报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周来到“九三”关键窗口期，指数走势由情绪驱动，9月以来共识兑现市场预期降温，长端利率下行，期货贴水提前反映；各板块价值回归，部分行业回调部分上涨，杠杆资金净流出，宽基指数缩量下跌，大盘指数跑赢中小盘指数；美国制造业困境但关税价格波动减退，劳动力市场降温，9月降息确定性抬升；基差方面，8月末以来贴水走阔后本周部分回升，IH和IF基差略走弱，IC和IM基差回升，贴水倒挂解除，期现正套策略收益兑现 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 相比于上周，本周IH和IF基差略有走弱，IC和IM基差回升，年化贴水分别位于8%和9.5%附近，IC和IM贴水倒挂解除，当前各品种期限结构近端偏高，以近端对冲为主，各合约基差基本回归常规位置，期现正套策略收益得以兑现 [4] - 展示了IF、IH、IC、IM不同合约的上周基差、本周基差、基差变动和指增年化收益情况，指增年化收益中期货保证金率按20%计算，现金理财收益率按2%计算 [1] - 展示了考虑分红后沪深300、上证50、中证500、中证1000不同合约的收盘价、考虑分红后的基差、预期总分红点数和年化升贴水幅度 [5] 对冲盈亏 - 展示了IF、IH、IC、IM不同合约的上周对冲盈亏和本周对冲盈亏情况 [11]

近期预测结论 IF I H 1. 00% 1. 00% 真实基差变动 真实基差变动 预测基差变动 预测基差变动 0. 75% 0. 75% 0. 50% 0. 50% 0. 25% 0. 25% 0. 00% 0. 00% -0. 25% -0. 25% -0. 50% -0. 50% -0. 75% -0. 75% -1.00% -1.00% 2025-09-05 2025-08-2 025-06-0 025-08-2 25-06-0 25-07-2 125-08-0 2025-08-0 025-08-2 2025-09-0 2025-06-2 025-06-2 025-08-2 025-06-1 025-06-1 2025-08-1 25-08-0 025-09-1 25-06-2 25-07-0 025-07-1 25-07-1 025-08- 025-08- 025-06- 025-07- 025-09- 2025-07- 025-07- 25-07- I C I M 1. 00% 1. 00% 真实基差变动 预测基差变动 0. 75% 0. 75% 0. 50% 0. 50% 0. 25% 0. 2 ...