公司概况 - 进化论资产成立于2014年6月，是国内较早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一，拥有全周期、跨市场、多策略的投资管理经验 [2] - 公司是业内少有的同时获得"主观+量化"双金牛奖的私募管理人，成立至今累计荣获超过80座行业大奖，其中私募金牛奖10座 [2] - 公司管理规模于2020年超过100亿，2021年底开始转型做"有逻辑的量化"，2024年底实现全面转型 [5] 业绩表现 - 截至5月底，进化论资产在"百亿私募近半年收益排行榜"中夺冠，旗下10只产品近半年平均收益为***% [3] - 在"私募量化基金近半年收益TOP10（公司管理规模100亿以上）"中，进化论资产以***%的平均收益夺得第1 [3] - "进化论多棱镜中证1000指数增强B类份额"近1年收益排名第1，达到***%，运作以来累计收益为***%，相对中证1000指数累计超额收益（几何）为***% [18] 投资策略 - 公司采用独特的"有逻辑的量化"策略模式，在传统统计类因子的基础上融入了自主研发的逻辑类因子 [5] - 逻辑类因子是基于多年投研经验开发，反映市场运行的底层逻辑和第一性原理，能在极端市场环境下有效控制超额回撤 [14] - 策略具有拥挤度低、容量大、低频三大优势，不依赖于小市值和高换手，追求长期风险收益比最优 [16] 投研体系 - 投研团队坚持"慢即是快"理念，注重因子质量而非数量，强调可解释性强的模型 [13] - 保留小仓位主观策略以保持对市场的微观体感，跟踪行业趋势变化，激发因子灵感 [12] - 因子开发过程类似科研实证研究，需经过"观察现象-提出假设-实验验证-得出结论"的完整流程 [15] 产品表现 - 公司旗下中证1000指增产品表现出色，充分体现了指数增强策略的三大优势：低换手大容量、因子增强模型稳定性、持仓均衡分散 [19] - 产品由创始人王一平管理，其具有18年资本市场投资经验，是国内少数兼具主动管理与量化投资能力的策略型基金经理 [20]

量化私募行业表现 - 近半年量化私募产品表现优异，1640只有业绩显示的产品收益均值达6.95%，中位数6.5% [1] - 股票策略量化产品数量（914只）及收益（均值8.38%、中位数8.18%）在五大策略中领先 [1] - 179家符合排名规则的私募公司近半年平均收益7.16%，今年以来平均收益7% [3] 百亿级量化私募（100亿以上） - 28家百亿私募近半年平均收益为六大规模组最高，进化论资产、宁波幻方量化、信弘天禾位列前三 [6][7] - 进化论资产采用"有逻辑的量化"策略，创始人王一平坚持手写因子，积累150多个因子 [10] - 宁波幻方量化为AI量化交易引领者，2017年应用深度学习技术，DeepSeek大模型已植入策略开发全环节 [10] 中大规模量化私募（50-100亿） - 18家50-100亿私募中，深圳量道投资、洛书投资、千衍私募位列前三 [11][13] - 洛书投资策略涵盖量化CTA、复合策略等，投研团队占比2/3，核心成员来自高盛、瑞银等机构 [15] - 蒙玺投资专注低延迟赛道，2024年成立AI Lab实验室，6只产品平均收益居第六 [15] 中小规模量化私募（20-50亿） - 27家20-50亿私募中，云起量化、海南盛丰私募、鹿秀投资位列前三 [15][16] - 云起量化以科技驱动为核心，采用多因子选股策略，2024年以来收益表现突出 [18] - 海南盛丰私募11只产品总规模超16亿元，策略库包含指数增强、市场中性等 [18] 小规模量化私募（10亿以下） - 10-20亿规模组中博弈资产、安子基金位列前二，橡木资产深耕中高频量价策略 [19][20][22] - 5-10亿规模组中光亿旺达私募以超7亿元规模居首，主打基本面量化策略 [23][27] - 0-5亿规模组中系综(上海)私募以显著优势夺冠，3只产品平均收益领先 [28]

投资策略与市场观点 - 在特朗普政府推出"对等关税"后，A股、港股大跌，公司从4月4日开始加仓中国资产，4月8日加到满仓 [1] - 加仓信心来自数据结合逻辑的投资框架，认为从赔率和概率看加仓中国资产是理性选择 [3][30] - 认为中国经济处于逐步复苏过程，贸易战带来外部扰动但最坏时刻已过去，关键要做好自身经济结构调整和科技创新 [31] 公司发展历程 - 2012年开始组建A股交易团队，2014年创办进化论资产进军私募行业 [4] - 2015年3月发行首只私募基金产品复合策略一号，经历股灾和熔断后开始尝试主观+量化投资方法 [4] - 2017年开始发行达尔文系列量化产品，2018年熊市下取得13%正收益 [5] - 2021年底转型做"有逻辑的量化"，放弃机器学习因子回归手写因子，目前积累150多个因子 [5][15] - 2024年底量化策略占比提升至90%，完成从主观到量化的蜕变 [5][22] 量化投资方法论 - 量化是可复利、可沉淀的投资方法论，能更全面反映市场因素 [10] - 量化组合平均持有1000只股票，分散性带来稳定持有体验 [11] - 坚持手写因子而非机器生成，因子质量比数量重要，每个因子反映不同角度 [16] - 采用"归纳法+演绎法"结合的科学方法论，将主观经验转化为逻辑类因子 [19] - 量化模型换手率偏低频，每天约6%，年化单边15倍左右 [24] 产品表现与行业地位 - 复合策略一号近十年年化收益超过20%，在全市场19只"双十"基金中位居榜首 [6] - 2024年初小微盘股流动性危机中回撤较小，超额水平在百亿私募中名列前茅 [5] - 通过严控市值暴露和逻辑类因子的一票否决权机制有效控制回撤 [18] 未来发展规划 - 未来两年目标是打造提升投研效率的AI智能体垂类模型 [28] - 持续打磨技术和沉淀人才，认为量化行业垂类大模型大有可为 [28] - 保留10%主观仓位以把握新生事物投资机会和保持市场体感 [23]