市场开盘情况 - 三大指数集体高开，沪指高开0.06%，深成指高开0.09%，创业板指高开0.09% [1] - 玻纤、小金属、能源金属等板块指数涨幅居前 [1] 银行业观点 - 结构性货币政策工具降息扩容，利好银行稳息差、加力支持实体经济重点领域 [2] - 人民币信贷呈现边际好转，实体企业融资需求回暖，对公贷款有望继续支撑银行信贷“开门红” [2] - 首批上市银行业绩快报显示业绩平稳修复，资金面、低利率环境、密集分红等因素延续银行红利属性 [2] - 以险资为代表的长线资金持续增持银行股，加速定价效率提升和估值重构 [2] 汇率市场观点 - 近期人民币汇率加速走强，12月季节性结汇需求加快是重要原因 [3] - 年底企业资金需求增加，导致12月和1月结汇资金季节性加快 [3] - 2013-2024年平均，12月和1月人民币兑美元汇率中间价分别升值0.5%、0.8%，升值概率分别为75%、67% [3] - 评估汇率除贸易视角外，更应关注金融周期视角 [3] 铀矿行业观点 - 美国天然铀补库周期有望提前，从需求端强化铀矿板块逻辑 [4] - 供给侧瓶颈偏刚性，铀价有望持续位于上涨通道 [4] - 继续推荐天然铀供应商，美国本土及其贸易伙伴的铀矿供给企业或率先受益 [4] - 铀价具备国际统一属性，全球铀矿厂商均有望受益于供给偏紧预期 [4] 电影行业观点 - 回顾2025年行业趋势：系列动画电影表现亮眼，票房前十中有4部动画；衍生品布局成趋势，以“短期票房+长期衍生”最大化IP价值；进口片供给充足，已成暑期、跨年重要供给 [5] - 展望2026年春节档，已定档两部高票房IP续作《飞驰人生3》和《熊出没12》，后续多家公司有重磅影片待定档，卡司强劲且过往同类电影票房出色，看好该档期表现 [5] - 展望2026年全年，看好进口片表现，《复仇者联盟》《蜘蛛侠》《玩具总动员》《小黄人》等头部IP续作均有望引进，2025年引进顺利且2026年好莱坞电影储备丰富 [5]

春节档电影市场表现 - 哪吒2成为春节档唯一爆款影片 综合评分断崖式领先 票房预测超60亿+ 将刷新中国票房纪录 [1] - 唐探1900表现符合商业片预期 预计收获30亿票房 主要依靠春节档剩余市场空间 [1] - 封神2票房表现低于前作预期 预测区间15-20亿 未能延续系列热度 [1] - 射雕英雄传呈现高开低走趋势 最终票房预计7-8亿 肖战粉丝群体贡献显著 若无粉丝支持票房可能低于5亿 [1] - 熊出没系列凭借稳定受众基本盘 预计取得10亿票房 实现小幅盈利 [1] - 蛟龙行动预测票房仅3亿多 军事题材电影因市场过度供给导致观众审美疲劳 成为春节档垫底作品 [1] 电影行业运营特征 - 影片口碑对票房影响显著 上映3天后票房表现主要依赖观众口碑而非初期营销 [1] - 院线排片存在动态调整空间 上座率差异可达数十倍（唐探满场vs射雕6人） 反映市场实时反馈机制 [1] - 影视公司存在利润转移操作 通过关联交易（高价收购/低价出售）、阴阳合同（艺人片酬过亿）、空壳公司资产注入等方式稀释股东收益 [1] - 影视行业从业者收益丰厚 但上市公司股东回报率长期偏低 形成明显利益分配失衡 [1][2] 短期投资机会 - 光线传媒存在春节档行情交易机会 但盈利窗口期较短 需注意行业特有的利润转移风险 [1]