合成橡胶期货价格近期走势 - 合成橡胶期货价格在二次探底后大幅反弹，2601合约回升至10500~11000元/吨区间运行 [2] - 多重利空因素压制期货盘面，预计后市进入筑底阶段 [2] - 预计12月期货价格缺乏持续上涨动力，震荡筑底或成为市场主基调 [4] 市场供应状况 - 合成橡胶市场供需较为宽松，产能利用率回升，库存缓慢累积 [2] - 抚顺石化、吉林石化一期装置恢复正常运行，新装置投产增加供应压力，丁二烯进口存在增长预期，市场延续供应宽松格局 [2] - 11月中国顺丁橡胶产能利用率为68.13%，环比下降3.27个百分点，同比增长0.53个百分点 [2] - 11月中国顺丁橡胶产量为13.01万吨，环比下降5.44%，同比大幅增加8.43% [2] - 供应增量难以被市场消化，库存延续增长态势 [2] 行业库存水平 - 11月末中国顺丁橡胶样本企业库存总量为3.24万吨，与10月末相比增长5.05% [2] - 11月末上海期货交易所合成橡胶期货仓单库存为1.54万吨，与10月末相比大幅增长79.25%，月均库存环比增长42.40% [2] 终端需求表现 - 轮胎行业作为合成橡胶最大的终端消费领域，11月表现不及预期，需求疲软 [2][3] - 受需求季节性回落与全球贸易摩擦影响，轮胎企业产能利用率延续下滑态势 [3] - 截至11月28日当周，国内半钢子午胎样本企业产能利用率为66%，环比下降3.36个百分点，同比大幅下降13.64个百分点 [3] - 截至11月28日当周，国内全钢子午胎样本企业产能利用率为62.75%，环比增长0.71个百分点，同比增长2.68个百分点 [3] - 半钢子午胎中合成橡胶占轮胎总重量约35%，其产能利用率显著回落意味着合成橡胶需求下降 [3] - 全钢子午胎中合成橡胶仅占轮胎总重量的8%~10%，天然橡胶是其主要原料（占比约45%） [3] - 其他下游领域如胶管、胶带等行业需求平稳，缺乏增长潜力，难以对需求形成有效支撑 [3] 轮胎企业运营与采购策略 - 在轮胎企业原料需求转弱的背景下，合成橡胶库存压力进一步增加 [3] - 半钢子午胎企业平均库存周转天数为45.86天，同比增加7.69天 [3] - 全钢子午胎企业库存周转天数为40.24天，环比增加0.69天 [3] - 高库存导致轮胎企业采购意愿低迷，多采取灵活控产策略，对合成橡胶的采购仅维持最低水平 [3] 后市展望 - 预计短期合成橡胶供应充裕，需求难言乐观，季节性淡季特征将持续至今年年末 [4] - 轮胎行业需求仍处于低谷，国内汽车消费进入传统淡季，外贸订单改善空间有限 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内猪肉现货价格或在假期内缓慢上涨，供应端虽猪源充足，但出栏节奏或放缓，需求端双节到来下游备货积极性提升，分割品走货改善，消费对肉价支撑增强；期货市场短期受供应压力制约，但节日需求提振将推动价格止跌回升，价格略有提升，供需格局向“供需趋于平衡”调整，预计期价筑底，操作建议观望为主 [2][21] 根据相关目录分别进行总结 生猪价格行情回顾 - 展示生猪期现货价格（元/吨）相关内容 [4] 供应情况分析 - 涉及样本企业能繁母猪存栏量月度走势图（万头）、全国样本商品猪出栏均重周度走势图（公斤）、商品猪存栏结构分体重（%）等内容 [5][6][9] 需求情况分析 - 包含重点屠宰企业开工率（%）、重点屠宰企业冻品库容率（%）等内容 [12][15] 成本利润分析 - 展示自繁自养养殖利润（元/头）、外购仔猪养殖利润（元/头）相关内容 [17][19] 行情展望 - 现货短期内猪肉价格或在假期上涨，供应出栏节奏或放缓，需求支撑增强；期货受供应制约但节日需求推动价格回升，期价筑底，建议观望 [2][21]