在去年同期高增长的基础上，A股五大上市险企再次交出亮眼答卷。 据《国际金融报》记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险在2025年前三季度 合计实现归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5%，超过去年全年净利润总额（3476亿元）。 | | A股五大上市险企归母净利润一览(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | | 公司名称 | 2025年前三季度 | 2024年前三季度 | 増速 | | 中国平安(集团) | 1328. 56 | 1191. 82 | 11. 5% | | 中国人寿 | 1678. 04 | 1045. 23 | 60. 5% | | 中国人保(集团) | 468. 22 | 363. 31 | 28. 9% | | 中国太保(集团) | 457 | 383. 1 | 19. 3% | | 新华保险 | 328. 57 | 206. 8 | 58. 9% | | 合计 | 4260. 39 | 3190. 26 | 33. 5% | （王莹制表） 拆解三季报不难发现，在投资端，上市险企积极把握市场机会，加大权益资产配置力度，投资收益实 ...

高管团队调整 - 2025年上半年公司对6位高管职位进行重大调整，包括总经理助理、董事会秘书、首席团险事业执行官等职位变动 [2] - 调整后高管团队架构为"一总五副两总助"，共11人，包括总经理朱庆国、5位副总经理和2位总经理助理 [9] - 此次调整进一步细化分工，资深管理者下沉至区域市场，强化总公司对区域市场的管理 [9] 经营业绩 - 2025年上半年公司亏损2.22亿元，较2024年同期亏损0.85亿元有较大幅度扩大 [1][10] - 2025年上半年保险业务收入58.69亿元，同比增长11.06%，呈现"增收不增利"态势 [10] - 2024年公司实现保险业务收入87.37亿元，同比增长6.88%，净利润仅0.36亿元 [11][12] 产品结构转型 - 公司正积极推动固收类产品向浮动收益类产品转型，重点发展分红型寿险产品 [15] - 2024年分红险规模保费同比激增246.6%，占比达19.7%，成为第三大险种 [15] - 传统寿险保费收入同比下降16.2%，占比37.61%；健康险占比42.11%，仍为第一大险种 [15] 投资表现 - 2024年投资收益及公允价值变动损益共计15.33亿元，同比增长1.55% [11] - 2024年综合投资收益率飙升至17.38%，位列非上市人身险公司首位 [11] - 财务投资收益率3.81%，较上年有所提升 [11] 偿付能力 - 2025年二季度末核心偿付能力充足率161.18%，较上季度提升5.28个百分点 [16] - 综合偿付能力充足率205.20%，较上季度提升0.31个百分点 [16] - 2024年四季度和2025年一季度风险综合评级均为AAA级 [16]

寿险保费增长与行业转型 - 4月寿险保费同比增长16.8%，带动人身险前4月保费增速由负转正至1.3% [2][3] - 4月人身险公司原保费收入2879亿元，同比增长11.7%，其中寿险业务2229亿元，意外险36亿元（-6.1%），健康险614亿元（-2.9%）[3] - 增长动力来自分红险/年金险集中上市及银保渠道向期缴/中长期储蓄型产品倾斜 [3] 产品结构转型现状 - 行业加速向浮动收益型产品转型，4月新上架分红型寿险61款、年金险41款，占新上架产品超30% [4] - 销售端面临阻力：消费者对分红险接受度低，仍偏好固定收益的增额终身寿险 [4] - 保险公司加强代理人培训，需通过考试才能销售分红险，防止销售误导 [4][5] 利率环境与预定利率调整 - 一季度普通型人身险预定利率研究值2.13%，较上期降21bps，若Q2值低于2.25%将触发行业性下调 [6] - 5月5年期LPR降至3.5%（降10bps），业内预计Q3传统险预定利率或从2.5%降至2.0% [7] - 预定利率下调有望改善新单价值率，缓解成本收益倒挂，提升销售积极性 [7] 分红险发展前景 - 利率下行环境下，分红险相对吸引力提升，可能迎来发展契机 [7][8] - 东吴证券预计分红险转型将持续优化险企负债成本，缓解利差损压力 [8] - 需加强产品差异化设计（强化保障属性）和服务生态建设（康养/财富传承）以提升综合价值 [9]