财务业绩表现 - 前三季度营业收入20.13亿元，同比增长10.44% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润1375.73万元，同比大幅增长153128.60% [1] - 第三季度单季营业收入7.48亿元，同比增长13.87% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润2095.35万元，同比增长2607.26% [1] - 第三季度归母扣非净利润实现强劲增长，增幅达12358.98% [1] 业务增长驱动力 - 业绩大幅增长的核心动力来自新能源驱动业务的规模化投产与产能释放 [1] - 新能源驱动电机业务快速放量，产能利用率显著提升，规模效应逐步显现 [1] - 公司是国内领先的驱动电机第三方独立供应商，长期深耕高功率密度扁线电机和圆线电机领域 [1] 技术与产品优势 - 在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等领域持续投入 [1] - 八层扁线定子技术、超高功率密度等关键指标已达到国际领先标准 [1] - 自主研发的扁线电机性能指标超越国家2025年目标 [1] 客户与市场拓展 - 产品成功进入上汽通用五菱、上汽集团、蔚来汽车、理想汽车等多家头部车企供应链 [1] 产能与项目建设 - 德清基地一期年产80万台项目已随客户车型量产 [2] - 德清基地二期年产220万台项目正在建设中 [2] - 未来工厂广泛应用数字孪生、物联网、人工智能等技术，实现全生命周期数字化管理 [2] 现金流与资金状况 - 因原材料采购增加导致经营活动现金流有所波动 [2] - 通过项目贷款等方式积极筹措资金，筹资活动现金流净额同比上升446.08% [2] 发展战略 - 公司坚持技术纵深与产能扩张双轮驱动 [2] - 致力于夯实电驱系统领先地位，积极拓展新增长曲线，实现高质量发展 [2]

行业概况 - 绝缘材料是在允许电压下不导电的材料，主要作用是在电气设备中将不同电位的带电导体隔离开来，同时可起机械支撑、灭弧、散热、防潮等作用 [1] - 绝缘材料按物理分类可分为固体绝缘材料、液体绝缘材料和气体绝缘材料 [1] - 固体绝缘材料包括纤维、陶瓷、云母、玻璃、橡胶和树脂，进一步分为有机和无机两类 [2] - 液体绝缘材料主要包括矿物绝缘油、合成绝缘油和植物油 [3] - 气体绝缘材料主要包括空气、氢气、氮气和六氟化硫 [3] 产业链剖析 - 上游原材料包括苯酚、甲醛、苯乙烯等有机化合物，环氧树脂、聚丙烯等高分子聚合物，以及石棉、碳酸钙等无机物 [5] - 中游为绝缘材料生产环节，包括固体、液体和气体绝缘材料 [5] - 下游应用领域包括基础电气、新能源汽车、风力发电、轨道交通、航天军工等 [5] - 上游代表性企业有万华化学、江天化学、宏昌电子等 [8] - 中游代表性企业包括中国石化润滑油公司、东材科技、金宏气体等 [8] 行业发展历程 - 中国绝缘材料行业发展分为四个阶段：起步阶段（20世纪50-70年代）、技术引进阶段（20世纪80-90年代）、技术创新阶段（2000-2020年）、产业升级与新能源驱动阶段（2020年至今） [11] - 起步阶段以天然材料为主，产品集中于电力变压器、电机等传统领域 [12] - 技术引进阶段发展合成树脂、工程塑料及复合材料，耐热等级提升至B级、F级 [12] - 技术创新阶段形成完整产业链，高压直流输电用绝缘材料、新能源汽车用耐电晕材料实现自主化 [12] - 产业升级与新能源驱动阶段受"双碳"目标推动，光伏、风电、储能、电动车需求爆发 [12] 行业政策背景 - 近年来政策鼓励发展新型高效、环保绝缘材料产品，引导行业加强技术攻关 [12] - 《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》提出提升高端聚烯烃、合成树脂、电子化学品等关键产品供给能力 [14] - 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》推动先进基础材料升级，发展关键战略材料 [14] - 《制造业可靠性提升实施意见》聚焦基础零部件、核心基础元器件、关键基础材料可靠性提升 [14] - 《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》加快大功率电力电子器件、天然酯绝缘油变压器等研发突破 [14] 行业发展现状 - 2018-2024年绝缘材料招标项目数量波动增长，2023年达612个峰值，2024年为300个 [14] - 2022年行业融资金额达20.25亿元峰值，2024年融资金额约9.3亿元，同比减少31.2% [15] - 2018-2023年绝缘材料市场规模从864亿元增长至1206亿元，复合增长率6.9% [16] - 2024年市场规模约1305亿元，同比增长8.2% [19] 行业竞争格局 - 绝缘材料企业主要分布于东部沿海地区，以广东省、江苏省和山东省为代表 [20] - 2023年山东玻纤绝缘材料业务营收超18亿元，东材科技、裕兴股份营收在15亿元以上 [24] 行业发展前景及趋势 - 预计2030年市场规模将突破2000亿元，2025-2030年复合年增长率7.8% [26] - 高端化、环保化是主要趋势，产品向耐高压、耐高温、耐电晕、高导热、无卤阻燃型和环保型方向发展 [28] - 行业从单一产品供应向提供绝缘系统整体解决方案方向发展 [28]