业绩与财务 - 公司预计2025年全年归母净利润亏损13亿元至19亿元 主要原因为递延所得税资产转回影响[2] - 尽管2025年前三季度实现盈利18.70亿元 但第四季度单季亏损扩大至31.7亿元至37.7亿元[2] 资本运作 - 公司向特定对象发行股票的申请已于2026年2月10日获得上海证券交易所审核通过 后续尚需中国证监会作出同意注册的决定[3] 运营与业务 - 公司宣布在2026年春运期间（2月2日至3月13日）计划执行航班超过7万班次 较去年同期增长10.1%[4] - 为应对春运需求高峰 公司计划投入9架C919飞机执飞[4] 市场表现 - 截至2026年2月12日 公司股价单日下跌2.04%至8.64元/股 主力资金净流出898.80万元[5] - 公司股价自2026年初以来累计下跌7.79% 市场反应与业绩及宏观因素相关[5] 行业环境 - 中国民航局预计2026年春运旅客运输量将创历史新高 达到9500万人次[6] - 行业“反内卷”政策持续推进 有望推动机票票价回升[6] - 机构观点认为 航空业供给紧缩与需求增长可能成为行业长期驱动因素[6]

航空板块市场表现 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨 华夏航空和中国东航涨停 南方航空和中国国航涨幅超过6% [2] - 截至当日午盘 华夏航空股价为11.53元 涨幅10.02% 中国东航股价为6.28元 涨幅9.98% 南方航空股价为8.25元 涨幅7.84% 中国国航股价为8.94元 涨幅6.05% 春秋航空股价为58.90元 涨幅5.56% 吉祥航空股价为15.37元 涨幅4.06% 海航控股股价为1.74元 涨幅4.19% [3][4] - 领涨板块除航空外还包括煤炭 重型机械和房地产 分析师认为这与二级市场风险偏好提升 资本回归消费和蓝筹行业有关 [6] 2026年春运市场数据与预期 - 2026年春运自2月2日开始 为期40天 多家航司和旅游平台预计今年春节有望刷新“最热春节”纪录 民航旅客量有望创历史新高 [5] - 春运第一天民航客运量为219万人次 比2025年同期增长5.3% [5] - 春运第一天国内经济舱含税票价为807元 同比2025年大增9.3% 但较疫情前的2019年同期微降1.5% [5] - 春运第一天航班执行率为86.1% 同比2025年下降2.7个百分点 同比2019年下降8.6个百分点 客座率为81.5% 同比2025年上升1.5个百分点 同比2019年下降0.5个百分点 [6] - 春运第一天国际航班量为1936架次 同比2025年增长2.5% 同比2019年下降5.2% 境内航班量为14490架次 同比2025年增长5.1% 同比2019年增长20.9% [6] 主要航空公司近期动态与业绩 - 中国东航过去一年A股和H股全年涨幅分别达到50%和105.79% 在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一 [7] - 东航的“三飞战略”以及入境免签政策下上海市场的优势受到资本市场关注 2025年在新开24条国际航线后 成为我国境外通航点数量最多的航司 [7] - 华夏航空2025年归属于上市公司股东的净利润预计为5至7亿元 同比大涨86.59%至161.22% [7] - 南方航空2025年预计扭亏为盈 归母净利润为8亿元至10亿元 [7] - 中国东航和中国国航2025年大幅减亏 净利润负值主要原因并非经营层面 而是转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加 [7] - 根据民航局数据 2025年民航总体盈利65亿元 航空总人口超5亿 中国成为全球第一航空人口大国 [7]

文章核心观点 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨，主要受春运首日票价同比大涨催化市场乐观预期，同时二级市场风险偏好提升，资金回归消费蓝筹行业[3][4][6] - 行业基本面呈现积极信号：2025年民航业整体盈利，2026年春运首日客运量及票价同比实现增长，市场预期春节民航旅客量有望创历史新高[4][5][8] 市场表现 - 2026年2月4日午盘，航空板块集体大涨：华夏航空和中国东航涨停（涨幅分别为10.02%和9.98%），南方航空涨7.84%，中国国航涨6.05%，春秋航空涨5.56%，海航控股涨4.19%，吉祥航空涨4.06%[3][4] - 当日领涨板块包括煤炭、航空、重型机械和房地产[6] - 过去一年（截至2026年2月），中国东航A股和H股全年涨幅分别达到50%和105.79%，在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一[7] 行业数据与趋势 - **2026年春运数据**：春运首日（2月2日）民航客运量达219万人次，同比增长5.3%[5] - **票价表现**：春运首日国内经济舱含税票价为807元，同比2025年大增9.3%，较2019年同期微降1.5%[5] - **航班执行与客座率**：春运首日航班执行率为86.1%（同比降2.7个百分点），客座率为81.5%（同比升1.5个百分点）[6] - **航班量**：春运首日境内航班量14490班，同比增长5.1%；国际航班量1936班，同比增长2.5%[6] - **2025年行业整体表现**：民航总体盈利65亿元，航空总人口超5亿，成为全球第一航空人口大国[8] 重点公司动态 - **中国东航**：市场关注其“三飞战略”（往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞）及上海市场受益于入境免签政策优势；2025年新开24条国际航线，成为国内境外通航点数量最多的航司[7] - **华夏航空**：2025年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计为5至7亿元，同比大涨86.59%至161.22%[7] - **南方航空**：2025年业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润8亿元至10亿元[7] - **中国国航与东航**：2025年业绩预告显示大幅减亏，净利润负值主要原因是转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加，而非经营层面原因[7]

行业市场表现 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨，截至午盘华夏航空和中国东航涨停，南方航空和中国国航涨幅超过6% [1] - 当日具体涨幅：华夏航空涨10.02%，中国东航涨9.98%，南方航空涨7.84%，中国国航涨6.05%，春秋航空涨5.56%，海航控股涨4.19% [2] - 市场风险偏好提升，资本回归消费和蓝筹行业，航空与煤炭、重型机械、房地产板块领涨 [5] 业绩与盈利状况 - 华夏航空2025年预计归属于上市公司股东的净利润为5-7亿元，同比大幅增长86.59%-161.22% [6] - 南方航空2025年预计扭亏为盈，归母净利润为8亿元至10亿元 [6] - 中国东航和中国国航2025年大幅减亏，净利润负值主要因转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加，而非经营层面原因 [6] - 2025年民航业总体盈利65亿元，中国航空总人口超5亿，成为全球第一航空人口大国 [6] 春运催化与运营数据 - 2026年春运于2月2日开始，市场预期因春运首日票价同比大涨而受到催化 [3] - 春运首日民航客运量达219万人次，较2025年同期增长5.3% [3] - 春运首日国内经济舱含税票价为807元，同比大幅增长9.3%，但较疫情前2019年同期微降1.5% [3] - 春运首日运营指标：航班执行率86.1%，客座率81.5%，境内航班量14490架次，国际航班量1936架次 [5] 公司战略与市场关注 - 中国东航A股和H股过去一年涨幅分别达到50%和105.79%，在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一 [5] - 东航的“三飞战略”及入境免签政策下上海市场的优势受到资本市场关注，2025年新开24条国际航线，成为我国境外通航点数量最多的航司 [5]

港股航空股市场表现 - 港股航空股在2月2日盘初普遍拉升，中国东方航空股价上涨超过4%，中国南方航空和中国国航股价上涨约3%，国泰航空上涨1.6%，美兰空港股价亦飘红 [1] - 具体股价数据显示，中国东方航空股份最新价为5.630港元，涨幅4.26%，中国南方航空股份最新价为5.950港元，涨幅2.76%，中国国航最新价为6.980港元，涨幅2.65% [2] - 其他相关公司如中银航空租赁上涨2.32%，北京首都机场股份上涨0.38%，美兰空港上涨0.10% [2] 春运启动与航空需求 - 一年一度的“中国春节人口大迁移”于2月2日启幕，标志着春运开始 [1] - 春运期间，多家航空公司部分热门航线的客座率已达到八成以上，且整体航线客座率情况仍处于上升期 [1] - 根据航旅纵横数据，春运首日国内航线机票预订量超过186万张，同比增长约5%，出入境航线机票预订量超过25万张，比去年春运同期增长约7% [1] 机票价格与运力调整 - 同程旅行平台数据显示，2月2日国内和国际机票均价相比上周同期略有提升，但总体保持平稳 [1] - 机票价格预计将在2月7日开始呈现明显上扬趋势 [1] - 各航空公司针对春运需求旺盛的航线，已对运力进行了相应调整 [1]