行业：娱乐与科技融合 - 2026年春晚小品《奶奶的最爱》首次实现了真人与仿生机器人同台表演小品，标志着娱乐表演形式与前沿机器人技术的深度结合[1] - 与公司合作的机器人研发团队平均年龄仅25岁，经过数月努力使机器人在舞台上实现了变魔术、后空翻、跑步、跳舞等多项技能[1] - 机器人表演唤起了观众对30年前经典小品《机器人趣话》的记忆，体现了科技跨越时间的发展与在文艺作品中的应用延续[1] 公司：机器人研发与制作 - 机器人研发团队为完成春晚项目，在无暖气的北京昌平厂房内进行高强度训练，团队成员手生冻疮，平均每天凌晨4点睡觉，展现了极高的敬业精神与技术攻坚能力[1] - 在创作过程中，团队根据表演需求对机器人进行定制化改进，例如为制造喜剧效果，设计了可升降的机器人脖子结构[1] - 机器人团队由1998年出生的老板带领，操作员均为00后，代表了年轻一代在硬科技领域的创新力量[1] 产品：陪伴型机器人 - 小品中展示了四个个性迥异的陪伴型机器人，其最终形态能够呈现变魔术、后空翻等复杂动作[1] - 产品在声音表现上经历了迭代，最初使用AI配音未能达到预期，最终由演员亲自录制所有机器人台词并通过技术变声为娃娃音[2] - 产品设计考虑了家庭应用场景，其中名为“小布米”的机器人因体型小巧、好玩被提及适合领回家中[2] 市场与创作背景 - 2026年春晚的创作初衷包含“现在科技再发展，也不能代替亲情”的核心观点，试图探讨科技与人文的关系[1] - 这是演员蔡明时隔7年、第28次登上春晚舞台，其回归的理由之一是春晚需要“带新人的老演员”以及呼应“机器人的时代”[1] - 将机器人融入小品表演是创作中前所未有的难关，曾有人建议放弃使用机器人，但主创坚持并最终完成[1]

公司概况与商业模式 - 陶朱新造局是由首程控股有限公司运营的国内首个机器人线下体验店品牌 其运营模式集展示 体验 互动与消费于一体 定位为智能生活空间 开创了“投资+体验+销售+售后”的全新行业模式 [1][3][49][51] - 品牌名称“陶朱”取自历史商人陶朱公范蠡 以示对首钢历史的致敬 “新造局”寓意最新科技与体验 创造链接科技爱好者与产品的场域 以及北京特色的“攒局”文化 [4][52] - 公司并非传统卖场 其核心理念是“基于人的聚合而不是基于货的聚合” 旨在打造生活方式空间 破解机器人产品的认知与消费壁垒 以“玩得起 看得见 买得到”为理念 [7][51][55] 门店网络与扩张计划 - 目前已在包括北京在内的城市成功开设3家门店 其中北京首钢园融石广场旗舰店展陈面积超300平方米 [3][51] - 未来半年内 计划在全国核心城市开设超过20家门店 形成覆盖交通枢纽 高端商圈 文创地标 热门景区的体验网络 目标在2026年构建以北京 上海 杭州 成都 深圳等核心城市为主的零售及体验渠道网络 [3][15][51][62] - 不同门店根据区位客群特点进行差异化选品与运营 例如机场店产品均价控制在800元人民币左右 主打礼盒装 而融石广场店客单价在1600到1800元人民币 [31][32][80][81] 产品与选品策略 - 门店汇聚了包括加速进化 宇树科技等生态伙伴的前沿机器人产品 涵盖从空气电吉他 元萝卜下棋机到情感陪伴机器人 编程变形机器人等全场景智能产品 [1][3][49][51] - 核心目标客群分为三大类：家庭客群 儿童客群（3-12岁）以及银发老年客群 针对不同客群提供差异化的产品 如针对儿童附加教育功能 针对老年人提供情绪陪伴 [28][76] - 公司对供应链要求极高 要求每周都有新品进入选品池 每月会有约10%动销不及预期的商品被替换 以保持门店产品的新鲜度和吸引力 [39][88] “投资+渠道”的协同生态 - 公司本身是机器人产业基金的管理人 其投资逻辑是选择行业内技术团队最优的企业 如投资了在小人型足球竞赛细分市场的绝对龙头加速进化 [13][19][61][66] - 线下门店成为被投企业重要的产品发布 展示和销售渠道 例如加速进化机器人的首八台线下交付在陶朱新造局完成 公司通过门店高频活动（如一天八场）为产品提供曝光并转化订单 [19][20][66] - 公司构建了“投后赋能”体系 模式包括股权投资 门店销售 机器人租赁以及代理分销关系 多重角色叠加旨在帮助被投企业和合作伙伴的产品更好地走向市场 [21][33][68][82] 线下体验的核心价值与运营数据 - 公司判断未来两到三年将迎来机器人产品的爆发期 而此类新品价格较高（许多在4000-5000元人民币或更贵）且高度依赖体验 因此线下渠道是刚性需求 [14][61] - 首家体验店于去年10月1日开业 在“十一”八天假期中 日均进店量超过一万人次 约占商场人流量的90% 验证了线下体验模式的可行性 [15][62] - 北京融石广场旗舰店在270平方米总面积中 仅用110平方米做零售 剩余160平方米用于新品发布 活动体验和品牌展示 这种设计使顾客平均进店留存时间达到15到20分钟 远高于一般商场店铺 [8][41][56][90] 销服一体的售后保障体系 - 公司采用销售与售后服务一体的“销服一体”模型 计划在2月初开业的二期体验中心内设置40平方米的品牌维修专区 未来将在20个门店网络内设立售后专区 提供就近维修保养服务 模式类似汽车4S店 [23][24][70][71] - 公司已成为加速进化等品牌的认证第三方维修渠道 未来计划提供上门维修等服务 由于机器人维修主要涉及电路和可插拔模组 维修周期相对较短 [24][26][73][74] - 公司计划未来推出以旧换新 保养套餐等增值服务 致力于成为机器人产品的综合服务商 解决从体验到销售到售后的全链条需求 [27][74] 超越零售的生态构建 - 公司计划超越单纯卖货 致力于搭建开发者与爱好者社区 并举办如机器人足球联赛等活动 以培育产业生态 机器人足球赛已被一些地方列为白名单赛事 对学生升学有帮助 [33][82] - 公司将推进“机器人科技会客厅”落地 打造“教育科创+智能制造+产融对接”的示范平台 充分释放产融协同价值 [3][51] - 公司即将开设纯体验式 无销售的二期体验中心 定期更新展品 展示国内外前沿机器人技术与产品 即使它们尚未进入消费环节 [42][92]

文章核心观点 - 人形机器人公司（魔法原子、银河通用、宇树科技）集体官宣与2026年央视春晚合作，此举被视为一场面向全民的超级产品发布会和上市前的关键路演，旨在塑造品牌认知、展示技术实力并催化资本市场关注 [1][2][13] - 行业人士认为，机器人集体亮相春晚标志着机器人时代正式到来，是行业技术、应用和社会价值初步涌现的信号，预计将对一二级市场相关标的产生促进作用 [1][14][15] - 春晚舞台成为企业展示差异化技术路线和商业化叙事的重要窗口，三家公司分别围绕“生活陪伴”、“具身大模型”和“运动控制与规模化”展开竞争 [3][5][7][9][12] 行业趋势与战略意义 - 机器人亮相春晚具有多重战略意义：体现中国智能制造水平提升、为本土品牌提供全球输出窗口、助力企业品牌出圈与出海、促进市场认知普及 [13] - 当产品出现同质化趋势时，品牌声量成为关键胜负手，春晚曝光是企业品牌塑造、抢占行业先机的必然选择 [1][13] - 行业经历过去2-3年持续投入，技术、应用和社会价值开始初步涌现，呈现很好势头 [14] - 回顾上一轮资本热潮，宇树2025年春晚扭秧歌表演是直接引爆点，导致其“老股”一票难求，众多机器人项目在资本圈密集流转 [15] 公司具体策略与技术展示 魔法原子 - 作为追觅科技孵化的新面孔，其春晚故事主线强调“科技与人文交融”，将小型人形机器人定义为“暖心的生活伙伴”，四足机器狗定义为“科技萌宠” [5][6] - 技术层面具备全栈自研能力，硬件自研比例超过90%，覆盖从关节模组到灵巧手的关键零部件 [7] - 软件层面自研“原子万象”大模型，采用独特架构以支持垂直场景快速落地，春晚之旅意在塑造“未来生活伙伴”的公众认知，完成市场启蒙 [7] - 已完成两轮融资，最新一轮在去年5月获投数亿元，公司估值约35亿元，官宣上春晚同日释放IPO意图，正按“最快时间表”推进上市 [18] 银河通用 - 春晚展示明确突出“具身大模型”技术概念，重点展示机器人在复杂场景中的自主决策、高效协作与温暖服务能力，而非基础表演 [9] - 旨在将抽象的具身智能技术转化为公众可感知的具象能力，展示中国在该领域的前沿成就 [9] - 拥有多个自主研发的端到端具身大模型（如GraspVLA、GroceryVLA、NavFoM），已落地零售、工业、医疗等场景 [9] - 与百达精工合作部署超千台机器人，并在“银河太空舱”零售店实现自主售卖商品，体现实用性 [10] - 已完成股改，经历5轮融资后估值已突破30亿美元，去年12月完成新一轮超3亿美元融资 [17] 宇树科技 - 已是春晚老朋友，从2021年机器牛到2025年人形机器人扭秧歌，凭借运动控制和工程化能力出圈 [12] - 今年第三次登台，有望进一步展示运动控制、规模化制造与场景应用能力 [12] - 2025年人形机器人实际出货量已超5500台，并在科研教育、工业等领域逐步实现应用 [12] - 资本化进程领跑，已完成10轮融资，最新一轮发生在去年6月，估值达120亿元，有望成为A股“人形机器人第一股” [17] 资本市场关联与IPO进程 - 三家官宣企业均处在资本化关键阶段，春晚被视为其上市前的超级路演 [2][16] - 宇树处于冲刺上市关键阶段，上市工作正常推进 [17] - 银河通用已完成股改，旨在为后续融资引入新的一级市场投资人 [17] - 魔法原子官宣上春晚同日释放IPO意图，计划2026年在二级市场释放相关消息 [18] - 对于知名度相对较低的公司，春晚是抢占市场关注、为IPO故事注入全民认知要素的绝佳机会 [18]

英伟达在CES 2026的机器人战略发布 - 英伟达CEO黄仁勋在CES 2026新品发布会上宣布，机器人系统的下一个时代将是机器人时代 [1][3] - 黄仁勋现场展示了电影《星球大战》中的BD-1机器人，其外形大小类似宠物鸭，具备感知环境并进行友好互动的能力 [1][3] 英伟达的机器人生态系统与合作 - 包括Boston Dynamics、Franka Robotics、LEM Surgical、LG Electronics、Neura Robotics和XRlabs在内的全球机器人领军企业，正在基于英伟达的Isaac平台和GR00T基础模型开发产品 [1][3] - 合作企业开发的产品覆盖了从工业机器人、手术机器人到人形机器人、消费级机器人的多个领域 [1][3] 展示的机器人应用与形态 - 现场大屏幕展示了不同形态和用途的机器人，它们被集中展示在分层舞台上 [1][3] - 展示的机器人形态包括：人形机器人、双足与轮式服务机器人、工业机械臂、工程机械、无人机以及手术辅助设备 [1][3] - 此次展示呈现出一版完整的“机器人生态图景” [1][3]

公司上市与市场表现 - 地平线于2024年10月24日在港股上市，上市首日开盘价报5.12港元，大涨28.32%，总市值超660亿港元，高于此前620亿元的估值 [4][8] - 截至2025年12月16日，公司市值达到1260亿港元，比上市首日峰值高出600亿港元，市值增幅超过90% [3][8] - 此次IPO是过去三年来中国科技公司在香港乃至全球市场中发行规模和估值水平最大的一笔，为香港市场注入了新的信心与活力 [3][9] 业务定位与产品数据 - 公司将自己定义为一家非典型的芯片企业，在招股书中用“处理硬件”替代“芯片”字眼 [4] - 截至上市时，公司“处理硬件”的出货量已超过700万套 [5] - 公司核心业务是提供人工智能计算架构、编译器与基座模型，其切入点是自动驾驶，并视其为通往物理世界基座模型的必经之路 [17][22] 技术战略与产品发布 - 公司发布了第四代BPU架构，命名为“黎曼架构”，该架构通过算法与架构协同优化，实现了算子利用率的显著提高和关键算子上十倍级的性能突破，最终实现了能效的五倍提升 [18] - 征程7家族将全系搭载BPU黎曼架构 [19] - 公司即将发布第四代编译器天工开物4.0，创新应用强化学习与蒙特卡洛树搜索，推动编译速度从小时级迈向分钟级，并带来20%以上的性能提升 [20] - 公司致力于构建物理AI的计算架构、编译器与基座模型，其打造的HSD是通向未来机器人基座模型的关键路径与起点 [17][23] 生态战略与商业模式 - 公司的核心战略是打造生态，目标是成为Robotics时代的Horizontal Platform，倡导开放共赢、全维利他 [3][12] - 在首届技术生态大会上，大众、比亚迪、长安、奇瑞、一汽等中国前十大整车厂的技术负责人均到场，阵容豪华 [13] - 公司推出了HSD Together算法服务模式，该模式下合作伙伴的人力综合成本、算力成本均可下降90%，时间效率提升90% [28] - HSD Together模式意味着从“卖产品”变为“卖服务+建生态”，公司财报显示芯片/解决方案与软件/服务收入比接近1:1 [29] - 该模式旨在三到五年实现千万套HSD方案量产，通过降低合作伙伴门槛来扩大市场规模与锁定份额 [29] - 公司采取“比开放更开放”的商业模式，与特斯拉、华为等巨头的垂直整合策略形成对比，目标是成为智能汽车乃至物理AI时代的“Wintel”或“安卓” [26][31] 行业挑战与公司应对 - 智驾行业正面临从高速NOA走向城区NOA的真实挑战，模型训练成本高昂，动辄数十亿投入，且AI突破带有偶发性 [24] - 顶级AI人才已成为最稀缺的资源，同时模型迭代速度已加快至按月计 [25] - 公司通过HSD Together模式，让合作伙伴避免“重复造轮子”和“盲目试错”，降低其进入高阶智驾的门槛和风险 [31] - 公司选择与生态伙伴共享经验、协同攻坚，共同穿越技术突破的非连续周期 [26]

公司业务与战略 - 公司参股公司洛阳奥维特目前尚未与特斯拉机器人开展直接合作 [1] - 未来洛阳奥维特将持续发挥核心技术与规模化量产优势 深化与产业链上下游的协同创新 稳步推进机器人领域业务拓展 [1] - 公司将结合多年深耕制造业的实践经验与完善的全球销售网络及渠道拓展能力 为奥维特进行立体赋能 助力其打开国际市场 [1] - 公司计划与奥维特携手把握机器人时代的增长机遇 [1]

公司业务动态 - 联域股份参股公司洛阳奥维特目前尚未与特斯拉机器人开展直接合作 [1] - 未来洛阳奥维特将持续发挥核心技术与规模化量产优势 深化与产业链上下游的协同创新 稳步推进机器人领域业务拓展 [1] - 联域股份将结合多年深耕制造业的实践经验与完善的全球销售网络及渠道拓展能力 为奥维特进行立体赋能 助力其打开国际市场 [1] 公司战略规划 - 联域股份计划携手洛阳奥维特共同把握机器人时代的增长机遇 [1]

薪酬方案概述 - 公司首席执行官新的长期激励计划在年度股东大会上以75%的支持率获得通过[1] - 该薪酬方案若全部目标达成，首席执行官将获得折合人民币6.26万亿元的股票收益，刷新全球商业史纪录[1] - 方案跨度为10年，首席执行官需自行支付对价才能获得股票，且股票价值随市场波动，若7年半内不再担任首席执行官职务，所有未解锁股权将自动失效[3] 业绩考核目标 - 方案包含12个阶梯式考核目标，公司市值需从当前1.5万亿美元增长至8.5万亿美元[3] - 业务目标包括累计交付2000万辆新能源汽车、吸纳1000万名全自动驾驶服务活跃订阅用户[3] - 业务目标还包括实现100万台人形机器人的量产交付、完成100万辆机器人出租车的商业化落地[3] - 需达成4000亿美元的核心利润指标[3] 薪酬规模对比 - 人民币6.26万亿元的收益略低于中国河南省2024年6.36万亿元的GDP总量[3] - 该金额是孟加拉国年度GDP的两倍，孟加拉国人口为1.74亿[3] - 该金额接近波兰全国一年的经济产出，波兰人口为3600万[3] 市场观点与背景 - 股东的高票支持被视为对首席执行官“将科幻变为现实”能力的信任，是对未来十年“机器人时代”的提前投资[4] - 首席执行官过往曾带领公司在电动车被视为小众玩具时打破传统车企垄断，并通过SpaceX刷新航天领域成本下限[4] - 市场存在争议，部分观点认为考核目标过于严苛，尤其是在人形机器人和机器人出租车商业化方面面临技术、政策、市场接受度等考验[4] - 薪酬方案的核心逻辑是以超高回报绑定顶尖人才的专注力，激励其突破技术瓶颈、开拓新赛道[4]

公司战略与创始人动态 - 京东集团创始人刘强东时隔八年重返世界互联网大会并发表主题演讲，其议程设置先于阿里巴巴集团CEO吴泳铭 [2] - 2025年以来刘强东一改低调作风走向前台，推动公司先后入局外卖市场、酒旅行业和咖啡赛道，并计划三年开设10000家咖啡店 [5][6][7] - 过去五个月，京东在具身智能领域完成超过6起关联投资，覆盖传感器、灵巧手、人形机器人等环节，反映公司积极拥抱数字化及智能化时代 [9] 物流成本与效率分析 - 中国社会化物流成本占GDP比值从2006年的18.9%降至去年的14.1% [10][11] - 2007年一件商品从生产到消费需搬运7.2次，去年已降至约5次，但对比2006年欧美国家6%-8%和日本约5%的占比仍有差距 [11][12] - 物流成本高企的核心原因是货物无组织流动和搬运次数过多，蚕食企业利润 [11][12] 技术愿景与自动化布局 - 公司预计五年内中国社会化物流成本占GDP比值将降至10%以内 [2][12] - 京东物流计划于明年4月建成全球首个全无人配送站，实现货物装载全流程自动化 [2][14] - 无人卡车内部测试已超几十万公里，无人驾驶货车及解决“最后一公里”的无人车技术已成熟，待政策法规放开 [13] 未来社会与就业展望 - 随着自动化普及，未来可能出现每周工作一天甚至一小时的场景 [4][15] - 数字化社会将催生大量新服务需求，如艺术、旅游和宇宙探索，预计全球旅游市场五年内可能有十倍增长 [15] - 建议对技术垄断和暴利企业征收90%税收，用于支持老人、教育等公共产品，以解决潜在就业和公平问题 [3][16]

公司战略与规划 - 京东集团创始人刘强东预测技术发展将创造新岗位，未来员工可能每周只需工作一天甚至一小时 [1] - 京东物流计划于明年4月建成全球首个无人配送站，实现无人机、无人车货物装载全自动化 [1] - 京东物流宣布未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链 [1] - 京东物流强调设备模块化设计，确保快递员经简单培训后可从事运营监控、设备维修等更轻松的工作 [1] 机器人行业市场前景 - 预计中国机器人市场规模将从2024年的470亿美元增至2028年的1080亿美元，年复合增长率达23% [2] - 无人机、移动机器人和协作机器人将成为主要增长引擎，年复合增长率分别为20%、35%和46% [2] 固态电池技术影响 - 固态电池能量密度更高，能大幅增加工业机器人连续作业时间，并延长无人机续航时间数倍 [2] - 固态电解质不易燃，可减少电池热失控风险，且可定制形状使机器人结构设计更紧凑灵活 [2] - 固态电池因良品率低、低温性能差及产业链不成熟等因素，目前大规模普及仍面临困难 [2] 中国物流成本分析 - 2006年中国社会化物流成本占GDP比重超过18%，而欧美国家为6%-8%，日本低于6% [3] - 去年中国社会化物流成本为14.1%，若降至6%可为企业在一年内节省数万亿元净利润 [3] - 公司判断随着人工智能和机器人技术应用，未来5年内中国社会化物流成本占GDP比重将降至10%以内 [3]