中国石油消费趋势与对外依存度 - 核心观点：“十五五”期间中国石油对外依存度将保持在70%左右，对比2023-2025年呈下降趋势[1] - 2025年国内石油消费量达7.62亿吨，同比增长1.1%[5] - 石油消费需求增长主要来自航空和化工部门[5] - 2026年预计石油消费将同比增长0.4%至7.65亿吨[5] - 国内石油消费定位逐步转向“交通用能保障＋原料用能核心”[5] 国内石油市场结构性变化 - 成品油需求自2024年起持续下滑，2025年同比下降3%[5] - 化工原料用油需求成为新引擎，2025年同比增长8.8%[5] - 2025年国内成品油消费量达3.78亿吨，同比下降3%[7] - 其中汽油消费量同比下降2.4%，柴油消费量同比下降4.4%[7] - 航煤消费全年同比增长2.1%[7] - 预计2026年成品油消费量将降至3.63亿吨，同比下降3.9%[8] - 其中汽油、柴油同比分别下降3.5%、5.8%，航煤则同比增长3.2%[8] 新能源汽车与替代能源影响 - 2025年新能源汽车销量超1600万辆，同比增长28%，渗透率接近50%[7] - 电动汽车、LNG重卡的替代效应将进一步显现[7] - LNG、电力等替代能源的推动作用日益显著[6] 化工用油与“减油增化”转型 - 化工轻油产量和收率呈现逐年增长态势[9] - 2025年化工轻油产量达1.84亿吨，较上年增长8.8%[9] - 化工轻油收率提升至25%，较上年提高1.1个百分点[9] - 同期成品油收率下降3.7个百分点[9] - 广西石化、吉林石化等“减油增化”项目相继投产[9] - 预计2026年化工轻油产量将增至1.98亿吨，同比增长7.6%[11] - 收率提升至26.4%，“减油增化”转型成效将持续释放[11] 国内石化产业供给与自给率 - 国内石化产品自给率实现跃升，产业链韧性不断增强[12] - 2025年中国乙烯当量进口量约1500万吨，当量自给率升至78.1%[13] - PX自给率维持在79.4％[13] - 预计2026年国内乙烯将再添805万吨/年新增产能，总产能达7075万吨/年[14] - 乙烯、PX自给率将突破80%，乙烯当量进口量进一步降低[14] - 预计“十五五”期间，高性能聚烯烃、特种工程塑料、高性能橡胶、高性能纤维需求年均增速分别达9%、10%、10%和14%[14] 全球石油市场供需与价格 - 2025年全球石油需求约1.036亿桶/日，增幅由上一年的90万桶/日降至70万桶/日[16] - 美国关税政策的负面影响约为20万桶/日[16] - 亚洲发展中国家是增长主要动力，去年需求增长45万桶/日[16] - 预计2026年全球石油需求1.043亿桶/日，同比基本持平[16] - 亚太仍将贡献主要增量，增幅50万桶/日[16] - 2025年布伦特原油期货均价为68.19美元/桶，同比下跌11.67美元/桶，降幅为14.6%，创近五年最低水平[19] - 2025年全球石油市场由供需紧平衡转向明显过剩，估计全年供应过剩量达140万桶/日[21] - 在基本面主导情景下，预计2026年布伦特原油均价在60-65美元/桶区间[21] - 在地缘冲突主导情景下，布伦特均价可能冲高至70-75美元/桶[21] 美元、贵金属与油价关联 - 2025年末美元指数较年初降幅达9.37%，同期布伦特原油期货价格下降19.86%[16] - 美元对国际油价的影响明显趋弱[16] - 贵金属价格暴涨，原油投资价值相对削弱[18] - 2025年黄金期货从年初的2660.9美元/盎司升至年末的4324.5美元/盎司，涨幅62.5%[19] - 金油比不断突破历史新高，当前金油比为71.1，而1988年以来平均为19.3[19] - 2026年1月底黄金期货价格已超过5000美元/盎司[19] - 预计2026年市场预期美联储至少降息2次，累计50个基点，美元指数将进一步下行[17] 国内原油生产与进口 - 2025年国内原油产量延续增产态势[3] - 2025年原油进口量为5.78亿吨，同比增长4.4%[3]

能源自给与结构转型 - 2025年中国能源自给率提升至84.4% [1][2] - 2025年非化石能源消费占比达21.8%，风光新能源成为电力供应增量主体，预计2026年该占比将提升至23%以上 [1][2] - 2025年油气产量达4.2亿吨油当量，创历史新高，2026年原油产量预计保持2亿吨稳产，天然气继续保持较快增长 [1][2] 油气生产与海外拓展 - 2025年“七年行动计划”圆满收官，油气产量均创历史新高 [1] - 2025年中国企业海外权益产量增至1.96亿吨，通过深化合作、获取资产及加快新能源融合，2026年海外权益产量有望突破2亿吨 [1][2] 石油消费与结构变化 - 2025年中国石油消费量7.62亿吨，同比增长1.1%，结构呈现“汽柴降、航煤升、化工轻油大增”特征 [2][3] - 2026年石油消费总量基本稳定，“油降化升”趋势更明显，化工原料需求成为增长新引擎 [2][3] 天然气消费增长 - 2025年中国天然气消费量4320亿立方米，交通用气增速超10%，工业与发电用气稳步增长 [2][3] - 预计2026年天然气消费量达4500亿~4550亿立方米，2030年消费量约5500亿立方米 [2][3] 炼油与石化产业升级 - 2025年炼油产能步入平台期，基础石化产品自给率升至80%，行业在总量控制中迭代优化 [2][3] - 2026年预计新增炼油产能1500万吨/年，新增基础石化产能1900万吨/年，新材料国产替代成效显著，行业向高端化、精细化转型加速 [2][3]