交付表现与产能状况 - 公司上周（10月13日至10月19日）交付量突破1.06万辆，为史上首次单周交付量过万辆 [1] - 其中蔚来品牌交付超4000辆，乐道品牌交付超5000辆，firefly萤火虫品牌交付量超1500辆 [1] - 乐道L90单周交付量突破3500辆，创历史新高，产能较上月提升50% [1] - 全新ES8正式进入“上量”阶段，其明年一季度产能已经排满 [1][2] - 公司四季度三大品牌累计交付目标为15万辆，单月交付量目标为5万辆 [10] - 为支持目标，四季度单月产能目标为5.6万辆，其中蔚来2.5万辆、乐道2.5万辆、萤火虫6000辆 [10] 产能扩张与用工需求 - 公司工厂正进行大规模招工以扩充产能，招聘岗位涵盖设备操作工、质检、总装、涂装、车身、冲压车间等 [5] - 员工工资为5天8小时保底6200元，加上补贴和加班费可达8000元以上，公司提供年底双薪、年终奖及五险一金 [5] - 招聘信息显示工资范围为6000至8500元 [5] - 由于乐道L90和蔚来ES8订单需求旺盛，公司需在10月底前解决1000人次的用工问题 [8] - 公司已向合肥市政府发出请示，希望协调对接本地职业院校以解决用工紧张问题 [8] 产品战略与市场表现 - 公司优先保证乐道L90和全新ES8的产能，乐道L60在产能上会为乐道L90“让路” [8] - 乐道L90正式售价较预售价便宜1.41万元，起售价为整车购买26.58万元，电池租用方式购买17.98万元 [11] - 乐道L90上市后市场需求超出预期，导致销售系统被挤爆，多地门店深夜仍有用户排队锁单 [11] - 公司计划在10月份将乐道产能缓解至1.5万辆，四季度全供应链产能提升至单月2.5万辆 [9] - 蔚来品牌产能计划在10月达到1万辆，12月达到1.5万辆 [9] 财务状况与市场预期 - 公司股价自乐道L90上市日（7月31日）至10月23日收盘，每股报54.4港元，累计上涨56.32%，总市值达1232亿港元 [11] - 公司四季度盈利的前提之一是做好“供应链保供与降本” [9] - 行业预期因新能源车购置税政策可能在明年初调整，今年年底将是需求的高点 [10]

政策核心调整 - 工信部发布新公告，对享受购置税减免的新能源汽车提出更高技术要求，新标准将于2026年1月1日起实施 [2] - 政策目标为提升节能降碳力度，推动产业从规模扩张转向高质量发展，并稳定企业长期政策预期 [2] - 新规预示着新能源车购置税免征政策退出进入倒计时，2026年起可能按5%的税率减半征收车辆购置税 [9][10] 纯电动乘用车技术要求 - 纯电动乘用车百公里电能消耗量需不高于新国标GB 36980.1—2025的限值要求 [3] - 新国标为强制性标准，基准质量1780kg下的电能消耗量限值较原第二阶段加严约11% [5] - 新标准将整车质量拐点调整为1090kg和2710kg，旨在抑制新能源乘用车大型化的过度发展趋势 [5] - 新标准实施将促进汽车节能技术进步，淘汰高能耗车型，助力行业碳达峰和高质量发展 [7] 插电式混合动力乘用车技术要求 - 插电式（含增程式）混合动力乘用车的纯电续航门槛从43公里大幅提高至100公里 [2][8] - 据专家介绍，当前在售车型中约有四成纯电续航低于100公里，这些车辆需在2026年前退市 [8] - 市场上主流插混车型纯电续航已集中在100公里至200公里之间，部分车型续航达250公里左右 [9] - 续航门槛提升将降低消费者日常出行成本，改善出行体验，车企或将在年底前对不达标车型进行清库促销 [8] 对行业与企业的影响 - 提高技术门槛将引导企业加大研发投入，淘汰落后产品，强调技术创新的主导力度 [2] - 企业需按照新能耗和续航标准尽快进行车辆公告，不能依靠简单增加电池电量，而应通过提升“三电”系统效率和整车集成技术来达标 [2] - 严格标准将促进电池容量、混动系统等技术升级，优化驾乘体验，提升产品安全性与竞争力，实现产业升级与消费升级双赢 [5]