宏观经济数据 - 7月CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1][5] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [1][5] - 美联储理事鲍曼预计核心PCE通胀接近2%目标，支持年内三次降息 [4] 重点商品品种 碳酸锂 - 供给端受采矿证延期扰动，某大厂矿山暂时停产，预计短期波动较大 [2][19] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比提升至73% [2][19] - 周度产量环比减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨，社会库存14.2万吨 [2][19] 橡胶 - 产区气候好转压制原料胶价，需求端处于淡季且出口存不确定性 [2][14] - 青岛库存回落，价格支撑依赖供给侧变化，短期或止跌震荡 [2][14] 双焦 - 上周盘面震荡，焦炭延续降库，铁水产量持平 [3][20] - 炼焦煤供应受超产核查影响回落，01盘面升水蒙5仓单170元/吨 [3][20] 行业动态 - 1-7月全国百强房企拿地总额5783亿元，同比增34.3%，300城住宅用地出让金同比增25% [6] - 房地产政策将聚焦城中村改造、存量房收购和发展新模式构建 [6] 外盘市场表现 - 标普500涨0.78%至6389.45点，LME铜涨1.01%至9768美元/吨 [8] - ICE11号糖涨1.5%至16.27美分/磅，CBOT豆油跌1.91%至52.43美分/磅 [8] 金融市场 股指 - 7月反内卷政策推动上涨后进入震荡，中证500/1000成长性突出，上证50/沪深300具防御价值 [9] 国债 - 央行维持资金面宽松，7月出口同比增8%，政治局会议强调积极财政政策和宽松货币政策 [10] 商品市场 原油 - 俄美拟举行高层会晤，印度遭美加征25%关税，关注OPEC增产动向 [11] 铁矿石 - 铁水产量回落缓慢，港口库存去化快，下半年发运量预计增长较快 [17] 钢材 - 钢厂盈利率持平，出口韧性支撑表需，供需矛盾暂有限 [18] 农产品 蛋白粕 - 美豆优良率69%，丰产压力下连粕受进口成本支撑 [21] 油脂 - 马棕7月累库预期强化，印尼低库存限制棕榈油下行空间 [22] 航运 - 欧线运价周环比降90美元/TEU至1961美元/TEU，淡季降价速率符合预期 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年五一假期市场多空交织，全球主要股指假期表现较好，A股开门红可期；原油受OPEC+超预期增产冲击走跌；贵金属高位震荡；有色金属反弹空间受限；黑色金属短期震荡、中长期上行空间被压制；农产品中植物油受油价拖累下跌[2][3][4]。 根据相关目录分别进行总结 2025年五一假期外盘涨跌幅 - 外汇及贵金属：美元指数涨0.58%，美白银连跌1.27%，美黄金连跌1.33% [2] - 股指：纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，德DAX涨2.95%，恒生主连涨2.69%等 [2] - 商品：美棉花连涨3.31%，日胶连续涨1.44%；布油连续跌4.55%，WTI原油连跌5.04%等 [2] 2025年五一假期重要消息 股指板块 - 全球主要股指假期表现好，A股开门红可期，股市信心回暖与关税谈判进展和美联储政策预期相关 [3] 能源板块 - OPEC+自6月起日均增产41.1万桶，加速原增产计划，原油市场情绪受其增产预期制约，油价承压下跌 [4] 贵金属板块 - 关税谈判进展引发黄金价格高位波动，白银短期估值难大幅提升，预计承压运行 [5] 有色金属板块 - 美国4月非农就业数据强劲冷却降息预期，制造业PMI低迷制约有色反弹空间 [6][7] 黑色金属板块 - 钢材：假期终端采购放缓，基本面产量增、库存降、表需升，但持续性待察，中长期上行空间受需求压制 [8] - 铁矿石：普氏指数震荡下跌，面临“高供应+弱需求+政策压制”局面，短期预计震荡偏弱 [8] 农产品板块 - 豆系：美豆及美豆粕窄幅震荡，美豆油受油价影响震荡偏弱，短期CBOT美豆承压震荡 [9][10] - 棕榈油：BMD马棕持续下探，受油价及产地增产压力，短期预计偏弱 [10] - 玉米：美玉米缺乏利好震荡偏弱，巴西玉米产量上调 [11] - 橡胶：天然橡胶供应压力增大，需求端负面拖累明显，橡胶板块承压运行 [11] 节后交易建议 - 能源化工：原油市场预期偏弱，或带动能化板块情绪走弱，苯乙烯基本面弱或跌势明显 [12][13] - 有色金属：节后或震荡运行，沪铜或偏强震荡，关注精铜库存变化 [13] - 黑色金属：钢材短期震荡，中长期上行空间受限；铁矿石短期震荡偏弱 [13] - 农产品：植物油大概率跟随外盘下跌，大连大豆及豆粕震荡偏弱，玉米期货震荡偏强，生猪期货窄幅震荡 [14]

离岸人民币汇率表现 - 离岸人民币汇率在假期持续大幅上涨 5月2日涨幅超600个基点 5月5日开盘继续升值 升破7.20关口 为去年11月以来首次 日内涨逾130点 [2] - 离岸人民币快速上涨受多重因素影响 包括美国大型零售企业通知中国供应商恢复发货消息 市场对中国外贸环境改善预期提升 以及华尔街机构预计美联储年内多次降息 提前买涨非美货币 [3] - 节假日期间交易活跃度低 离岸人民币空头平仓行为放大汇率涨幅 [3] 港元汇率表现 - 港元表现强劲 连续第二个交易日触及允许交易区间的强端 盘中一度升至7.75 [2] - 5月3日 港元在纽约交易时段触发"强方兑换保证" 香港金管局从市场买入美元 沽出465.39亿港元 银行体系总结余将于5月7日上升 [2] - 港元偏强因股票投资需求增加及区内货币升值带动 美元走弱及"南下资金"多也是原因 [2] 股市表现 - A股虽未开盘 但富时中国A50期货表现强劲 上一交易日大涨近1% 5月5日一度涨超0.8% [2] 美元指数表现 - 美元指数快速走低 现报99.73 [2] - 美国反复无常的关税政策加剧市场对美国经济衰退担忧 投资者对美国资产意愿减弱 投机交易者对美元看空程度达9月以来最高水平 [2] - 亚洲地区货币及新兴市场外汇回报指标均表现亮眼 [2] 外汇市场观点 - 解决贸易紧张局势或需美元贬值 押注美元对亚洲货币下跌有意义 [3] - 外汇市场对中国外贸环境担忧情绪消散 未来人民币汇率与美元指数关联性增强 [3] - 鉴于近期美元指数波动区间 离岸人民币汇率有望在7.2 - 7.3宽幅波动 [3]

人民币汇率表现 - 离岸人民币汇率单日上涨超350点，升破7.25关口至7.2414，日内跌幅达0.4821% [3][4] - 日内振幅0.5430%，最低触及7.2392，最高报7.2787 [4] 中国资产市场反应 - 港股恒生指数上涨近2%，恒生科技指数涨幅超3% [4] - 富时中国A50期货指数涨幅超1% [5] 贸易谈判进展 - 中方评估与美方关税谈判可能性，要求美方展现诚意并取消单边加征关税 [7] - 美方高层近期多次传递谈判意愿，包括财政部长和白宫经济顾问的表态 [7] - 分析师认为政策不确定性或已达顶点，市场预期僵局缓解将引发空头回补行情 [7] 全球市场联动 - 欧洲股市普遍上涨约1%，法国CAC40涨1.28%，德国DAX30涨1.31% [8][9] - 美股期货全线转涨，纳斯达克指数期货涨0.37%，标普500指数期货涨0.61% [9]