氧化铝期货市场表现 - 6月5日氧化铝期货主力合约开盘报3053 0元/吨 盘中低位震荡 最高触及3060 0元 最低探至2926 0元 跌幅达3 10% [1] - 当前行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 铝土矿供应与库存 - 矿端供应正常且仍有过剩 几内亚和澳大利亚周度发运量正常 进口海漂库存正常 [1] - 铝土矿港口库存处于今年以来高位 [1] 氧化铝生产与利润 - 氧化铝利润修复至可观状态 周度运行产能和产量已触底反弹 [1] - 国内氧化铝库存去库速度放缓 [1] 现货与期货价格结构 - 现货价格高度升水 盘面期限结构呈现标准back结构 [1] - 近月06和07合约价格预计呈现上有顶下有低格局 受复产压制和现货价格及去库支撑 [1] 几内亚矿石扰动影响 - 几内亚个别矿山不可抗力宣布技术性休假 矿石扰动利好氧化铝价格反弹 [1] - 受影响矿山与预期差距不大 利好已充分交易 需继续关注矿石扰动发展 [1] 海外氧化铝市场 - 海外氧化铝近期成交清淡 价格变动幅度较小 [2] - 国内价格持续拉涨 氧化铝进口由亏转盈 进口窗口逐步开启 [2] 氧化铝供需与价格预期 - 检修减产集中导致现货价格坚挺 2509合约或围绕3000点一线整理 [2] - 中期过剩预期压力仍存 [2]

氧化铝期货价格反弹原因 - 氧化铝期货自去年12月初下跌近50%后企稳回升至一周高位[2] - 河北文丰新材料480万吨氧化铝产能违规生产引发供应端扰动预期[3][4] - 几内亚政府拟撤销EGA公司采矿许可证导致铝土矿供应扰动[3] - 山西孝义100万吨产线因矿石供应问题停产广西80万吨产能检修15天[4] - 空头集中减仓离场及主力合约换月推动价格反弹[4] 氧化铝供需现状 - 4月氧化铝开工率78.8%环比下降5.8%电解铝运行产能96.11%环比增0.33%[5] - 山西100万吨/年广西80万吨/年产能检修导致现货流动性收紧[5] - 行业库存转降盘面贴水现货令点价成交增加交易所仓单库存压力下降[4] - 西南地区复产及云南置换产能原料补库需求改善短期供需[5] 未来供需展望 - 河北某厂计划近期投产第二条第三条线共320万吨产能[6] - 几内亚铝土矿价格从110美元/吨回落至75美元/吨氧化铝平均成本降至2900元[6] - 年内预计还有近700万吨新增产能落地行业维持过剩预期[7] - 十部门联合发文要求稳慎建设氧化铝项目或限制数千万吨规划产能[6] - 检修结束后开工率将稳步修复成本下移限制价格反弹高度[6][7]