银行定期存款吸引力分析 - 某股份制银行3年期定期存款利率为1.75%，在同业中属较高水平，但储户反应平淡 [1][3] - 银行员工认为未来存款利率会越来越低，当前是锁定利息收入的好机会，但储户并不领情 [1] 储户对定期存款兴趣不高的原因 - 投资渠道多元化，国债、货币基金、银行理财产品等收益率远高于1.75%的定期存款，吸引力更强 [3] - 中长期定存流动性差，提前支取按活期利率计息，导致储户蒙受较大利息损失，因此更偏好1年或2年期存款以确保流动性安全 [3] - 锁定3年期限会错失其他投资机会，例如资本市场波动或其他高收益品种，从投资角度看并非明智决定 [5] - 存款利率进入"1时代"，1.75%的利率跑不赢通胀，存款本金购买力逐年下降，削弱了定期存款的吸引力 [5] 对储户资产配置的建议 - 缺乏投资经验的普通储户盲目投资股票、基金、房产等风险资产，亏钱概率大，尤其在当前投资环境下 [7] - 建议普通人可选择3年期定期存款，但应留出一部分流动资金以备不时之需 [7] - 建议进行多元化资产配置：将资金分为三份，分别配置于无风险（定存、国债、大额存单）、低风险（结构性存款、债券基金、R2以内银行理财）及中等风险（股债混合基金、高分红银行股）品种，以实现收益最大化并控制风险 [7] - 对于保守型投资者，即使选择3年期定存，也不应将所有资金投入，需保留流动资金 [9] - 对于能承受一定风险的投资者，3年期定存应作为多元化资产配置的一部分 [9] - 在当前低利率市场环境下，1.75%的定期存款利率仍具有一定吸引力 [9]

大额存单利率普遍下调 - 多家银行年初以来发行的大额存单利率较去年出现下调，部分银行的短期产品利率已降至1%以下，进入“0”字头区间 [1] - 工商银行、农业银行、中国银行等多家国有银行的1个月及3个月期大额存单利率为0.9%，较往年明显下调 [3] - 多家中小银行近期发行的3个月、6个月等期限的大额存单利率也均下调，其中云南腾冲农商行、云南隆阳农商行等银行近期发行的3个月期大额存单利率已步入1%以下 [3] - 在多家银行手机App上，5年期大额存单已不见踪影，部分银行仅剩下2年期及更短期限的产品 [3] 利率下调的背景与动因 - 大额存单作为银行体系的主动负债，其定价水平相对较高，流动性也好于存款，市场需求相对旺盛 [5] - 大额存单也因为其成本偏高，银行体系为稳定自身经营，缓解净息差压力，倾向于对其进行较为严格的量、价管理 [5] - 在近期央行结构性降息降准以及商业银行自身稳定净息差的双重背景下，未来一段时间，银行定期存单的发行规模可能继续收缩，利率或将继续下行 [7] 全国及各省份存款数据 - 截至2025年12月末，全国住户本外币存款余额为167万亿元，同比增长9.71% [9] - 按照全国总人口140489万人估算，相当于人均存款11.89万元 [9] - 目前公布统计数据的7个省份本外币存款余额均较去年初增长超5%，其中，住户存款余额增速甚至达到了8%至9% [9] - 截至2025年底，广东本外币各项存款余额38.7万亿元，以全省常住人口12780万人计算，2025年人均存款为11.83万元，与2024年末的10.82万元相比增加了1.01万元 [10] - 截至2025年12月末，浙江省本外币存款余额24.63万亿元，比去年初新增1.68万亿元，同比增长7.3% [12] - 浙江省住户存款余额11.85万亿元，比去年初新增1.07万亿元，同比增长近10% [12] - 江苏省去年金融机构本外币各项存款余额27.9万亿元，相比去年初的26.6万亿元，增加了1.3万亿元 [12] - 江苏省居民存款13.3万亿元，同比增加了11.48%，是目前已公布数据中增幅最大的省份，人均存款15.6万元，相比2024年的13.99万元，人均存款增加了1.6万元 [12] - 河北省去年金融机构本外币各项存款余额13.26万亿元，同比增长8.58% [12] - 河北省住户存款余额9.44万亿元，比去年初新增8044.33亿元，同比增长9.31% [12] - 宁夏本外币存款余额1.09万亿元，比去年初新增873.06亿元，同比增长8.67% [13] - 宁夏住户存款余额6725.18亿元，比去年初新增568.9亿元，同比增长9.24% [13] - 吉林省本外币存款余额4.15万亿元，比去年初新增2323.85亿元，同比增长5.93% [13] - 吉林省住户存款余额2.96万亿元，比去年初新增2269.8亿元，同比增长8.32% [13] 即将到来的存款到期潮 - 多家机构预测2026年将迎来数十万亿元的存款到期兑付潮 [15] - 华泰证券预计，2026年1年期以上定期存款到期规模在50万亿元左右，其中国有大行存款到期规模最大 [15] - 中金公司预测，基于42家A股上市银行存款重定价结构测算，2026年居民长期限定存款将有32万亿元到期（2年及以上），其中61%的存款或将在一季度到期 [15] - 2022年理财市场波动之后，很大部分资金流向了3年期的存款产品，这部分资金预测将在2026年上半年迎来集中兑付期 [15] 存款资金的可能流向 - 由于存款利率的下行，不同风险偏好的客户可能会有不同的选择，有的客户会转存，也会有客户将资金用于其他领域的投资 [15] - 银行内部对于留住存款已经有针对性地展开营销，可能还是会有客户选择理财、保险等产品 [15] - 中金公司研报称，资本市场现阶段对于存款搬家的关注明显提升，2026年居民有望在2025年存款搬家的趋势下，额外再新增2万亿—4万亿元左右的活化资金流向非存款投资领域 [15] - 银行理财卡位优势明显，2026年理财增速预计为8%—12% [15] - 由于2025年银行理财的收益率表现良好，将对部分存款的吸引力有所增大 [16] - 2025年市场上17800多款银行理财产品中，近9400多款银行理财产品的年化收益超过2%，占比在50%以上，同时有大约3000款银行理财产品的收益率在3%以上，占比为17% [16] - 以目前银行主推的“固收+”类产品看，相较于存款产品的收益会略高 [16]

银行大额存单利率趋势 - 多家银行年初以来发行的大额存单利率较去年出现下调 部分银行的短期产品利率已降至1%以下 进入"0"字头区间 [1] - 工商银行 农业银行 中国银行等多家国有银行的1个月及3个月期大额存单利率为0.9% 较往年明显下调 [1] - 多家中小银行近期发行的3个月 6个月等期限的大额存单利率也均下调 其中云南腾冲农商行 云南隆阳农商行等银行近期发行的3个月期大额存单利率已步入1%以下 [3] 产品供应与市场需求 - 在多家银行手机App上 5年期大额存单已不见踪影 部分银行仅剩下2年期及更短期限的产品 [3] - 大额存单作为银行体系的主动负债 其定价水平相对较高 流动性也好于存款 市场需求相对旺盛 [5] 银行经营策略与动因 - 大额存单因为其成本偏高 银行体系为稳定自身经营 缓解净息差压力 倾向于对其进行较为严格的量价管理 [5] - 在近期央行结构性降息降准 以及商业银行自身稳定净息差的双重背景下 未来一段时间 银行定期存单的发行规模可能继续收缩 利率或将继续下行 [8] 对投资行为的潜在影响 - 调整投资理念 不能像以前把大量资金配置在中长期的定期存款类产品上面 根据实际风险投资的承受能力 多元化资产配置 [7]

国家金融与发展实验室副主任 曾刚：调整我们的投资理念，不能像以前把大量资金配置在中长期的定 期存款类产品上。根据实际风险投资承受能力，多元化资产配置。 光大证券金融业首席分析师 王一峰：大额存单作为银行体系的主动负债，其定价水平相对较高，流动 性也好于存款，市场需求相对旺盛。同时，大额存单也因为其成本偏高，银行体系为稳定自身经营，缓 解净息差压力，倾向于对其进行较为严格的量、价管理。 业内人士指出，在近期央行结构性降息降准，以及商业银行自身稳定净息差的双重背景下，未来一段时 间，银行定期存单的发行规模可能继续收缩，利率或将继续下行。 （央视财经《正点财经》）近期，记者注意到，多家银行年初以来发行的大额存单利率较去年出现下调 情况，部分银行的短期产品利率已降至1%以下，进入"0"字头区间。 当前，工商银行、农业银行、中国银行等多家国有银行的1个月及3个月期大额存单利率为0.9%，较往 年明显下调。此外，多家中小银行近期发行的3个月、6个月等期限的大额存单利率也均下调，其中云南 腾冲农商行、云南隆阳农商行等银行近期发行的3个月期大额存单，利率已步入1%以下，进入"0"字头 区间。在多家银行手机App上，5年期大额 ...

市场总体规模与增长 - 中国跨境ETF市场总规模于2026年1月20日达到9903.82亿元，此前在2026年1月12日曾历史性突破万亿元大关至10025亿元 [1] - 自2021年以来市场实现跨越式增长：产品数量从24只激增至208只，增长7.67倍；份额从236.55亿份跃升至9532亿份，增长39.30倍；规模从352.36亿元增长近万亿元，增长27.11倍 [1] - 2025年至今市场规模增幅突破100%，自2021年起年均复合增长率超过80% [2] - 2025年全年规模从年初的4240.17亿元跃升至年末的9308.60亿元，涨幅达119.53% [2] - 进入2026年增长势头依然强劲，截至1月20日总规模较年初增长594.81亿元，增幅达6.39% [2] 近期资金流向与产品动态 - 2026年初资金主要流向港股主题ETF：港股通非银ETF净流入66.89亿元，港股通互联网ETF净流入60.44亿元，恒生科技ETF净流入31.53亿元 [2] - 港股通创新药ETF、港股通科技ETF、恒生科技ETF天弘等产品均获得超过20亿元的资金净流入 [2] - 截至2026年1月20日，跨境ETF数量为208只，份额为9532亿份，今年以来分别增长2.97%和3.37% [2] - 2025年全年，跨境ETF数量从137只增长至202只，增幅47.45%；份额从4948.63亿份增长至9221.47亿份，增幅86.34% [3] 市场竞争格局与头部产品 - 市场头部效应显著，前五大管理人华夏、富国、华泰柏瑞、易方达、工银瑞信合计占据超过60%的市场规模 [4] - 富国基金旗下的港股通互联网ETF以894亿元规模领跑市场，华夏恒生科技指数ETF以约524亿元规模紧随其后 [4] - 华泰柏瑞基金和易方达基金旗下相关产品规模均突破400亿元 [4] - 目前市场共有25只跨境ETF规模超过百亿元，而在2025年初这一数字仅为11只 [4] - 发展最快的产品类型为主题与行业指数ETF，港股通互联网、港股通创新药等主题指数ETF增长快速 [4] - 恒生科技、互联网等为代表的港股主题ETF占据主导地位，港股科技类与创新药类跨境ETF资金净流入持续领先 [4] 市场发展的驱动因素 - 居民财富积累、人民币国际化、港股科技赛道强劲表现及全球资金配置多极化趋势共同催生了行业高速发展 [5] - 投资海外渠道有限，且海外市场特别是美股表现较好，吸引了跨境ETF的发展 [5] - 驱动因素包括：居民财富积累与人民币国际化催生多元化配置需求，产品创新降低参与门槛；港股在人工智能、创新药等前沿科技赛道表现强劲；全球资金配置多极化及互联互通机制完善，使跨境ETF成为重要通道 [5] - 居民全球化资产配置需求持续释放，海外核心资产回报表现强劲吸引资金流入，同时新的跨境ETF产品丰富了产品条线 [5] 未来发展趋势与方向 - 未来可能围绕区域拓展、主题深耕、策略创新三个方向展开 [6] - 区域上，有望从港股、美股为主的成熟市场向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展 [6] - 主题上，可能细分至全球半导体、AI、新能源等产业链核心标的 [6] - 策略上，可能拥抱Smart Beta，例如全球红利、全球成长、全球风险平价等产品 [6] - 行业发展趋势指向主题化、全球化，2025年以来新发跨境ETF中主题类ETF规模占比超60% [6] - 产品投资区域正在从港股、美股向韩国、日本、东南亚、巴西等其他市场拓展 [6] - 市场有望在规模上持续扩容，覆盖区域将逐步向新兴市场拓展 [7] - 产品形态将进一步丰富，从宽基指数向细分主题深化，并逐步延伸至债券、商品等多元资产类别 [7] - 港股作为外资布局中国资产的“桥头堡”，在中美宽松周期形成共振的背景下，有望支撑港股流动性持续保持充沛 [7]

居民储蓄趋势与规模 - 2025年1-11月中国新增住户存款高达12.06万亿元[1] - 居民存款总额已突破160万亿元大关人均存款超过11万元[1] - 储蓄主力从中老年群体扩展至越来越多的年轻人主要动机为应对突发事件如疾病失业以及未来大额支出如子女教育购房装修等[1] 定期存款吸引力下降的原因 - 自2024年起国内存款利率进入下行趋势储户利息收入减少例如某股份制银行利率从3.25%降至1.75%以50万元存3年定期为例利息从4.87万元减少至2.62万元两者相差2.25万元[3] - 存款利率无法跑赢通胀水电煤食用油等生活必需品价格上涨导致存款本金购买力逐年下降对于存款超过50万的家庭资产面临缩水风险[4][6] - 存在其他投资收益更高的投资渠道如银行理财产品股票基金等[7] 对高额存款者的资产配置建议 - 对于风险厌恶型投资者建议将超过50万的资金配置于国债大额存单等无风险产品这些产品利息高于定期存款且具备额外功能如大额存单可转让3年期国债靠档计息[10] - 对于能承担一定风险的投资者建议进行多元化资产配置将资金分为三部分分别配置于1国债大额存单等固定收益品种2结构性存款R2以内银行理财债券基金等低风险产品3股债混合型基金及有现金分红的银行股以期在降低风险的同时最大化收益[10]

大额存单利率下行 - 2026年以来，已有超30家商业银行发布大额存单发行公告，新发行产品利率普遍继续维持在2%以下，与普通定期存款"差距"拉平 [5] - 部分农商银行短期大额存单利率降至1%以下，例如勐腊农村商业银行3个月期个人大额存单利率仅0.93%，云南腾冲农商银行和隆阳农商行3个月期产品利率为0.95% [5] - 2025年，工、农、中、建四大行已将3个月及以下大额存单产品年利率率先调至0.9％，中小银行短期限利率降至"0字头"是近年来首次 [5] 利率市场化与银行经营 - 大额存单利率进入"0字头"是利率市场化进程中的必然结果，是在利率持续下行大趋势下的必然走向 [7] - 银行主动控制负债成本以维持合理利差，降低大额存单利率成为必然选择，同时也是顺应监管引导以降低企业融资成本的体现 [7] - 低利率从长期存款向短期产品蔓延是一种正常现象，银行为了平衡资金期限结构和降低资金成本，逐步调整短期产品利率 [8] 财富管理逻辑转变 - 年初定期存款到期潮与低利率叠加，宣告"存钱躺赚"的无风险收益时代彻底终结，无风险收益空间被大幅压缩 [10] - 过去依赖银行存款实现资产稳健增值的模式已难以适应当前市场环境，这一趋势将倒逼资金从银行存款向多元资产分流 [10] - 未来非银行金融资产配置正在成为市场的主流，推动金融市场的资产配置结构重构 [10] 投资者资产配置策略 - 在低利率环境下，投资者必须提升理财意识和能力，进行多元化资产配置以满足资产保值增值的需求 [12] - 投资者应根据风险承受能力、投资目标和期限合理分配资产，例如配置固定收益类产品（国债、银行理财）、权益类产品（股票、基金）以及黄金、房地产等实物资产 [12] - 投资者需学会分析宏观经济形势和市场动态，及时调整投资组合，并关注货币政策、财政政策等政策变化的影响 [12] 风险偏好与投资选择 - 对于风险厌恶型投资者，银行货币类产品、短期低风险理财等仍是满足流动性及稳健增值需求的最优选择 [14] - 对于风险偏好型投资者，低利率环境下权益类资产的吸引力显著提升，但配置需建立在对市场规律的认知与风险控制能力之上 [14] - 无论风险偏好如何，衡量风险都应优先于追求收益，投资者需明确自身风险承受底线，并通过分散投资、定期调仓等方式控制风险 [14]

文章核心观点 - 在存款利率下行的市场环境下，一种由货币基金、债券基金和黄金基金构成的“新三金”投资组合成为年轻人理财的新选择，反映了其从依赖存款利息转向主动寻求多元化资产配置的理财观念转变 [1] - 截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半 [1] 年轻投资者行为与需求变化 - 年轻投资者的财富管理理念更倾向于在综合考虑短、中、长期流动性需求基础上，构建收益与风险更为平衡的资产组合 [2] - 简单、灵活、收益稳、风险低，仍是年轻人在配置资产时的主要考虑 [2] - “新三金”的核心价值在于引导年轻人形成资产配置的思维习惯，理财是长期规划，关键是找到适合自身风险偏好的策略 [4] “新三金”组合构成与特点 - 货币基金具有投资起点低、申赎灵活的特点，适用于流动性资金管理 [2] - 债券基金收益相对稳健，适合作为组合的“压舱石” [2] - 黄金基金在具备一定对冲属性的同时也能追求长期增值 [2] - 互联网平台使得投资者能够便捷地构建适合自身风险偏好的资产组合并随时调整，契合年轻人多元化、个性化的理财需求 [2] 对投资者的提示与常见误区 - 年轻投资者容易误以为“新三金”绝对安全，事实上黄金波动率可达15%至20%，债基也受利率影响显著 [2] - 存在盲目复制“永久组合”而忽视资金用途与期限匹配的误区 [2] - 存在混淆黄金ETF与实物黄金，可能承受不必要溢价风险的误区 [2] - “新三金”是分散化的投资组合，并不等同于“低风险、稳收益”的概念，所有投资组合都存在风险，收益率会随市场波动 [3] - 债券基金会受到利率风险、信用风险等影响，黄金基金则受国际环境、金价和汇率波动影响 [3] - 若因短期市场波动“追涨杀跌”，反而弱化了组合本身的分散价值，投资者需结合自身财务目标、风险承受能力和流动性需求合理配置 [3] 对理财行业的启示与建议 - “新三金”这种由投资者自发形成的配置，给金融机构带来启示，意味着需要加快从“产品中心”向“客户中心”转型 [3] - 金融机构可提供基于风险测评的个性化配置方案、改变单一产品简单推销的模式 [3] - 理财机构应在低波动、风险分散的策略与产品上持续投入，同时挖掘科创、AI等高增长潜力领域，以覆盖客群多样化的收益需求 [3] - 未来行业或可借鉴“新三金”思路，将复杂投资理念工具化、主题化，以更易懂的方式传递给投资者，并通过高质量投教活动，帮助其树立长期投资理念 [3]

银行存款利率现状与影响 - 1年期定期存款利率从2023年的2.25%降至当前的1.25% [1] - 以10万元存款为例 年利息从2250元降至1250元 利息收入减少1000元 [1] - 银行营业厅客户稀少 储户存款热情持续下降 [1] 存款利率下行的驱动因素 - 银行希望通过降息迫使储户将资金转向投资与消费 以刺激经济增长 [3] - 贷款市场低迷 银行通过降低存款利率来降低企业与购房者融资成本 刺激贷款需求 [3] - 降低存款利率有助于扩大银行存贷利差 提升银行业绩并增强抵御系统性风险的能力 [3] 居民储蓄行为变化与数据 - 居民住户存款2025年增加14.64万亿元 增量仅比上年多3% 增速显著放缓 [3] - 存款吸引力减弱导致储户存钱积极性下降 [3] - 存款利率进入“1时代” 部分储户认为存钱不划算 转而持有现金或用于消费（如旅游、装修） [3] 储户存款意愿下降的深层原因 - 存款利率过低 无法跑赢通胀 导致存款本金购买力逐年下降 [5] - 其他投资渠道（如股票、基金、银行理财）的收益率远高于定期存款 吸引资金分流 [5] - 在此背景下 居民存款增速快速放缓 未来可能停止增长 [5] 对不同风险偏好储户的资产配置建议 - 对于风险厌恶型投资者 建议选择银行存款以实现本金安全 并可通过以下方式最大化利息：选择利率更高的股份制银行、对超过20万元的资金购买大额存单、购买3年期定期存款或国债以锁定利率 [7] - 对于能承受一定风险的投资者 建议进行多元化资产配置：将资金分为三部分 分别配置于定期存款/国债等固定收益品种、货币基金/银行理财/结构性存款等低风险品种、以及股债混合基金/债券基金/高分红股票等中等风险品种 以在降低风险的同时追求更高收益 [9]

黄金市场行情与策略分析 - 核心观点：黄金市场因避险需求减弱和技术面结构偏弱而面临下行压力，短线操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅 [2][4] - 消息面：周五美盘时段，现货黄金一度失守4600关口至4591.32美元/盎司，因地缘紧张局势暂时缓和及美国经济数据强劲，削弱了黄金的避险需求 [2] - 技术面：黄金日内持续横向窄幅震荡于4590-4615美元/盎司之间，结构重心下移，短线趋势略偏弱，若跌破4590-80支撑带，可能进一步下探4550/40乃至4520-10区域 [4] - 操作策略：上方短期重点关注4620-4640美元/盎司一线阻力，下方短期重点关注4570-4550美元/盎司一线支撑 [4] 原油市场行情与策略分析 - 核心观点：原油价格因地缘溢价挤出而大幅回调，技术面显示短线客观趋势向下，操作上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅 [5][6] - 消息面：周五美盘时段，WTI原油价格交投于59.70美元/桶附近，前一交易日价格下跌4.3%至59.36美元/桶，布伦特原油同步下跌4.2%至63.77美元/桶，主因市场对地缘紧张情绪缓和的预期 [5] - 技术面：原油日线级别进入震荡格局，1小时图均线系统呈空头排列，客观趋势向下，预计日内走势仍将下探58美元/桶下方位置 [6] - 操作策略：上方短期关注60.5-61.5美元/桶一线阻力，下方短期关注58.0-57.0美元/桶一线支撑 [6] 交易行为与理念阐述 - 交易哲学：市场没有永远的多头或空头，交易需明确多空信号，果断进场，并注重控制风险以稳定盈利 [1] - 常见亏损原因：包括偏好抄底/顶、不愿止损以及因恐高/恐低而不敢顺势追击 [7] - 投资理念：投资的核心在于风险控制与长久生存，而非一次性的暴利 [8]