在印尼雅加达特区一家大型商场，vivo门店的展台上陈列着多款手机、耳机、手表等智能产品，不少顾 客在咨询、体验。"我用vivo手机5年了，它在暗光条件下拍摄挺清晰的。上次屏幕出问题后，门店的一 小时快速维修服务很及时。"印尼消费者哈里说。 vivo印尼公司首席执行官黄磊介绍，vivo手机在印尼已有近5000万用户。2016年，vivo在印尼建成首个 海外本土制造工厂。目前，vivo在印尼已建立约1.4万个销售和服务网点、近130家售后服务中心，推 出"365天免费换壳贴膜""免人工费维修""免费寄修"等举措，覆盖从大城市到偏远地区的用户。雅加达 某vivo门店店长阿瑞斯介绍，门店还会定期举办手机摄影比赛、手游体验活动，让当地用户更好了解 vivo品牌。 近年来，中国手机品牌凭借价格、技术与渠道等综合优势，在印度尼西亚赢得市场与口碑"双丰收"。市 场研究机构Canalys发布的数据显示，截至今年第二季度，印尼手机市场销量前5的品牌中有4个来自中 国，分别是小米、OPPO、vivo和传音，中国品牌整体份额占比近七成。 中国品牌手机从铺设覆盖广泛的销售网络，到建设本土化制造工厂；从专注科技创新、迭代提升产品性 能， ...

在印尼万丹省唐格朗县的vivo智能制造工厂，8条生产线有序运转，机械臂精准完成零件组装，工人与 自动化设备协同配合，平均每11.4秒就能产出一部完整手机，生产线自动化覆盖率超50%。"从零部件进 厂到成品出厂，要经过200多项检测，我们要全力保障产品质量。"vivo印尼工厂品控经理阿尔达尼手持 检测报告介绍。 工厂内的品控实验室里，配有水压试水机、淋雨试验机、高低温湿热试验箱等设备。这些从中国引进的 检测设备，专门模拟印尼高温、高湿、多雨的气候环境，确保手机在特定条件下仍能稳定使用。"之前 我们都没有想到需要投入这么多资源做环境适应性检测，中国手机的品控标准为印尼手机制造业树立了 标杆。"印尼远程信息处理设备行业协会相关负责人表示。 近年来，中国手机品牌凭借价格、技术与渠道等综合优势，在印度尼西亚赢得市场与口碑"双丰收"。市 场研究机构Canalys发布的数据显示，截至今年第二季度，印尼手机市场销量前5的品牌中有4个来自中 国，分别是小米、OPPO、vivo和传音，中国品牌整体份额占比近七成。 中国品牌手机从铺设覆盖广泛的销售网络，到建设本土化制造工厂；从专注科技创新、迭代提升产品性 能，到推出契合当地需求的 ...

江苏外资利用概况 - 江苏上半年实际使用外资115.4亿美元 占全国比重19.5% 外资规模保持全国首位 [1] - 外资企业深度本土化发展 企业受益于地方 地方借力于企业 形成双向共赢模式 [1] 海沃机械发展情况 - 海沃机械2004年落户扬州广陵经开区 为区内首家欧洲企业 20年累计销售额超200亿元 成为中国最大自卸车液压系统供应商 [2] - 公司全球液压油缸市场占有率达40% 推出DTS智能举升系统 实现小批量生产并对接徐工、宇通等客户的新能源重卡配套方案 [4] - 零部件本地化采购比例超90% 依托扬州港降低运输成本 计划投入1-2亿元进行智能化车间改造 [5] 地方政府支持措施 - 广陵经开区通过供应链大会招商 吸引欧洲13国制造业隐形冠军企业落地 形成高端装备制造产业集群 [5] - 南京经开区践行"有求必应 无事不扰"理念 协助LG新能源对接奇瑞等客户 为安百拓挽回损失约6700万元 [8][9] 博西华电器本土化进程 - 博西华2004年落户南京 从厨具和洗衣机工厂发展为全球最大综合性研发中心 拥有700余名工程师 平均年龄低于35岁 [8] - 2024年6月将中国研发中心升级为全球研发中心 依托中国市场、高校资源和政府支持实现全球研发功能 [8] 外资企业投资成效 - 海沃机械带动长三角地区供应链发展 形成区域外资外贸增长极 [5] - 博西华电器完成从生产基地到全球研发枢纽的跨越 安百拓将中国区销售公司落地南京经开区 [8][9]

财务表现 - 2025年上半年公司实现收入124.75亿元 同比下降8.0% [1] - 2025年上半年归母净利润10.46亿元 同比增长0.3% [1] - 毛利率从24H1的27.5%提升至25H1的28.2% 主要得益于生产基地自动化及成本控制策略有效实施 [1] - 利息支出从24H1的4.84亿元降至25H1的3.74亿元 反映债务结构优化及部分债务偿还 [1] - 金融及合约资产减值亏损从24H1的1.41亿元大幅减少至25H1的0.35亿元 [1] 业务运营 - 塑料管道系统业务毛利率维持在29.4%（24H1为29.5%） 公司持续推动绿色农业生产模式并推出高质量农业管道产品 [2] - 环保业务正优化客户结构并深耕政府项目 为未来发展奠定基础 [2] - 供应链服务平台业务业绩下跌主要因2024年完成分拆EDA集团 相关业绩不再合并报表 [2] - 新能源业务面临产能过剩与供需失衡挑战 公司秉持审慎态度精简业务并适时调整策略 [2] 海外拓展 - 公司将东南亚和北美作为重点发展区域 同时积极开拓非洲市场 [3] - 坦桑尼亚生产基地已投产 埃塞俄比亚生产基地于2025年5月开业 为东非市场发展提供新动力 [3] - 公司在多个国家和地区设立生产基地和销售中心 构建覆盖海外市场的绿色建材供应链体系 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为22.01亿元、24.76亿元和26.75亿元 [3] - 基于同行业可比公司估值及AH股估值差异 给予公司2025年10倍PE 对应目标价7.10元人民币（7.80港元） [3]

公司发展 - 麦当劳中国自2017年8月中信资本联合体赋能本土化发展后正式步入"金拱门时代" [1] - 8年来公司餐厅数量增长3倍，总数突破7200家 [1] - 目前每天新增2到3家门店，年均开店约千家 [1] 市场布局 - 三四线城市是未来开店布局的重点 [1] - 计划2028年达成万店目标 [1] 市场地位 - 中国已成为麦当劳全球第二大市场 [1] - 中国是麦当劳全球增长最快的市场 [1]

公司战略与投资 - 尼得科正式启用位于胶州的新工业园区尼得科青岛产业园 标志着公司在华发展进入新阶段 [1] - 新园区整合原有电机和电控生产业务 配备75条先进生产线 年产能达1800万台电机和2000多台电子产品 [3] - 公司希望利用青岛园区优势实现本土化 以提升成本效益 [6] 业务布局与产能 - 尼得科在青岛投资布局5家企业 涵盖白色家电电机 控制器 电梯整梯和储能设备等产品的研发生产 [3] - 产品将辐射亚太 欧洲及美洲等地区70余个客户 形成研发－生产－服务的全链条协同优势 [1] - ACIM作为尼得科家电与车载事业统括本部的核心业务单元 是集团销售额最大的业务单元之一 [3] 市场定位与发展方向 - 青岛作为中国重要的白色家电生产基地 拥有完整供应链和销售渠道体系 [4] - 公司正积极寻求与车载事业本部AMEC深入合作 处于为汽车市场生产电子产品的最后阶段 [4] - 新产业园有助于整合资源能力 巩固现有制造能力的同时拓展新业务 适应智能汽车发展带来的车载家电新需求 [4] 全球战略与中国市场 - 青岛产业园被定位为全球战略的基石 加强了亚洲区域存在并提高全球化韧性和响应能力 [4] - 中国是公司非常重要的市场 体现在规模 需求和技术开发枢纽地位 具有规模巨大 多样化和技术创新速度快的特点 [6] - 公司自1992年在大连开设第一家工厂以来持续致力于中国发展 新园区建设再次确认对中国市场的信心 [6]

中国车市上半年表现 - 上半年中国车市销量达1500万辆 同比增长超过10% [2] 增长驱动因素 - 电动化 智能化和海外市场成为推动中国车市增长的三大核心动力 [3] - 新能源汽车市场呈现爆发式增长 受益于环保意识增强和政府政策支持 [3] - 智能化技术包括自动驾驶 车联网和人工智能使汽车转变为智能移动空间 [3] - 自主品牌在海外市场影响力扩大 凭借产品品质 售后服务和价格优势赢得消费者青睐 [3] 下半年企业战略布局 - 企业将围绕电动化 智能化和海外市场三个领域积极布局 [4] - 电动化方面将加大新能源车型研发 优化电池技术并提升续驶里程 [4] - 智能化领域将加强与科技公司合作 加速智能网联汽车商业化落地 [4] - 海外市场方面将完善销售网络和售后服务 打造国际影响力品牌 [4] 电动化发展态势 - 上半年新能源汽车产销量突破690万辆 增速超过40% [5] - 下半年将是电动化新产品和新技术集中上市的黄金期 [5] - 新能源汽车依然是车市发展关键 企业需深耕该市场 [6] - 竞争从价格转向产品 技术和质量 包括电池安全 充电速度和续驶里程 [6] - 电动化底盘平台技术应用优化驾乘体验并加剧技术竞争 [6] 技术路线竞争 - 插电混动汽车凭借可油可电 长续驶里程和便捷补能优势赢得消费者青睐 [7] - 纯电动技术因技术进步和充换电基础设施完善将在下半年迎来新高潮 [7] - 纯电动和插混汽车将围绕不同用户群体和使用场景展开竞争 [7] 市场竞争格局 - 上半年新能源汽车销量前十五的企业集团合计销量占比达95.1% 高于去年同期1.8个百分点 [8] - 头部企业竞争格局变化 尾部企业淘汰风险增加 [8] - 大部分新能源车企尚未实现盈利 下半年头部企业盈利目标成为市场热点 [8] 智能化发展 - 前4个月新能源乘用车2级辅助驾驶功能装车率达77.8% [9] - 下半年辅助驾驶功能将向低价位车型下沉 竞争核心围绕使用体验 [9] - 纯视觉辅助驾驶方案因高性价比推动技术下沉 [9] - 数据管理成为提升辅助驾驶体验的核心 也是下半年竞争关键 [10] - 智能化不再是新能源车型专属 燃油车也需具备智能化功能以应对市场竞争 [10] - 自主车企推进端到端大模型和技术下沉 外资品牌推动合资品牌建立中国本土化智能化体系 [11] - 下半年将以Robotaxi为代表推进更高级别自动驾驶市场化 [11] 海外市场表现与策略 - 上半年中国汽车出口308.3万辆 同比增长10.4% [12] - 欧洲市场一季度销量14.8万辆 同比增长78% 市场份额从2.5%升至4.5% [12] - 插混车型在欧洲销量同比激增368% 成为增长核心引擎 [12] - 插混车型因适用10%基础关税成为开拓欧洲市场利器 [12] - 自主车企加快海外本土化步伐 例如比亚迪在匈牙利建厂并布局欧洲经销商网络 [13] - 上汽集团调整产品结构 计划24个月内投放14至15款车型至欧洲市场 [13] - 长安汽车构建研产供销运一体化本地运营体系 确保72小时内响应售后需求 [13] - 自主车企在东南亚 巴西等市场推进本土化生产和全产业链协同出海 [14] - 海外本土化发展需加强与当地合作 规避贸易风险并适应当地标准法规 [15]

麦当劳中国土豆本土种植40周年 - 麦当劳中国携手辛普劳中国、麦肯中国与蓝威斯顿中国及土豆种植农户代表庆祝土豆本土种植40周年并首发第十一届"大薯日"主题活动 [1] - 40年来麦当劳与供应商共同构筑中国"麦链"扎根中国深耕本土化发展 [1] - 今年大薯日活动将展现土豆"从农场到餐桌"过程传递薯条品质及趣味故事 [1] 麦当劳中国经营理念与供应链发展 - 麦当劳中国坚持"三脚凳"经营理念以品牌、员工和供应商为基础坚持长期主义合作共赢 [3] - 麦当劳中国与11家供应商以中国"麦链"形式亮相链博会并联合发布"麦链"倡议推动高质量发展 [3] - 从试验种植到品质与产量双提升麦当劳致力于农业自然生态可持续发展 [3] 中国"麦链"产业链优化 - 中国"麦链"聚焦"扎根中国链接全球"持续推进产业链优化 [4] - 辛普劳1992年在北京建成首家薯条加工厂2016年战略迁址宁夏目前三家供应商在华建成4家工厂 [4] - 麦肯和蓝威斯顿2023年新工厂落成投资额合计超4.5亿美元实现薯条类产品全面国产化 [4] - 针对外卖场景研发的脆脆薯条通过工艺创新保持外送品质 [4]

中国汽车出口总体表现 - 2024年上半年汽车出口总量308.3万辆 同比增长10.4% 增速较前两年明显放缓 [1] - 新能源汽车出口106万辆 同比增长75.2% 占出口总量比例超过三分之一 [1][2] - 传统燃料汽车出口202.3万辆 同比下降7.5% [2] 插电混动车型出口表现 - 插电混动车型出口39万辆 同比增长210% 增速远超纯电车型40.2%的增长率 [1][2] - 6月单月插混汽车出口7.5万辆 环比增长1.1% 同比增长240% [2] - 纯电动汽车1-6月出口67万辆 6月单月出口13万辆环比下降6.1% [2] 企业出口格局 - 奇瑞集团上半年出口55.03万辆 同比增长3.3% 占行业总出口量17.8% 产品覆盖全球120个国家和地区 [8][10] - 比亚迪出口47.2万辆 同比增长1.3倍 在欧洲多国市场销量超越特斯拉 [1][10] - 比亚迪2025年海外销量目标80万辆 重点布局东南亚、中南美洲和欧洲市场 [10] 技术优势与专利布局 - 中国插混技术专利占全球总量68% 覆盖电池管理、电机控制、动力耦合等核心领域 [6] - 吉利雷神AI电混2.0系统实现百公里馈电油耗2.49L 较传统混动系统降低30%以上 [6] - 中国车企插混技术领先欧洲车企3-5年 [7] 区域市场拓展情况 - 欧洲市场因燃油车禁售时间表产生替代需求 德国已将插混纳入环保车型补贴范围 [7] - 东南亚市场燃油车占比超80% 泰国政府对电动车补贴最高15万泰铢 [7] - 中东市场计划2030年电动车占比达30% 对高性价比车型需求迫切 [7] 本土化产能布局 - 吉利通过收购宝腾汽车在马来西亚市场份额从10%提升至18% [7] - 长城汽车在泰国罗勇府建设年产能15万辆的插混工厂 [7] - 比亚迪在巴西、乌兹别克斯坦、匈牙利、土耳其、印度尼西亚等地布局工厂 [10] 行业发展趋势 - 插混产品对燃油车具有升级替代效应 海外市场发展空间巨大 [6] - 本土化能力成为高质量出海关键 需应对不同市场的气候适应性、法规合规等挑战 [11] - 中国车企海外销量占比仍低于丰田、现代等国际车企 存在较大提升空间 [11]

行业变革与政策影响 - 2025年中国汽车产业迎来深刻变革，辅助驾驶"强监管"政策落地、"史上最严电池安全令"发布，监管力度加大，行业从"量"的扩张回归到"质"的发展 [1] - 市场变革加剧，行业加速聚焦品质发展，破局在即 [1] 公司战略与市场表现 - 东风本田以"稳"坚守燃油主力市场，以"质"护航新能源转型，以"融"推进新合资模式和本土化发展，满足中国用户多样化需求 [1] - 2025年上半年新增15万用户，选择为长期主义价值买单 [1] - 公司累计收获超850万用户，品质是赢得信赖的核心，严格执行研发、采购、生产到售后的全环节品质控制标准 [4] - CR-V上半年终端销量近9万辆，同比增长8.39%，平均每3分钟交付一辆，5月上险数据位列全品牌全级别燃油SUV销量第一 [8] - CR-V燃油、混动销量均同比上升，强电智混车型占比近18%，展现"一车三动力"发展路径潜力 [8] 产品实力与品质验证 - CR-V国内累计销量近320万辆，全球销量即将突破1500万辆，三年保值率60.71%位列合资紧凑型SUV第一 [4] - 第二代CR-V在拆车直播中展现20年28万公里良好状态，验证"二十年开不坏"口碑 [6] - CR-V在"安全"、"混动"、"底蕴"等维度多次获得同级别NO.1，形成6项NO.1支撑的全能实力 [6] - 第十一代新思域智趣上市，继承运动基因同时提升智能交互与安全配置 [8] - 英仕派推出"本田老友升值焕新计划"，将购车从"短期消费"升级为"长期价值投资" [10] 新能源转型与技术积累 - 2025年3月推出S7、灵悉L、猎光e:NS2三款电动车型，构建新能源产品矩阵 [13] - 2024年启用本田全球首座新能源工厂，实现全过程可追溯数字化管理和智能排产，提高生产效率与精度 [15] - S7通过5吨钢卷极限碰撞测试，乘员舱保持完好不变形 [15] - 开展"实不相瞒 实力不想瞒"电动科技体验营活动，让用户亲身体验电池安全与智能驾驶 [17] 本土化发展与未来规划 - 2025年宣布"技术嫁接+本土创新"战略，深化与DeepSeek、Momenta、宁德时代等本土供应商合作 [18] - 依托东风汽车资源与本田技术，结合造车硬实力与智能软实力，加速技术本土化落地 [18] - 确保本土创新成果经受严苛品质安全考验，延续本田"品质基因" [20] - 艾力绅、CR-V等车型将于下半年焕新升级，强化智能科技配置 [20] 品质基因与企业理念 - 品质不仅是参数与工艺，更是对用户承诺的温度和对安全敬畏的态度 [21] - 公司以品质为坚守，以用户为中心，持续精进超越，提供高价值产品与服务 [21]