资金流动与资产配置 - 欧洲投资者持有美国股票金额达9万亿美元，占海外投资者持有总额18万亿美元的一半 [2][4] - 过去5年欧洲投资者对美国股票持有额翻倍，但近期因特朗普关税政策导致资金回流欧洲 [2][4] - 截至4月23日的两周内，美国股票基金流出65亿美元，同期欧洲股票基金流入93亿美元 [2] 行业投资主题 防卫行业 - 德国计划向国防领域投入约1万亿欧元，欧盟推出"重新武装"计划 [5] - 德国莱茵金属公司股价较2024年底上涨2.2倍，瑞典萨博公司股价上涨80% [6] - BAE系统股价上涨46%，表现优于美国同行波音和洛克希德·马丁 [6] 科技行业 - 德国SAP股价较2024年底上涨5%，表现优于微软（下跌7%）和英伟达（下跌19%） [6][7] - 法国达索系统股价上涨45%，西班牙Amadeus IT股价上涨（未披露具体幅度） [6] - 欧洲推动"欧洲堆栈"运动，100多家企业联合要求减少对美国软件依赖 [7] 政策与竞争力 - 欧洲央行前行长德拉吉发布报告提出利用AI强化欧洲产业竞争力的方案 [7] - 投资者预期美国关税政策将加速欧洲科技竞争力提升政策的落地 [7] - 欧洲经济复苏面临关税下行风险，但资金回流可能长期持续 [8]

资金流动与配置变化 - 美国以外的投资者持有美国股票金额达18万亿美元 其中欧洲投资者持有9万亿美元 占比50% [1][3] - 欧洲投资者持有的美国股票金额在5年内翻倍 但近期因特朗普政府关税政策和经济不确定性 部分资金开始回流欧洲 [1][3] - 截至4月23日的两周内 美国股票基金流出65亿美元 同期欧洲股票基金流入93亿美元 [3] 投资策略调整 - 德意志银行旗下DWS将欧洲股票投资评级从"中性"上调至"超配" 预计资金回流将持续一段时间 [3] - 东方汇理首席投资官指出 在经济政策不确定性下 需降低对美国资产的超配状态 [5] 欧洲防卫与科技主题 - 欧洲正推动"摆脱对美国依赖" 重点加强防卫实力 德国新政府计划投入约1万亿欧元国防费用 [5] - 德国莱茵金属公司股价较2024年底上涨2.2倍 瑞典萨博公司股价上涨80% 表现优于美国同行 [5] - 欧洲科技企业受资金青睐 德国SAP股价较2024年底上涨5% 表现优于微软(下跌7%)和英伟达(下跌19%) [6] 欧洲科技竞争力提升 - 欧洲央行前行长德拉吉发布报告 提出利用AI强化欧洲产业的方案 [5] - "欧洲堆栈"运动兴起 100多家企业联合呼吁减少对美国软件依赖 [6] - 投资者预期美国关税政策将加速欧洲科技竞争力政策的落地 [6]