美国银行业流动性状况 - 美国银行业者周三从美联储常设回购工具借入65亿美元，创下新冠疫情以来（排除季末时期）单日最大借款纪录 [1] - 通用抵押品回购利率周三触及4.36%的高点，收盘时为4.12% [1] - 回购利率上升表明为满足本周大额美债净结算的需求，资金正趋于紧张 [1] 市场动态与观察 - 此波回购利率升势被交易员指出不太寻常，因为当前并非月末或季末等回购利率通常会跳升的时间点 [1] - 分析认为这是流动性正在缓慢但稳定减少的更多迹象，但目前尚未出现危险状况 [1] - 如果美联储的常设回购工具持续被动用，美联储应给予更多注意 [1]

关键利率变动 - 担保隔夜融资利率(SOFR)从4.42%上升至4.51% 创去年12月31日以来最大涨幅 [1] - SOFR与实际联邦基金利率差距扩大至18个基点 达去年12月26日以来最大差距 [3] - 隔夜融资利率持续上升因财政部扩充现金储备及美联储缩减资产负债表规模 [3] 市场流动性状况 - 美联储隔夜贷款机制使用量降至四年来最低水平 反映资金市场流动性过剩程度降低 [3] - 回购利率突破美联储隔夜贷款利率目标区间并维持高位运行 [4] - 流动性减少主因美国国债拍卖结算及季度企业纳税日期临近 [1] 短期市场预期 - 市场预期季度末前出现短暂平静期 随后波动加剧 [4] - 500亿美元现金管理券到期将带来净供应量偿还 [4] - 政府资助企业每月现金大量流入市场将影响近期资金面 [4]