核心通胀数据 - 美国12月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，两项数据均较市场预期低0.1个百分点 [1][3] - 美联储更将核心通胀视为判断长期通胀走势的可靠指标，其设定的通胀目标为同比2% [1][3] - 当前核心通胀率2.6%表明物价上涨步伐正朝着2%的目标水平回落，但仍高于目标值 [1][3] 整体通胀数据 - 美国12月整体消费者物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，与市场普遍预期完全一致 [1][3] 通胀主要驱动因素 - 住房成本是导致月度通胀上涨的最大推手，该分项环比上涨0.4% [1][4] - 住房成本在CPI中的权重占比超过三分之一，同比涨幅达3.2%，是通胀中具有较强黏性的关键组成部分 [1][4] - 12月食品价格环比上涨0.7% [2][5] - 娱乐价格环比上涨1.2%，创下该分项自1993年有数据记录以来的最大单月涨幅 [2][5] - 娱乐、机票以及医疗保健价格同步走高，部分受关税政策影响的品类如服装价格也出现上涨 [2][5] 通胀缓解因素 - 家居用品价格有所下降，原因在于美国总统放弃了此前威胁要对该品类进口商品加征关税的计划 [2][5] 市场即时反应 - 报告发布后，美股期货应声走高，而美国国债收益率则出现下行 [1][4]

美联储降息预期 - 野村证券预测美联储或在9月货币政策会议上启动降息周期 首次下调25个基点 随后于12月和次年3月各实施一次同等幅度降息 [1] - 市场定价显示投资者已充分计入9月降息预期 并预计年末将迎来第二次降息 [1] - 部分市场参与者在CPI数据发布后开始押注更激进的政策调整 9月降息50个基点的预期有所升温 [1] 经济数据支撑 - 美国7月核心消费者物价指数环比上涨0.3% 与市场预测值完全吻合 受关税影响的相关商品价格涨幅保持温和 未显现显著通胀压力 [1] - 劳动力市场呈现放缓迹象 修正后的就业数据显示过去三个月平均新增非农岗位数为疫情以来最低水平 [1] 政策制定者观点 - 美国财政部长斯科特·贝森特公开表示美联储应认真考虑采取降息措施 [2] - 唐纳德·特朗普总统在社交媒体上再次批评美联储维持利率稳定的决定 并表示正考虑就美联储总部大楼翻修项目的成本超支对美联储主席提起诉讼 [1]