行业整体表现 - 2025年一季度人身险行业原保险保费收入为1.66万亿元，同比微降0.29% [1] - 10家银行系险企合计实现保费收入2027.78亿元，同比增长8.12%，表现优于行业平均水平 [1] 银行系险企竞争格局 - 中邮人寿以801亿元保费收入和15.65亿元净利润位居行业第一，保费规模超出第二名建信人寿（230亿元）逾3倍 [1][2] - 建信人寿、农银人寿保费增速分别为23.74%、15.15%，反超工银安盛（209亿元）和招商信诺（155.43亿元） [2] - 招商信诺保费同比下滑15%，成为唯一负增长的险企，主因银保渠道"报行合一"政策及主力产品转型影响 [2] 盈利能力分析 - 10家银行系险企净利润合计43.94亿元，较去年同期显著改善，中邮人寿贡献超三成利润 [3] - 工银安盛净利润同比激增20倍，建信人寿、中信保诚等4家险企实现扭亏为盈 [3] - 新会计准则切换（如折现率调整、金融资产公允价值计量）缓解准备金计提压力，叠加资本市场回暖推动利润释放 [3] 投资端表现 - 一季度债市波动导致固收资产浮亏，农银人寿截至4月末累计收益率回升至0.81% [3] - 人身险资金增配债券1.01万亿元，占比达51.18%，股票、股权投资等权益类资产占比小幅上升 [3] - 长期利率下行趋势下，险资对高股息资产及战略性股权投资需求将持续增加 [3]