报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着检修企业装置排产逐步恢复 本周轮胎企业产能利用率或将呈现恢复性提升状态 但整体需求提升空间有限 企业控产延续 将限制产能利用率提升幅度 br2601合约短线预计在10000 - 10550区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为10395元/吨 环比增加10；主力合约持仓量合成橡胶为70323元/吨 环比增加2076 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为20元/吨 环比减少10；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为2960吨 环比减少20 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶BR9000齐鲁石化山东主流价为10450元/吨 环比减少150；顺丁橡胶BR9000大庆石化山东主流价为10450元/吨 环比减少100 [2] - 顺丁橡胶BR9000大庆石化上海主流价为10450元/吨 环比减少150；顺丁橡胶BR9000茂名石化广东主流价为10650元/吨 环比减少100 [2] - 合成橡胶基差为105元/吨 环比减少10 [2] 上游情况 - 布伦特原油为62.56美元/桶 环比减少0.82；石脑油CFR日本为573.13美元/吨 环比增加0.13 [2] - 东北亚乙烯价格为730美元/吨 环比持平；中间价丁二烯CFR中国为770美元/吨 环比持平 [2] - WTI原油为58.06美元/桶 环比减少0.94；市场价丁二烯山东市场主流价为7350元/吨 环比减少190 [2] - 丁二烯产能当周值为15.94万吨/周 环比增加0.38；丁二烯产能利用率当周值为72.53% 环比减少0.49 [2] - 丁二烯港口库存期末值为39800吨 环比增加10800；山东地炼常减压开工率为54.26% 环比增加1.01 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.76万吨 环比增加0.72；顺丁橡胶产能利用率当周值为72.64% 环比增加2.72 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为284元/吨 环比减少352；顺丁橡胶社会库存期末值为3.15万吨 环比增加0.07 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为26630吨 环比增加780；顺丁橡胶贸易商库存期末值为4880吨 环比减少90 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为70.05% 环比减少3.63；国内轮胎全钢胎开工率为62.25% 环比减少2.25 [2] - 全钢胎产量当月值为1242万条 环比减少72；半钢胎产量当月值为5168万条 环比减少857 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为0.69天；半钢轮胎山东库存天数期末值为45.86天 环比增加0.5 [2] 行业消息 - 截至11月20日 中国半钢胎样本企业产能利用率为69.36% 环比减少3.63个百分点 同比减少10.40个百分点 全钢胎样本企业产能利用率为62.04% 环比减少2.25个百分点 同比增加1.56个百分点 企业订单表现不足 部分样本企业安排检修 部分企业降负运行 拖拽样本企业产能利用率走低 [2] - 2025年10月份国内顺丁橡胶产量13.76万吨 较上月增长0.72万吨 环比增加5.52% 同比增加24.07% 10月份 顺丁橡胶产能利用率71.39% 较上期增长1.46个百分点 较去年同期增长10.93个百分点 10月份 顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑 [2] - 截至11月19日 国内顺丁橡胶库存量在3.15万吨 较上周期增加0.70万吨 环比增加2.24% 本周期原料端买盘积极跟进 顺丁橡胶成本面支撑略走强 两油资源供价上调但现货资源延续偏紧 高溢价报盘难获买盘跟进 民营挺价亦难获终端跟进且成交部分转弱 样本生产企业库存增加 样本贸易企业库存窄幅变动 [2] - 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启 国内产量恢复性提升 近期原料端买盘积极跟进 顺丁橡胶成本面支撑略走强 民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱 上周生产企业库存增加 贸易企业库存窄幅变动 前期检修装置重启后 短时国内顺丁产量预计仍有提升 预计生产企业库存及贸易企业库存均有小幅提升 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原料端持续偏空预期影响下，民营资源与两油资源仍将持续存在明显价差，下游采购等跌心态或仍存，预计生产企业库存水平或继续下降，贸易企业库存或小幅提升 [2] - 本周国内轮胎企业产能利用率小幅下降，半钢胎企业排产多维持稳定，雪地胎订单集中、规格型号多，预计企业生产积极性不减；全钢胎企业出货表现平稳，多数企业排产或将保持稳定，预计整体产能利用率小幅波动 [2] - 512合约短线预计在10500 - 11000区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10800元/吨，环比涨5；持仓量47385，环比降4831 [2] - 合成橡胶12 - 1价差25元/吨，环比持平；丁二烯橡胶仓库仓单总计3010吨，环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10800元/吨，分别环比降150；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价10850元/吨，环比降100；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价11050元/吨，环比降100 [2] - 合成橡胶基差50元/吨，环比降55；布伦特原油64.92美元/桶，环比涨0.52；WTI原油60.48美元/桶，环比涨0.33 [2] - 东北亚乙烯价格750美元/吨，环比持平；石脑油CFR日本571.13美元/吨，环比涨2.5；丁二烯CFR中国中间价930美元/吨，环比降10 [2] - 山东市场丁二烯主流价7650元/吨，环比降300 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周，环比降0.01；产能利用率65.62%，环比降0.17 [2] - 丁二烯港口期末库存24600吨，环比降6200；山东地炼常减压开工率50.04%，环比降0.24 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比降0.53；当周产能利用率73.45%，环比降1.37 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 204元/吨，环比涨156；社会期末库存3.32万吨，环比涨0.04 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存28650吨，环比涨750；贸易商期末库存4520吨，环比降340 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎周开工率73.67%，环比涨0.95；全钢胎周开工率65.58%，环比涨1.06 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比涨11；半钢胎当月产量6025万条，环比涨219 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数40.34天，环比涨0.39；山东半钢轮胎期末库存天数45.26天，环比涨0.09 [2] 行业消息 - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.12%，环比降0.72个百分点，同比降7.61个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率65.34%，环比降0.53个百分点，同比涨6.15个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增0.72万吨，环比涨5.52%，同比涨24.07%；10月产能利用率71.39%，较上期增1.46个百分点，较去年同期增10.93个百分点 [2] - 截至10月30日，国内顺丁橡胶库存量3.09万吨，较上周期降0.23万吨，环比降6.90% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本面因素支撑当前顺丁橡胶价格，但下游采购维持谨慎跟进，出货阻力或有增大，预计短期库存水平或小幅增加；本周检修企业排产将恢复至常规水平，产能利用率仍存恢复性提升空间，将对整体轮胎企业产能利用率形成拉动；br2509合约短线预计在11300 - 11700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11535元/吨，环比-90；持仓量22739，环比-1690 [2] - 合成橡胶8 - 9价差55元/吨，环比35；丁二烯橡胶仓单数量2100吨，环比200 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶（BR9000，齐鲁石化）山东主流价11650元/吨，环比150；顺丁橡胶（BR9000，大庆石化）山东主流价11600元/吨，环比50 [2] - 顺丁橡胶（BR9000，大庆石化）上海主流价11650元/吨，环比150；顺丁橡胶（BR9000，茂名石化）广东主流价未提及环比情况 [2] - 合成橡胶基差115元/吨，环比90 [2] - 布伦特原油69.21美元/桶，环比-1.15；东北亚乙烯价格820美元/吨，环比0；石脑油CFR日本597美元/吨，环比12.75；丁二烯CFR中国1070美元/吨，环比0 [2] - WTI原油66.98美元/桶，环比-1.47；丁二烯山东市场主流价9365元/吨，环比65 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周，环比0；产能利用率68.89%，环比-2.02 [2] - 丁二烯港口期末库存23600吨，环比1270；山东地炼常减压开工率46.14%，环比1.17 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.25万吨，环比-1.69；当周产能利用率65.54%，环比-1.44 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-526元/吨，环比-362；社会期末库存3.28万吨，环比-0.04 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存26500吨，环比150；贸易商期末库存6270吨，环比-530 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率72.92%，环比2.51；全钢胎开工率64.56%，环比0.81 [2] - 全钢胎当月产量1262万条，环比80；半钢胎当月产量5523万条，环比108 [2] - 全钢轮胎山东库存天数40.67天，环比0.22；半钢轮胎山东库存天数45.76天，环比-0.72 [2] 行业消息 - 截至7月10日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨，较上周期下降0.04万吨，环比-1.15% [2] - 截至7月10日，中国半钢胎样本企业产能利用率65.79%，环比+1.66个百分点，同比-14.25个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.11%，环比-0.42个百分点，同比+1.55个百分点。月初检修半钢胎企业排产逐步恢复，拉动整体产能利用率；全钢胎个别样本企业检修，使全钢胎产能利用率略有走低 [2] - 2025年6月份，我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比今年5月上涨4%，比上年同期上涨约29%。1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]