产品发布与定价 - 公司发布旗舰车型汉L和唐L，汉L超级置换补贴后售价19.48万至26.48万元，唐L超级置换补贴后售价21.48万至27.48万元 [1] - 新车进一步强化了在细分市场的产品力 [1] 纯电车型性能与技术 - 汉L EV和唐L EV搭载超级e平台全域千伏架构，配备闪充电池和3万转电机 [1] - 峰值充电功率高达1000kW，5分钟可补充400公里续航 [1] - 单电机功率高达580kW，四驱版本总马力达1102匹，汉L EV零百加速2.7秒，极速305km/h，唐L EV零百加速3.6秒，极速287km/h [1] 混动车型性能与技术 - 汉L DM和唐L DM搭载第五代DM技术，包含DM-p王者混动和DM-i超级混动 [2] - 汉L DM零百加速最快3.9秒，亏电油耗最低3.9L/100km，唐L DM零百加速4.3秒，亏电油耗最低4.9L/100km [2] - 混动车型拥有至高215km纯电续航和1430km综合续航 [2] 外观设计与新配色 - 汉L和唐L延用Loong Face龙颜美学，视觉效果极富年轻化和运动感 [4] - 共同推出橄榄绿新车色，采用低饱和度、高反射金属漆面，呈现绿中透金的渐变效果，汉L额外加入西子蓝新色 [4] - 汉L专为个性用户打造黑化运动套件和戟灰运动内饰，营造运动风格 [5] 智能化升级 - 全系标配智能座舱高阶版-DiLink 150，采用全新深浅融合UI设计，可随环境光线自动调节色调 [5] - 搭载天神之眼B-辅助驾驶激光版(DiPilot 300)，全新解锁“车位到车位”领航辅助功能，可实现自动驶出车位、识别闸机、跨楼层巡航及自动泊车 [5] 智能生态互联 - 公司与美的合作，实现“车”与“家”智慧相连，用户可通过家中智慧屏了解车辆状态并远程控制空调、座椅加热 [7] - 在车上可通过语音控制家中电器，车辆接近家时可自动启动“回家模式”，提前打开灯光、暖气等设备 [7]

2025广州车展概况 - 2025广州车展将迎来93台全球首发新车，总计1085台展车中新能源车型达629台，占比近六成，电动化趋势显著 [1] - 行业数据显示，10月新能源渗透率达56.98%，前10月渗透率为52.71%，新能源产品已从配角晋升为车展主角 [1] 新势力品牌动态 - 小鹏汽车推出首款增程车型小鹏X9超级增程版，CLTC综合续航1602km，纯电续航452km，瞄准30万级混动MPV市场 [5][6][8] - 零跑汽车10月交付70289辆，同比增长超84%，连续8个月位居新势力销量榜首，将亮相三款覆盖不同价位的新车以巩固市场地位 [13][16] - 享界新款S9开启预售72小时获超8000辆小订，但面临Model 3等标杆车型竞争及与S9T内部定位重叠的挑战 [10][12] - 乐道L80采用五座布局，与六座L90形成差异化搭配，L90在10月交付11722辆，五座版有望进一步挖掘细分市场潜力 [18][20][24] 高端新能源品牌战略 - 岚图将亮相三款旗舰车型，均搭载自研超级混动技术平台等硬核技术，并通过场景细分匹配不同需求，此次亮相亦为港股上市蓄力 [25][26][28][29] - 极氪8X定位为“小号极氪9X”，预计售价30-45万元，需在激烈竞争中找准差异化，并依托极氪9X强大的市场号召力作为背书 [30][35] - 智己全新旗舰LS9开启预售后30分钟订单超8000辆，品牌需调整营销思路，将焦点回归增程技术、智驾等核心卖点以突破市场困境 [36][39][40] 行业趋势与竞争焦点 - 主流品牌均明确布局高端SUV市场，该赛道兼具高毛利、强品牌溢价和刚性需求特质，成为品牌必争之地 [41] - 智能辅助驾驶是技术焦点，高阶智驾“技术下放”之争已开启，比亚迪、奇瑞等已将智驾系统下放至10万以内产品 [41]

产品发布与规划 - 阿维塔12四激光版于10月18日开启预售，计划于10月28日正式上市 [1] - 新车提供纯电与增程双动力，共推出6款车型 [1] - 公司宣布“阿维塔*华为乾崑智驾 城市公开赛”即将启动 [1] 技术升级与配置 - 新车在设计、豪华、驾控与智能四大方面完成十项技术升级 [1] - 核心升级包括华为四激光雷达、华为乾崑ADS4、52kWh容量宁德时代骁遥超级增混电池 [1] - 搭载英国之宝25扬声器音响、VIP四座豪华包、四温区空调及纳米水离子健康氧颜舱等豪华配置 [1] 智能驾驶与安全 - 华为四激光雷达系统在3颗长距激光雷达基础上新增1颗后向固态激光雷达，实现360°无死角环境感知覆盖 [1] - 该系统可在低光照场景（如昏暗地下停车场）感知倒车时的悬空消防栓等潜在风险，并通过警示、制动辅助规避盲区隐患 [1] 性能与续航 - 纯电动后驱版CLTC续航里程达755km，四驱版0-100km/h加速仅需3.8秒 [2] - 增程版全系标配52kWh电池，CLTC纯电续航356km，综合续航里程突破1270km [2] - 增程版支持5C峰值充电倍率，电量从30%充至80%仅需10分钟 [2] 行业合作与测试 - 阿维塔12将成为首款登陆南极的新能源轿车，携手极地中心与中汽中心进行极限测试 [2] - 公司将向全行业开放南极测试研究成果，以推动技术进步 [2]

行业整体产销表现 - 2025年1-9月汽车行业产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9% [1][5] - 9月单月汽车产销量首次突破300万辆，分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9% [6] - 行业月度同比增速已连续5个月保持在10%以上，整体运行平稳健康 [3][6] 新能源汽车发展态势 - 前9个月新能源汽车产销量均超过1100万辆，分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [5] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到46.1% [1][5] - 新能源汽车出口表现突出，1-9月出口175.8万辆，同比增长89.4% [2] 中国品牌市场份额 - 2025年以来中国品牌乘用车月度销量占乘用车总销量的比重基本保持在70%左右 [4] - 前9个月中国品牌乘用车累计市场份额达到69%，较2024年同期上升5.1个百分点 [4] 政策影响与行业展望 - 9月“国补”进入关键阶段，部分省市推出或延续地方性购车激励措施，形成“国补+地补”组合拳，释放积极信号 [6] - 2026年起实施的新能源汽车产品技术要求新规将提升技术门槛，短期可能加速车企清库并导致2025年四季度出现销量高峰 [6] - 长期来看，新规将引导企业加大技术研发投入，推动行业向高质量发展转型 [6]

产品发布与核心配置 - 阿维塔科技于10月18日发布阿维塔12四激光版，并宣布将启动阿维塔*华为乾崑智驾®城市公开赛 [1] - 新车提供纯电与增程双动力，共推出6款车型，核心亮点为“十项全新升级”和“十二项同级独享”配置 [1] - 阿维塔12四激光版将于10月28日正式上市，预期将助力公司销量进一步攀升 [5] 设计与豪华体验 - 新车延续“未来美学”设计语言，推出全新“曦金灰”外观色和“岩棕”内饰搭配天然桦木饰板 [3] - 全新VIP四座豪华包包含后排行政级座椅（支持加热、通风、8点位按摩和5°电动调节）、车载冷暖冰箱与50W无线快充中央扶手岛台 [3] - 公司认为好的产品设计应服务于情感，融合原创设计、科技智能与优雅豪华 [3] 智能驾驶与安全技术 - 全系标配华为最高阶四激光雷达系统，实现360°无死角全域覆盖，增强对极端场景和异形障碍物的识别能力 [4] - 搭载华为乾崑ADS4，基于WEWA技术架构使通行效率提升20%，重刹率降低30%，端到端时延降低50% [4] - 全维防碰撞系统CAS4.0可精准识别特种车辆、外卖骑手等目标，并对“鬼探头”场景实现微秒级识别与制动响应 [4] 动力性能与续航表现 - 纯电动后驱版CLTC续航里程达755km，四驱版0-100km/h加速时间为3.8秒 [5] - 增程版全系标配52kWh宁德时代骁遥超级增·混电池，CLTC纯电续航356km，综合续航里程突破1270km [5] - 增程版支持5C峰值充电倍率，电量从30%充至80%仅需10分钟，底盘系统针对空悬版车型进行了优化与调校 [5]

政策核心内容 - 工业和信息化部、财政部、税务总局联合公告2026至2027年享受车辆购置税减免政策的新能源汽车产品技术要求 [1] - 政策针对纯电动乘用车和插电式（含增程式）混合动力乘用车的技术要求进行调整 [1] - 新规将于2026年1月1日起生效，届时列入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型需符合新要求 [7] - 2025年12月31日前已列入目录且符合新规的车型将自动转入2026年首期目录，不符合要求的车型将被撤销 [7] 纯电动乘用车技术要求 - 车辆百公里电耗不能超过国家对同类型车设定的耗电上限 [3] - 对于最大设计总质量超过3.5吨的车辆，需按照3.5吨车型的耗电标准执行，即对重型车的省电要求更严 [3] 插电式混合动力乘用车技术要求 - 纯电模式下的有效续航里程需至少达到100公里 [4] - 对插电式油耗和电耗设定更严格要求，馈电状态（靠油行驶）下的油耗需低于国家设定的同类型车油耗上限 [6] - 与纯电车类似，最大设计总质量超过3.5吨的插混车也需按3.5吨车型标准执行 [6] 政策过渡与执行安排 - 不符合新规但计划列入2026年首期目录的车型，需在2025年12月12日前完成申报 [7] - 被撤销目录资格的车型可重新申请列入 [7] - 自2026年1月1日起，购置列入新目录的车辆可按规定享受购置税减免政策 [7] 对行业的影响 - 新规将促进电池容量、混动系统等技术升级，优化驾乘体验并提升产品安全性与竞争力 [8] - 严格的标准将推动企业推出更高性能车型，满足消费者对长续航、低能耗的需求 [8] - 此次调整有助于淘汰落后产能，提升新能源车整体技术水平 [8] 对市场与消费者的影响 - 不符合新技术的车型无法享受购置税减免，将导致消费者购车成本发生变化 [8] - 部分技术落后车型可能因不满足要求而退出市场，短期内消费者可选车型范围可能缩小 [8] - 长期来看，政策将促使市场提供更多优质产品，消费者需更关注车型技术参数 [8]

政策调整核心内容 - 工信部等三部门发布《关于2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，为2026年开始的购置税减半征收政策设定新的产品技术要求 [1] - 新规将插电式（含增程式）混合动力乘用车的纯电续航门槛从43公里提高至100公里 [1][7] - 新规对纯电动乘用车百公里电能消耗量提出更严格要求，采用新国标GB 36980.1—2025，基准质量1780kg下的限值要求总体较原第二阶段加严约11% [2] 行业影响与产品标准 - 行业普遍认为新规旨在淘汰落后产品，推动技术升级，对行业是好事 [1] - 行业推出的新产品基本符合技术标准，广汽、上汽、北汽等车企的新产品均达标 [6] - 新标准将促进电池容量、混动系统等技术升级，优化驾乘体验，提升产品安全性与竞争力 [1] 纯电动汽车市场现状 - 主要车企如蔚来、埃安、吉利等旗下车型（如ET5、UT、星愿）的百公里耗电量和整车质量参数均表示符合新国标电能消耗量限值 [2][4] - 新国标GB 36980.1—2025调整了常规车型能量消耗量限值要求的整车质量拐点，由原750kg、2510kg调整为1090kg、2710kg [2] 插电/增程式混合动力车市场动态 - 目前主流插电式（含增程式）混合动力乘用车，如问界M5、比亚迪唐DM-i、理想L8的纯电续航大多超过100公里 [7] - 部分在售车型如比亚迪秦PLUS DM-i（55km）、海豹06DM-i（80km）、大众帕萨特PHEV 2025款（52km）的纯电续航低于100公里新门槛 [7] - 针对不达标车型，业内预计车企或在年底进行一轮清库促销，但部分经销商表示尚未接到相关通知 [7][8] 技术路径与成本趋势 - 增程车型技术路径出现从“小电池+大增程器”向“大电池+小增程器”的转变 [8] - 业内观点认为增程电池并非越大越好，300公里左右是增程车最合适的续航里程 [9] - 电池成本方面，国内LFP动力电池和NCM811三元方形电池的单位成本已分别低至0.32元/Wh和0.47元/Wh，但做大电池包会叠加15%至20%的系统成本，使每度电成本分别增加600元和900元 [9] 购置税政策展望 - 销售人员信息显示，2026年新能源车购置税将开始征收，但大概率减半至5%征收 [10] - 符合新规技术要求的车型将享受购置税减半征收，不符合要求的车型可能需全额征收 [10] - 新规预示着新能源车购置税免征政策的退出进入倒计时，新的技术标准是购置税减半政策的承接 [10][11]

政策调整核心内容 - 自2026年1月1日起，新能源汽车购置税政策由全额免征切换为减半征收，每辆新能源乘用车减税额上限为1.5万元 [1][2] - 政策调整与新的技术要求挂钩，遵循“不达标无免税”原则，旨在推动产业技术升级 [1][2] - 购置税优惠逐步退出被视为行业从“政策输血”转向“市场造血”的必然要求，标志着产业进入成熟期 [3][8] 政策对行业竞争格局的影响 - 政策转向促使汽车市场竞争核心更加聚焦于技术、品牌、服务和用户体验，开启长周期的品质竞赛 [1] - 严格的技术标准推动企业推出更高性能车型，以满足消费者对长续航、低能耗的需求，实现产业与消费双升级 [2] - 行业共识认为，政策调整是引导理性竞争、反内卷的表现，未来市场将考验车企真正的产品力、成本控制能力和市场应变能力 [2][9] 车企应对策略与市场动态 - 众车企动作提速，2024年9月出现超70款新车扎堆上市的新车潮，以借助政策红利窗口带动订单增长 [1][4] - 针对需在2026年交付的车型，蔚来、问界等品牌推出购置税差额补贴方案，最高可抵扣1.5万元，将消费者的决策风险和税负不确定性转化为车企成本 [5][6] - 部分车企如小鹏、零跑、小米年销量目标完成率较高，而北汽、极氪等完成率较差，四季度面临较大挑战 [5] 消费者行为与市场需求变化 - 2024年9月新能源乘用车零售129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2%，替代传统燃油车的效应加速 [5] - 2024年的“金九银十”是最后一个电车免税的销售旺季，消费者关注购置税成本增加问题，新能源汽车多以“新车权益”代替降价促销 [7] - 即便免税退坡，新能源汽车凭借智能化、使用成本和驾驶体验上的优势，依然被市场认为具备强大竞争力 [7] 政策对不同车型与技术路线的影响 - 2026年新规下，30万元及以下价格区间车型仍将受益，而50万元车型减税额从3万元降至1.5万元，减免比例从60%降至30% [3] - 增程式车型达标难度相对较低，部分重型传统插混车型面临的挑战更大 [3] - 不符合新技术要求的车型无法享受减免，可能导致消费者购车成本变化，短期内可选择的车型范围可能缩小，长期将促使市场提供更多优质产品 [7]

新政策技术要求调整 - 纯电动乘用车电耗标准提升 插电式（含增程式）混合动力乘用车需满足有条件的等效全电里程不低于100公里 且亏电油耗和百公里电耗门槛高于过往标准 [1][2] - 等效全电里程基于WLTC测试流程 该测试结果更贴近实际驾驶但续航数值较低 工信部公示数据采用WLTC 而车企偏向采用数值更高的CLTC标准 [4] - 超过2710公斤的纯电动车电耗压力较大 政策有利于改变国产电动车过长 过高 过重的SUV超重化趋势 [8] 对现有车型的影响 - 部分现有插混车型低配款纯电续航多在50-80公里 若无法快速升级将失去购置税减免资格 例如比亚迪秦PLUS DM-i最低配纯电续航为43公里 银河A7为55公里 长安UNI-Z PHEV为95公里 [4] - 插混车型8月销量TOP20排行榜中 有15款车型的低配版本纯电续航不满足新规要求 这些不满足要求的在售车型指导价在8万-15万元区间 减免的购置税约为0.6万-1.3万元 [4][5] - 2024年纯电续航低于100公里的插混车型占比为54% 2025年前三季度该数据降至26% 在增程车领域 2024年占比为6% 2025年前三季度降至2% [5] - 享受车船税减免政策的54款插混乘用车中 只有3款产品的低配版纯电续航在100公里以下 [6] 车企应对与市场格局变化 - 部分车企表示在售产品符合新标准 如上汽大众没有受影响在产车型 赛力斯产品也符合标准 [5] - 车企可通过优化电池容量 提升电控效率等方式满足要求 预计多数头部车企能较快调整 但合资品牌部分老旧插混车型可能面临更大压力 [7] - 新政策将加速落后产能出清 考验车企当下技术水平 没有消化能力的企业可能会被淘汰出局 [13] - 头部企业凭借技术优势可以巩固地位 中小车企需加快技术升级 否则可能面临市场份额萎缩 [13] 短期与长期市场影响 - 短期可能引发需求波动 新规实施前车企可能推出购置税兜底等促销活动刺激提前购车 [9] - 长期市场将趋于理性 新规推动技术升级 消费者更倾向于选择符合新规 性能更优的车型 清仓可能更多集中在部分不符合新规的车型 [9] - 相关车企将加速消化已经储备了原材料的不达标产品 [11] 未来产品与技术发展趋势 - 2026年后插混车续航里程将明显变化 低温续航稳定性增强 政策要求低温续航衰减率不得高于35% [12] - 能耗标准更加严格 能耗高的电老虎车型将被市场淘汰 消费者使用成本更低 [12] - 市场上技术落后 续航短 能耗高的车型将逐步退出 消费者可选择的车型更优质 更节能 [12]

2025年9月中国乘用车市场整体表现 - 9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比去年9月增长6%，较上月增长11% [1][4] - 9月全国乘用车厂商批发277.0万辆，同比去年9月增长11%，较上月增长12% [1][9] - 今年以来累计零售1,700.4万辆，同比增长9%，累计批发2,081.2万辆，同比增长13% [1][4][9] 2025年9月新能源乘用车市场表现 - 9月新能源市场零售130.7万辆，同比去年9月增长16%，较上月增长17%，零售渗透率达58.5% [1] - 9月厂商新能源批发148.9万辆，同比去年9月增长21%，较上月增长15%，批发渗透率达53.8% [1] - 今年以来累计新能源零售887.8万辆，同比增长24%，累计新能源批发1,043.3万辆，同比增长32% [1] 2025年9月周度零售与批发走势 - 9月零售市场周度走势分化，第五周日均零售15.5万辆，同比大幅增长43%，环比增长48% [3][4] - 9月批发市场周度走势强劲，第五周日均批发22.2万辆，同比大幅增长57%，环比增长37% [8][9] - 全月零售走势前低后高，月末在政策推动下销量冲高 [3][4][8][9] 市场驱动因素与行业动态 - “金九银十”传统旺季叠加国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进，刺激消费者购车热情 [6] - 成都车展推出大量新款车型，部分新品定价一步到位引发热销，但新品贡献度低于预期 [5][6] - 反内卷工作深入，头部车企努力维护市场价格稳定，降低经销商库存压力，厂商国内销量提升更为谨慎 [9] 汽车行业效益与全球地位 - 2025年1-8月汽车行业收入68,049亿元，同比增长8%，利润3,035亿元，同比下降0.3%，行业利润率4.5% [11][12] - 2025年1-8月中国汽车销量2,110万辆，增长12%，占世界汽车份额34%，8月份额达38% [13] - 2025年1-8月中国新能源乘用车世界份额67.6%，其中插电混动份额达到75.7%的超高水准 [16] 政策与技术发展影响 - 工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，提高技术门槛以推动产业高质量发展 [10] - 新技术要求将促进电池容量、混动系统等技术升级，优化驾乘体验，提升产品安全性与竞争力 [10] - 中国自主品牌新能源出口表现较好，海外市场份额从2024年的14.7%提升至2025年1-8月的18.8% [15]