [74] - 2028年销售目标11.5亿美元路径：新产品年增30%，快速成长市场年增20%，核心业务年增3% [80][81] 关税与供应链 - 约4% COGS来自印度，将通过定价、生产率和替代采购应对 [78][79] - 科学业务部分产品从中国采购，将通过类似措施抵消关税影响 [105] 现金流与营运资本 - 2025财年受一次性交易成本影响，DSO从约60天升至69-70天 [107] - 目标2026财年通过改进收款流程使DSO回归60天水平 [109]