核心人事调整概述 - 梅赛德斯-奔驰宣布其中国销售公司及相关合资公司一系列核心管理岗位人事调整 旨在夯实在华战略布局并保障业务平稳过渡与高质量发展 [2] - 公司总裁兼首席执行官段建军因个人原因辞去职务 将于2026年3月1日起担任战略顾问至2026年4月30日 以确保交接平稳有序 [2] 离任高管贡献总结 - 段建军自2013年加入公司 在华深耕十三年 历任销售与市场营销执行副总裁、首席运营官 并于2023年出任总裁兼首席执行官 [3] - 在其领导下 中国市场连续十余年成为梅赛德斯-奔驰全球最大单一市场 并助力品牌成功跨入“双500万”里程碑 [3] - 其主导引入并升级贴合中国市场的产品矩阵 深化与经销商合作 稳固豪华品牌定位 并在电动化、智能化转型中加速品牌本土化创新与数字化升级 [3] - 集团董事会成员及北汽集团董事长均对其卓越贡献表示感谢 认为其为中国市场发展和电动化转型立下汗马功劳 [7] 新任管理团队构成 - 现任销售执行副总裁李德思被任命为新任总裁兼首席执行官 任命于2026年3月1日生效 李德思于2004年加入奔驰 四分之一职业生涯在中国度过 深谙中国市场与文化 [4][6] - 李德思曾主导smart品牌电动化转型、搭建全球直联客户运营体系 兼具高端车型运营洞察与全球化变革领导力 [6] - 张明霞将于2026年4月1日出任销售执行副总裁 拥有二十余年奔驰品牌从业经验 曾在smart合资公司成功重塑品牌形象并拓展全球市场 [6] - 康毅将于2026年4月1日起派驻smart合资公司 担任全球首席营销官并兼任smart欧洲监事会主席 拥有二十年奔驰销售与营销领域经验 [6] 战略背景与未来方向 - 此次调整是公司深化在华布局、抢抓市场变革机遇的重要举措 [7] - 公司当前持续深入本土化发展 在打造本土化供应链、本土化人才战略以及携手科技创新生态等维度持续发力 [2] - 分析人士认为 新的管理组合或将助力公司在全新数字化客户运营、夯实品牌势能方面取得进展 并深化中国市场在全球创新中的引领作用 [2] - 未来公司将持续依托中国产业链优势、科技生态与本土人才 强化核心竞争力 [7]

定增方案调整与募投项目进展 - 公司于2026年1月再次调整向特定对象发行股票方案，募资总额降至不超过10.34亿元，主要用于智能机器人研发及产业化项目(拟投入5.51亿元)和医疗健康智能设备技术服务能力提升项目，实施地点从海外调整至宁波总部，反映业务聚焦本土化策略 [2] - 公司2022年IPO的两个核心募投项目已两次延期，最新计划分别于2026年3月和2026年9月达到预定可使用状态，项目延期受装修进度、客户准入门槛等因素影响，目前效益栏标注为“不适用” [3] 业务合作与产能规划 - 2025年公司与智元机器人成立合资公司，开展人形机器人本体共研、生产和销售，并供应零部件 [4] - 2025年8月公告显示，公司首款类摆线减速器样机已完成研发，另有4款同系列产品在推进 [4] - 公司承接了宝洁、采埃孚等客户的新能源汽车电驱动、800V电压模块等项目，机器人年产能计划扩至3000台 [4] 财务与经营状况 - 2025年1-9月，公司营业收入15.08亿元，同比下降4.09%，归母净利润亏损5433.77万元 [6] - 截至2025年9月30日，公司商誉账面价值7.23亿元，未分配利润为-9.23亿元，业绩持续亏损与宏观环境、市场竞争及项目延期相关 [6] - 截至2026年1月31日，公司累计回购196.59万股股份，占总股本的0.16%，回购总金额1154.2万元，回购价格区间为4.91元/股至11.42元/股 [5] 市场表现与行业关注 - 2026年2月10日，公司股价当日涨幅0.48%，成交额8836.61万元，总市值129.71亿元 [7] - 机构调研显示，机器人、智能制造等赛道受资本重点关注，但公司主力资金近期呈净流出趋势 [7]

公司战略与投资 - 公司在上海外高桥保税区启动大中华区总部综合园区建设 这是其在华规模最大的单笔基础设施投资 规划建设用地面积超5万平方米 [1] - 新园区旨在整合并升级大中华区总部的管理、运营、销售、研发、生产、供应链等核心职能 打造成为全球创新网络的关键枢纽 [1] - 公司高层表示 中国是公司最大、最具活力的市场之一 新园区建设是追求韧性与增长、深化本地布局的一部分 也是公司成立180周年及“蔡司2030战略”开启之际的重要举措 [1] - 公司计划以新园区为战略支点 全面强化在华研发、制造与服务能力 持续加大投入 [8] 市场地位与本土化进程 - 公司于1957年进入中国 2021年中国成为其全球最大市场 [8] - 公司入华69年 在政府持续扩大开放、营商环境优化的背景下 业务实现快速增长 本土化成就不断推进 [4] - 公司于1999年入驻外高桥保税区 2013年升级为大中华区管理总部 2020年加入上海自贸区首批“全球营运商计划(GOP)” 2022年设立两家高能级投资总部聚焦高科技与医疗产业 [8] - 新园区建设标志着公司在本土化发展道路上迈出了具有历史意义的重要一步 [8] 运营与能力建设 - 新园区将集研发、管理、客户体验中心及高端制造于一体 形成高效协同的运营体系 以提升在中国市场的运营效率与响应速度 更好地满足本土客户需求 [7] - 园区将紧密衔接公司在长三角及粤港澳大湾区的整体创新布局 进一步强化在华研发实力 [7] - 公司将通过加强与本地科研机构、高校的协同合作 加速融入本土创新生态 推动产业内外融合共创 [7] - 园区将融入绿色运营和人才培养的可持续发展理念 遵循低碳环保和可持续利用的原则 [7] 行业与公司概况 - 公司是全球光学和光电领域的技术先锋 在2024/25财年全年营收近120亿欧元 [9] - 公司业务覆盖工业质量与研究、医疗技术、光学消费品市场、半导体制造技术四大板块 [9] - 公司是全球光刻技术的行业标杆 其技术被芯片行业用于半导体元件制造 [9] - 公司集团目前将收入的15%用于科学和研发 [9] - 公司集团在全球约50个国家拥有约46,600名员工 [9]

公司投资与战略布局 - 蔡司于2月7日启动大中华区总部综合园区建设，这是公司在华规模最大的单笔基础设施投资，表明其看好中国、扎根上海、加码浦东发展的坚定信心 [1] - 新园区规划建设用地面积超5万平方米，将集研发、管理、客户体验中心及高端制造于一体，旨在全面提升运营与协同能级，打造蔡司全球创新网络的关键枢纽 [3] - 园区建设是蔡司在华本土化发展的全新里程碑，将衔接公司在长三角、粤港澳大湾区的整体创新布局，持续强化在华研发实力 [3] 市场表现与增长基础 - 中国已成长为蔡司全球最大、最具创新活力的市场，从1999年立足外高桥开拓中国市场以来，仅在过去10年里，蔡司在中国的营收就翻了6倍 [3] - 过去10年间，蔡司对上海的税收贡献也增长了4倍，这是公司此次进一步扩大投资的基础 [3] - 公司总裁兼首席执行官裴安德表示，中国是蔡司最大、最具活力的市场之一，上海为全球企业提供了广阔的发展空间 [4] 园区功能与协同效应 - 新园区将加强与本地科研机构、高校的协同合作，推动产业内外融合共创，以更快速度、更高质量融入中国创新生态，提升本土服务能力 [3] - 园区旨在为前沿技术的孵化与商业化赋能，并期待成为驱动蔡司全球创新与业务增长的能量引擎，也为中国经济的高质量发展注入科创动能 [3][4] - 外高桥保税区一直是蔡司重要的战略锚点，新园区将在此进一步提升公司的运营能级 [1][3]

公司战略与投资 - 蔡司于2026年2月7日在上海外高桥保税区正式启动大中华区总部综合园区建设项目 这是公司在华规模最大的单笔基础设施投资 规划建设用地面积超5万平方米 [1] - 新园区将整合并升级公司大中华区总部的管理 运营 销售 研发 生产 供应链等核心职能 旨在全面提升本地运营与协同能力 [1] - 公司正实施新一轮全球五年战略 即“蔡司2030战略” 并将在实施过程中于中国不断深化创新与本土化布局 [4] - 公司计划将新园区打造成为其全球创新网络的关键枢纽 并期待其成为驱动全球创新与业务增长的能量引擎 [1][4] 市场地位与财务表现 - 中国在2021年已成为蔡司集团的全球最大市场 [2] - 在过去的十年中 蔡司大中华区在华的营收翻了六倍 在上海的税收贡献也增长了四倍 [5] - 蔡司集团在2024/25财年全年营收近120亿欧元 并将集团收入的15%用于科学和研发 [1] 本土化进程与在华发展 - 蔡司早在1957年便进入中国市场 1999年作为贸易公司入驻外高桥保税区 后于2013年升级为大中华区管理总部 [1] - 2020年 公司加入上海自贸区首批“全球营运商计划 (GOP)” 进一步提高了全球资源配置能力 [1] - 2022年 公司再次加码投资 设立两家高能级投资总部 聚焦高科技与医疗产业 以推动本土创新链与资本链深度融合 [2] - 公司的本土化不仅指引入创新技术服务本土市场 还包括通过在基础设施 研发和制造方面的投资扎根中国 并积极融入本土生态系统 [5] 园区功能与协同效应 - 新园区将集研发 管理 客户体验中心及高端制造于一体 形成高效协同的运营体系 [5] - 园区将紧密衔接公司在长三角及粤港澳大湾区的整体创新布局 进一步强化在华的研发实力 [5] - 通过园区内的客户体验中心等设施和平台 公司将发挥科普与教育功能 旨在激发青少年科技兴趣并培养高水平科技人才 为国家创新发展储备优质人才资源 [5] - 公司将持续加强与本地科研机构 高校的协同合作 以加速融入本土创新生态 推动产业内外融合共创 [5] 行业与政策环境 - 2026年是“十五五”规划的开局之年 公司高层认为上海立足中国经济发展的前沿 为全球企业提供了广阔的发展空间 [4] - 在政府持续扩大开放 营商环境不断优化的背景下 公司的业务实现了快速增长 本土化成就不断推进 [4] - 中国（上海）自由贸易试验区管委会期待公司以新园区建设为契机 持续提升在华运营空间和能级 并以全球经验赋能本土创新和本地生态 [4]

江淮汽车阿尔及利亚KD工厂项目进展 - 位于阿尔及利亚奥兰的JAC海外KD组装工厂首台高端轻卡顺利下线，标志着历时十余年的散件组装项目取得里程碑式突破 [1] - 预计2026年3月批量KD套件运抵当地，项目将全面进入产能爬坡与质量提升阶段，稳步推进本地化批量生产 [1] 工厂投资与产能规划 - 江淮汽车于2014年投资1.4亿美元建设其第19家海外KD组装工厂，设计年产能达10万辆 [1] - 一期项目涵盖轻卡、高端小卡、皮卡及多功能商用车组装，预计创造约1500个直接就业岗位 [1] - 二期项目正在规划中，计划新增冷藏车、厢式车、自卸车等专用车及车身、驾驶室等关键零部件生产，预计直接就业岗位将增至3500个 [1] - 工厂运营促进了上下游产业链协同发展，间接创造了大量就业机会 [1] 市场地位与销售网络 - 江淮汽车已累计向阿尔及利亚出口超过10万辆汽车，市场占有率达40%，稳居当地轻卡品牌首位 [4] - 已在当地构建覆盖全境、包含40余家销售与服务网点的完善网络体系 [4] 本土化合作与技术转移 - 投资不仅限于产能输出，更注重技术转移与本土化人才培养 [4] - 为当地员工提供系统化专业技能培训，涵盖汽车制造、装配及售后服务等领域，助力阿尔及利亚构建本土汽车产业人才队伍 [4][5] - 通过“授人以渔”的合作模式，增强了企业长期竞争力与可持续发展能力，为阿尔及利亚汽车工业长远发展奠定基础 [5] 未来发展展望 - 十余年的本土化发展深化了中阿两国团队之间的信任与协作默契 [5] - 未来将持续携手全球合作伙伴，以品质为基石、以创新为驱动，推动汽车产业跨区域可持续融合发展 [5]

核心观点 - 麦当劳中国于2025年12月15日起对部分餐品进行新一轮提价，幅度为0.5至1元，这是自2023年1月以来的第四次价格上调 [1][2] - 公司表示调价旨在持续提供高品质餐食和超值选择，并同时进行优惠活动以平衡消费者体验 [5] - 行业分析师认为，在餐饮供应链成本波动的背景下，头部企业为保障产品品质而适度调价属于正常经营行为，且本次调价幅度处于合理范围 [8] 具体价格调整详情 - **调整范围与幅度**：多款早餐、汉堡、小食等价格上调0.5至1元，不同城市价格略有差异 [3] - **具体产品示例（以广州门店为例）**： - 火腿扒麦满分组合（会员价）从6.9元涨至7.8元，上涨0.9元 [3] - 双层吉士汉堡套餐从32.5元涨至33.5元，上涨1元 [3] - 巨无霸汉堡从26元涨至26.5元，上涨0.5元 [3] - 麦辣鸡翅从15元涨至16元，上涨1元 [3] - 酥酥多笋卷从22.5元涨至23.5元，上涨1元 [3] - **未调整及特殊套餐情况**： - 可乐、雪碧等饮品，麦麦脆汁鸡、板烧鸡腿堡等价格维持不变 [3] - “1+1随心配”套餐基础价维持13.9元起，但若选择双层吉士汉堡则需额外加1元，套餐价变为14.9元 [5] 历史调价回顾 - **2023年1月**：首次调价，“随心配1+1”从12.9元涨至13.9元，多个早餐及汉堡套餐提价0.6至1元，原因系成本受疫情影响 [6] - **2023年12月27日**：第二次调价，涉及汉堡、薯条、麦辣鸡翅等，涨幅0.5-2元，平均涨幅约3%，原因系运营成本变化 [6] - **2025年2月12日**：第三次调价，上调多款早餐及开心乐园餐价格，涨幅0.5元 [6] - **外送服务调整**：2024年12月，“麦乐送”外送费从9元降至6元，但根据餐品数量收取打包服务费 [6] 公司经营与市场表现 - **门店扩张**：截至2025年8月1日，麦当劳中国门店数超7100家，过去八年增长3倍 [8][9] - **增长目标**：公司当前年均新增约1000家门店，计划于2028年达成万店目标 [9] - **市场表现**：在包含中国市场的国际发展许可市场，2025年第三季度同店销售额增长4.7% [7][8] - **本土化策略**：公司90%以上食材已实现本地采购，本土供应商比重提升至近六成 [9]

公司参展概况 - 公司连续八届参展进博会 以"启新元·拓镜界"为主题展示各领域代表性医疗产品和解决方案以及本土化生产与研发的最新成果 [1] - 公司展出了多款由其中国医疗器械生产研发基地制造的创新产品 彰显其深耕中国市场的坚定信心 [1] - 公司中国区医疗事业统括高级副总裁表示 公司将以"中国战略"为引领持续推进本土化发展 秉持"患者至上"理念助力中国医疗事业高质量发展 [7] 消化内镜领域产品 - 电子上消化道内窥镜GIF-EZ1500-C具备双焦距设计和一键100倍光学放大功能 搭载扩展景深技术可实时生成广域景深图像以显著提升上消化道早癌检出率 [1] - 该内窥镜结合高像素CMOS传感器与NR降噪算法确保低噪点HQ画质输出 轻量化手柄和人体工程学设计提升医生操作舒适度 产品已正式获得中国医疗器械注册证 [1] - 内窥镜用超声诊断设备EU-ME3整合消化内镜和支气管内超声功能 提升B模式图像质量并搭载组织谐波成像与弹性成像技术 其剪切波定量测量技术可为临床提供客观数据 [5] 外科影像领域产品 - 国产4K 3D荧光内窥镜图像处理装置OTV-S700-C提供4K全彩荧光观察 NBI窄带成像观察 YE黄色增强观察模式等多种功能以清晰呈现组织细节助力提高早癌诊断率 [3] - 该装置兼容性可适配众多新老软硬镜设备 与国产内窥镜LED冷光源CLL-S700-C及4K荧光内窥镜摄像头配合使用后可实现YE黄色增强观察模式 [3] 医疗安全与效率解决方案 - OER-5内镜清洗消毒设备融合超声与高压冲洗双重技术 搭配EndoRapid碱性洗涤剂能有效清除内镜细微部位的生物膜与污染物 [4] - 该设备采用专门设计的管道溢流结构和3次终末漂洗流程确保清洗消毒彻底性 可在约17分钟内完成2根常规软性内镜的清洗消毒以助力科室提高周转率 [4] 整体解决方案展示 - 公司展示了覆盖消化 呼吸 鼻咽喉 泌尿 妇科等多个领域的产品矩阵 并在展区内还原整体内镜室和多镜联合手术室配置与场景供观众体验 [7] - 公司提供内镜中心整体解决方案 包括布局规划 动线优化 临床配置 数字化管理等专业建议以满足现代医疗对高品质 高效率 高安全性的需求 [7]

进博会平台价值与吸引力 - 第八届进博会吸引155个国家和地区的4108家企业参展，创历史新高[4] - 123个“一带一路”共建国家企业参展，同比增长23.1%[4] - 290家世界500强及行业龙头企业参展，创历史新高[4] - 前七届进博会累计意向成交额超5000亿美元[8] 跨国企业投资与合作动态 - 嘉吉公司前七届进博会累计签署超300亿美元合作意向，本届计划签约超30亿美元[8] - 上海振华重工在进博会首日与11家供应商签约，总额达3.9亿美元[8] - 克劳斯玛菲通过进博会实现跨界“拓圈”，从橡塑装备成功涉足智能卫浴领域[7] - 必胜饮料集团从仅展示瓶装水扩展到覆盖气泡水、咖啡及小食品等多品类[13] 中国市场本土化战略 - 贝克休斯在天津新投资制造工厂，实现航空航天检测设备本土化生产[11] - 贝克休斯X射线系统在中国累计产出超1000套，其中三分之二供应中国市场[11] - 三菱电机将技术与中国产业实力结合，提升国际竞争力[12] - 赢创计划到2030年使亚太市场份额与欧洲、美洲持平，目前在华销售额突破14亿欧元[17] 双边贸易与市场机遇 - 2024年中国与马来西亚双边贸易额达2120.4亿美元，同比增长11.4%[3] - 中国已连续16年成为马来西亚最大贸易伙伴[3] - 中国开放指数从1990年0.5891升至2024年0.7634，提高29.6%[16] - 中国消费者对多元化、营养健康和环境友好型食物需求不断提升[14]

进博会平台价值与规模 - 第八届进博会吸引155个国家和地区4108家企业参展，创历史新高[2][3] - 123个“一带一路”共建国家企业参展，同比增长23.1%[2] - 290家世界500强及行业龙头企业参展，美国企业参展规模连续七年居首[2] - 前七届进博会累计意向成交额超5000亿美元[6] 马来西亚与中国贸易关系 - 2024年中国与马来西亚双边贸易额达2120.4亿美元，同比增长11.4%，创历史纪录[2] - 中国连续16年成为马来西亚最大贸易伙伴，马来西亚企业参展规模创历史新高[2] - 马来西亚中华总商会带领40余家企业参会，进博会被视为进入中国市场最便捷平台[2] 企业参展成果与订单 - 克劳斯玛菲通过进博会实现跨界“拓圈”，从橡塑装备成功涉足智能卫浴领域[4][5] - 嘉吉前七届进博会累计签署超300亿美元合作意向，本届计划签约超30亿美元[6] - 上海振华重工在进博会首日与11家供应商签约，线上线下总额达3.9亿美元[7] 跨国企业在华本土化战略 - 贝克休斯在天津新投资制造工厂，其X射线系统在华累计产出超1000套，三分之二供应中国市场[8][9] - 贝克休斯在华投资额已超80亿元，运营六家制造工厂，参与中国超20%页岩气勘探项目[9] - 三菱电机在华设立智能制造科技集团总部，展示AI工业自动化系统，加大与中国初创企业及高校合作[10][11] - 赢创全球最大医疗器械技术中心在上海开业，多个扩产项目将投产，在华销售额突破14亿欧元[16] 消费品市场趋势与创新 - 马来西亚必胜饮料集团从仅展示瓶装水扩展到气泡水、咖啡及小食品等多品类，迎合健康需求[12] - 企业观察到中国消费者对多元化、营养健康和环境友好型食物的需求不断提升[12][15] - 乐斯福关注将发酵技术优势与中国产业需求结合，探索健康食品与发酵科学的创新[13] 中国市场吸引力与外资信心 - 中国开放指数从1990年0.5891升至2024年0.7634，提高29.6%，升幅位居全球前列[14] - 跨国企业认为中国拥有稳定的发展环境、广阔的增长空间和完备的工业体系[3][16] - “稳外资20条”等政策增强外资企业在华经营确定性与便利性，乐斯福等40多家企业已提前签约第九届进博会[15][16]