10月28日，天马科技（603668）(SH603668)回复了上交所对公司2025年半年度报告的信息披露监管问询 函。 《每日经济新闻》记者注意到，上交所问询函的核心，直指天马科技账面上规模庞大且增长迅速的"消 耗性生物资产"。 此外，针对问询函中关于主要客户与供应商情况的提问，天马科技在回复中披露，其存在客户与供应商 重叠的情况。超28亿元鳗鱼资产总体不存在跌价 上交所半年报监管问询函指出，天马科技报告期末存货账面价值35.93亿元，其中消耗性生物资产账面 价值28.44亿元，较2024年末增长27.76%，占流动资产比例高达59.21%，计提跌价准备443.95万元。 上交所要求天马科技说明其存货规模增加的合理性、盘点方法以及跌价准备计提的充分性。 天马科技在回复中称，公司自2020年以来持续聚焦鳗鱼产业。截至2025年6月30日，公司消耗性生物资 产期末余额为28.49亿元，其中鳗鱼占比高达99.54%，金额为28.36亿元。 尽管总体未见减值，但公司期末确认计提了443.95万元的存货跌价准备。"期末鳗鱼存在跌价，主要系 部分养殖场养殖效果不佳，导致养殖成本较高。"天马科技解释称。部分客户、供应商身 ...

业绩情况 - 2024年度实现营业收入6.02亿元，同比增长144.46%，但营业成本6.59亿元导致毛利率为-9.50%，归母净利润亏损3.34亿元，近三年累计亏损8.23亿元 [2] - 分季度来看，2024年Q4收入1.08亿元，毛利率-39.44%，归母净利润亏损2.08亿元，主要由于计提资产减值准备及终止确认递延所得税资产 [3] - 第四季度亏损增加约1.67亿元，扣除影响后亏损约0.46亿元，与前三个季度平均亏损相当 [3] 集装箱地板业务 - 2024年集装箱地板业务收入4.93亿元，同比增长301.37%，但毛利率仍为-9.40% [5][6] - 生产2.08万立方米，销售11.90万立方米，库存7.49万立方米，主要通过OEM模式满足市场需求 [6][10] - 前五大客户销售额占比79.96%，前五大供应商采购额占比71.52%，集中度较高 [6] 客户与供应商 - 前五大客户中新华昌集团销售额2.1亿元，占比34.89%，新增客户浙江泛洋和中远海运 [8][9] - 前五大供应商中费县棕森板材厂采购额2.18亿元，占比49.59%，新增山东盛德泽等供应商 [9][10] - 客户和供应商变动主要由于市场需求变化及公司战略调整 [9][10] 存货情况 - 期末库存商品账面余额3.25亿元，计提跌价准备0.46亿元，主要产品为覆膜COSB箱板等 [18][19] - 存货跌价准备计提依据为7年周期平均售价，考虑海运市场周期性波动 [25] - 近三年产能利用率较低，2024年集装箱地板产能利用率仅12% [29] 消耗性生物资产 - 消耗性生物资产账面原值34.25亿元，林地面积约138万亩，主要分布在湖北、湖南、陕西 [31][33] - 未使用自有林木资产主要因市场需求转向竹木复合地板，而公司林木品种不适配 [32] - 未计提跌价准备依据第三方评估报告，评估值619亿元，未发生减值 [36]