由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道与点拾投资联合主办的"长期投资·价值投资——基金经理100系列高端访 谈"首场活动，于10月22日在上海正式启动。 21世纪经济报道记者杨娜娜 上海报道 首场活动以"'固收+'策略的长期生命力"为题，来自多家头部公募基金的"固收+"策略负责人、基金经理齐聚一堂，共 同探讨低波时代下该类产品的定位与未来发展路径。 在当前低利率与市场波动并存的背景下，传统银行理财收益率持续下行，投资者普遍面临"收益荒"的困境。而风险偏 好较低的投资者，既希望获得超越传统理财的收益，又对产品波动极为敏感。 在此背景下，"固收+"策略产品因其股债搭配、追求绝对收益的特性，受到市场广泛关注。为此，在本场活动的圆桌二 环节，东方红资产管理公募固定收益投资部基金经理余剑峰与华安基金绝对收益投资部基金经理郭利燕，围绕"低波动 下，如何实现更好的收益"这一核心议题展开了一场深度对话。活动由点拾投资创始人朱昂主持。 余剑峰博士拥有深厚的学术背景，其投资框架基于严谨的资产定价理论，擅长运用目标波动率与最大回撤控制模型进 行组合管理。郭利燕则从可转债研究起步，逐步拓展至股票与转债双轨投资，注重个券风险收益比 ...

本文为圆桌对话实录，希望能为投资者理解"固收+"策略、优化资产配置提供有利参考。 正文 01、严控回撤的两种路径： 导读：10月22日，点拾投资举办了"固收+"策略长期生命力的线下活动。此次活动，我们邀请到了多位业内"固收+"大咖 来到现场进行分享。在"低波动下，如何实现更好的收益"圆桌论坛环节中，我们邀请了来自东方红资产管理的基金经理 余剑峰和华安基金的基金经理郭利燕，共同探讨了如何在低波动的约束条件下，给客户带来更好的收益。 论坛中，两位嘉宾就如何在严控回撤基础上提供满意收益、如何避免"固收+"变"固收-"、投资方法论的构建逻辑、低利 率环境下"固收+"的投资前景等关键问题，分享了各自的前沿观点与实战心得。 模型化约束与精细化择券 朱昂：今年理财收益率整体下行，越来越多投资者希望通过低波"固收+"来增厚收益，但这类产品对回撤控制要求又极 为严格。如何在严格控制回撤的基础上，为客户提供相对满意的收益？ 余剑峰 我管理的产品覆盖了公司内部分类为低波、中波和高波不同类型，投资框架是统一的，方法上偏学术。 在股债资产配置上，我们首先会为股票和债券各选一个基准指数。股票以往常用中证800或中证A500，债券一般用综 ...