氧化铝期货价格走势 - 主力合约2509在早盘下挫至2943元/吨，跌幅达2 9% [1] - 夜盘时段该合约从2928元/吨低点反弹，收盘报2953元/吨 [1] - 前一交易日2509合约曾上涨2 17% [1] 市场供需格局变化 - 4月份行业因亏损出现大面积检修减产，导致现货供应紧张 [3] - 5月份几内亚政策调整推动期货价格攀升至3300元/吨高位 [3] - 几内亚撤销AXIS矿区许可仅缓解矿石供应过剩，未影响其他矿区 [3] - 当前矿石价格75美元/吨，对氧化铝成本支撑有限 [3][4] 库存与产能动态 - 周度产量连续3周增加，印尼新投项目3万余吨氧化铝6月初到港 [4] - 社会库存从5月去化转为累积状态 [4] - 6月氧化铝产能将提升至9200万吨附近 [4] - 若产能超过9200万吨，价格将面临进一步压力 [4]

中原期货分析称，海外氧化铝近期成交较为清淡，价格变动幅度较小，随着国内价格持续拉涨，氧化铝 进口由亏转盈，国内氧化铝进口窗口逐步转向开启状态。整体来看，受检修减产集中的影响，氧化铝现 货价格较为坚挺，氧化铝2509合约近期或围绕3000点一线整理，但中期过剩预期压力仍在。 正信期货表示，短期来看，矿端供应正常，甚至仍有过剩，几内亚和澳大利亚周度发运量正常，进口海 漂库存正常，铝土矿港口库存处于今年以来的高位；氧化铝利润修复到可观状态，周度运行产能和产量 已触底反弹；国内氧化铝库存仍在去库，但去库速度放缓；现货价格高度升水，盘面期限结构呈现标准 的back结构。预计近月06和07合约价格将呈现上有顶下有低的格局，价格受复产压制，受现货价格及去 库支撑，压制力度边际增强，支撑力度边际走弱，底部看4月份震荡区间，核心在于几内亚进口矿的价 格。 铜冠金源期货指出，几内亚个别矿山不可抗力宣布技术性休假，矿石扰动利好氧化铝价格反弹。暂时受 影响矿山跟此前预期差距不大，利好基本昨日已充分交易，后续继续关注矿石扰动发展。暂时供需面较 为平衡，现货略紧，氧化铝偏好震荡。 6月5日，国内期市有色金属板块跌多涨少。其中，氧化铝期货 ...

报告行业投资评级 - 铝单边投资评级为谨慎偏多，氧化铝单边投资评级为中性，铝套利策略为沪铝正套 [4][5] 报告的核心观点 - 山西煤矿事故频发扰动成本端，铝价跟随上涨但下游接受意愿差，消费可持续性6月或变，国内将迎传统消费淡季，铝价向上突破难度或增加，需警惕成本坍塌风险 [3] - 氧化铝现货市场成交节奏放缓，价格顶部或已显现，新增及复产产能释放使供给增加，库存降库放缓，长线在供应过剩预期下价格仍面临较大压力 [3] 相关目录总结 铝相关数据 - 铝现货方面，2025-06-04长江A00铝价20280元/吨，较上日涨160元/吨，升贴水较上日跌10元/吨至90元/吨；中原A00铝价20230元/吨，升贴水较上日跌10元/吨至50元/吨；佛山A00铝价20130元/吨，升贴水较上日跌10元/吨至 - 50元/吨 [1] - 铝期货方面，2025-06-04沪铝主力合约开于19900元/吨，收于20075元/吨，较上日涨135元/吨，涨幅0.68%，全天成交160576手，较上日减少22947手，持仓189969手，较上日减少1175手 [1] - 库存方面，截止2025-06-03国内电解铝锭社会库存51.9万吨，截止2025-06-04，LME铝库存367875吨，较前一交易日持平 [1] 氧化铝相关数据 - 2025-06-04 SMM氧化铝山西价格3290元/吨，山东价格3260元/吨，广西价格3290元/吨，澳洲氧化铝FOB价格370美元/吨 [2] - 2025-06-04氧化铝主力合约开于2995元/吨，收于3063元/吨，较上日涨65元/吨，涨幅2.17%，全天成交610813手，较上日增加187670手，持仓299898手，较上日减少11326手 [2]

5月9日，大宗商品涨跌出现分化，黑色建材续刷阶段新低，焦煤、焦炭、玻璃出现2%的跌幅，而前期大幅下跌的 多晶硅、氧化铝却延续涨势。相较于其他品种，氧化铝期货出现三连阳走势，最为引人关注。截至5月9日，氧化 铝期货价格报收于2827元/吨，涨幅达3%。 "近日氧化铝期货价格三连阳，氧化铝现货价格也同步小幅回升。5月8日，SMM氧化铝现货报价2895元/吨，较节 前略有回调。不过，期现价差持续扩大也反映出市场对减产消息以及远月矿石供应的担忧。"光大期货有色分析师 王珩接受《华夏时报》记者采访时表示。 市场格局生变 "从基本面上看，五一节后氧化铝相关企业检修较多。据mysteel统计数据，山西孝义地区一条100万吨产能的产线 因矿石供应问题停产，5月8日广西地区一家氧化铝厂80万吨产能的产线需检修15天。此外，氧化铝期货2506合约 进入交割期，盘面价格向现货价格靠拢修复。主力合约将换至2509合约，交易员将交易重心放在几内亚雨季矿石 限产预期上。"王珩称。 不过，南华期货有色金属研究组负责人肖宇非接受记者采访时表示，尽管期货价格出现上涨，但近期国内氧化铝 现货价格相对稳定。根据SMM统计数据，截至2025年5月8 ...

氧化铝期货市场表现 - 4月30日氧化铝期货主力合约开盘报2752元/吨 盘中低位震荡 最高触及2769元 最低探至2685元 跌幅达3 03% [1] - 现货价格方面 4月30日氧化铝市价2879元/吨 环比上月下跌6 47% 同比去年下跌17 03% [1] - 山东地区现货成交0 2万吨 成交价2875元/吨 较上一笔上涨5元/吨 [1] - 新疆地区招标采购价3160-3220元/吨 主要集中在3180-3200元/吨 [1] 供需动态分析 - 氧化铝企业开工率快速变动 前期集中检修减产缓解供应压力 交易所仓单库存少量下降 [1] - 矿端进口量处于历史高位 供应充足导致矿价下降 氧化铝检修复产并存 当周运行产能微升 [2] - 短期供应暂不能有效匹配电解铝需求 氧化铝库存下滑 [2] - 电解铝运行产能提升空间有限 需求端支撑不足 [2] 机构观点汇总 - 国新国证期货认为新增产能逐步推进 海外产能即将落地 中长期供应压力大 利空因素持续 [1] - 中财期货指出宏观不稳定背景下市场倾向给予氧化铝低估值 期价或处于磨底阶段 [2] - 建议关注国内氧化铝企业开工率及进口矿价变动 当前策略以观望为主 [2]